Huali Industrial Group Company Limited(300979) ( Huali Industrial Group Company Limited(300979) )
En 2021, le bénéfice net versé à la mère de 2,8 milliards de RMB a augmenté de 47% et le taux de change a augmenté de 58%.
La compagnie a publié un rapport rapide sur les résultats de 21 ans, avec un chiffre d’affaires de 17 470 milliards de RMB en 2021 en hausse de 25,4% (34,1% après avoir éliminé le taux de change), dont 3,7 milliards de RMB (+ 7,8%), 4,5 milliards de RMB (+ 28,5%), 4,4 milliards de RMB (+ 31,5%) et 4,8 milliards de RMB (+ 33,5%) au 21q1 – 4; L’augmentation des revenus est principalement due à: 1) L’augmentation significative des revenus des principaux clients; Les nouveaux clients Asics, on et New Balance Orders ont été livrés en série.
En 21 ans, le bénéfice net attribuable à la société mère a augmenté de 47,3% (57,6% après avoir éliminé le taux de change) de 2 768 milliards de RMB, dont 0,6 milliard de RMB (+ 42,3%), 0,7 milliard de RMB (+ 93,2%), 0,7 milliard de RMB (+ 30,2%) et 0,8 milliard de RMB (+ 37,4%) au 21q1 – 4. L’augmentation du bénéfice net est supérieure au chiffre d’affaires principalement parce que l’entreprise continue de mettre en œuvre une stratégie de haute qualité pour les grands clients et d’optimiser la structure des clients et des produits; Entre – temps, l’automatisation et la production allégée sont activement encouragées, l’efficacité de la production est améliorée et la marge bénéficiaire brute est améliorée par rapport à 2020.
Par rapport aux performances des pairs, la part de la chaîne d’approvisionnement de Nike et d’autres marques de premier plan devrait augmenter.
La politique de prévention des épidémies au Vietnam est plus lâche, huali Vietnam Factory réagit activement au recrutement du personnel, à la gestion quotidienne et à d’autres aspects. Jusqu’à présent, elle a maintenu son fonctionnement normal, et l’ordonnancement des commandes et l’expédition n’ont pas été affectés de façon significative. Dans les entreprises de fabrication de chaussures, le bénéfice d’exploitation de Fengtai au cours des 21 dernières années a diminué de 9,8% et le bénéfice d’exploitation de Yuyuan au cours des 21 dernières années a augmenté de 1%. Les deux usines vietnamiennes ont été fortement touchées par l’arrêt des travaux en raison de la situation épidémique. Par rapport à Lower huali, l’avantage de stabilité de la capacité est remarquable et l’augmentation des commandes est évidente; Nous nous attendons à ce que Wally tire parti de l’épidémie pour se lier à des clients de marque de premier plan, comme Nike, afin de verrouiller la croissance des commandes au cours des trois prochaines années. Huali peut obtenir plus de parts de commande de la marque leader à l’avenir en raison de son avantage de stabilité de la capacité; En particulier, la part de huali dans la chaîne d’approvisionnement de Nike est faible et il y a encore beaucoup de place pour l’augmentation. Les commandes de la marque Nike devraient augmenter rapidement.
L’Asie du Sud – est développe activement la production et enrichit l’expérience de la construction d’usines pour promouvoir l’efficacité de la production
Pour absorber l’augmentation prévue des commandes, l’entreprise continue d’accroître activement sa capacité. Trois nouvelles usines mises en service au Vietnam au cours des 21 prochaines années seront mises en service successivement; L’usine indonésienne a été construite par étapes selon le plan, la première phase devrait être mise en service à la fin de 22 ans et la capacité de production devrait commencer à être fournie à partir de 23 ans; La construction de l’usine birmane sera accélérée une fois que la situation locale sera stable. Entre – temps, l’entreprise transférera une partie de l’expérience de la direction vietnamienne et mettra en place une équipe locale de localisation pour aider à améliorer l’efficacité de la production à l’avenir.
Maintenir les prévisions de bénéfices et maintenir la cote d’achat
La reprise des clients de la marque après l’épidémie est bonne, l’augmentation des commandes au cours des 22 dernières années est optimiste. Après l’épidémie, la demande de sports et la consommation de chaussures de sport ont continué de se rétablir. D’après les résultats financiers récents de chaque marque, les principaux clients de l’entreprise ont connu une bonne croissance: les revenus des Deckers fy22q3 (21 / 10 / 1 – 12 / 31) ont augmenté de 10%; VF fy22q3 (21 / 10 / 3 – 22 / 1 / 1) est augmenté de 22%; Puma fy21q4 (21 / 10 / 1 – 12 / 31) Le chiffre d’affaires de la chaussure a augmenté de 15,6% (taux de change exclu).
Dans le contexte de la normalisation mondiale de la gestion et du contrôle des épidémies et de la reprise de l’économie sportive, nous continuons d’être optimistes quant à la stabilité de la capacité de production de huali et à sa forte capacité de développement de nouveaux produits et de réaction rapide, et l’augmentation future des commandes est prévisible. En même temps, avec l’optimisation continue de la structure des clients et des produits de l’entreprise, la rentabilité ou le maintien d’une croissance régulière. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de la société en 2022 – 23 sera de 23,5 milliards de RMB et 29,4 milliards de RMB respectivement, le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 3,4 milliards de RMB, le SPE sera de 2,9 RMB et 3,6 RMB / action respectivement, et le PE sera 28 et 23 fois respectivement.
Conseils sur les risques: les commandes sont inférieures aux attentes, les coûts augmentent, les épidémies répétées à l’étranger et l’expansion de la capacité est inférieure aux attentes. Le rapport rapide sur le rendement est le résultat préliminaire de la mesure, veuillez vous référer au rapport annuel.
