Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) ( Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) )
Mise en page complète des semi – conducteurs de puissance pour accélérer la libération des performances grâce aux dividendes de l’industrie de l’énergie nouvelle
Le développement de l’entreprise se divise principalement en trois étapes: (1) changement d’orientation du développement: à partir du commerce de produits de composants électroniques dans le domaine d’investissement et d’exploitation de yangjie, l’entreprise a progressivement étendu son champ d’activité à la recherche, au développement, à la fabrication et à la vente de composants électroniques. Étape de mise à la terre de la technologie: en 2012, l’entreprise est entrée dans le domaine des semi – conducteurs de puissance. En 2017, l’équipe de recherche et de développement et de commercialisation des dispositifs MOSFET, Fred et IGBT a été créée pour construire des lignes de production de Wafers de 4 et 6 pouces. La puce IGBT de 6 pouces a été produite en série en 2018 et l’IGBT de 50 A / 75 A / 100 a – 1200v semi – pont a été développé avec succès en 2019. Phase d’expansion de l’application: en 2020, la puce de rectification pmbd à haut rendement du moteur automobile de l’entreprise a été testée dans de nombreux constructeurs automobiles, et le module carbure de silicium et l’ensemble de la série de produits SBD carbure de silicium 650v ont été développés et lancés avec succès sur le marché. En ce qui concerne l’application, l’entreprise prend l’industrie de l’électronique grand public comme base de développement du marché et met l’accent sur la mise en place de marchés haut de gamme tels que les communications 5G, l’électronique automobile, la sécurité, les micro – onduleurs photovoltaïques, etc.
Les produits haute tension continuent de se développer et de nouveaux produits tels que IGBT et MOS ouvrent la deuxième courbe de croissance.
L’entreprise dispose d’une large gamme de produits allant des diodes aux MOSFET, IGBT et sic. Les produits de l’entreprise sont principalement divisés en trois catégories: les puces à semi – conducteurs, les puces à semi – conducteurs et les dispositifs discrets à semi – conducteurs. Les produits comprennent toutes sortes de puces de dispositifs semi – conducteurs de puissance, diodes de puissance, Triodes, ponts redresseurs, MOSFET, IGBT, autres modules de puissance, etc. Les dispositifs de puissance à semi – conducteurs sont le principal secteur d’activité de l’entreprise. En 2020 / 2021h1, les dispositifs de puissance à semi – conducteurs ont réalisé un chiffre d’affaires de 2059 / 1574 milliards de RMB, Représentant 78,69% / 75,69%, avec une marge brute de 34,23% / 33,80%, en hausse de 27,57% / 77,09% par rapport à l’année précédente; En 2021, le revenu d’exploitation de MOSFET a augmenté de 130% d’une année sur l’autre et celui d’IGBT de 500% d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires d’exploitation des puces de dispositifs discrets de la société en 2020 / 2021h1 était de 399 / 335 millions de RMB, soit 15,23% / 16,13%, avec une croissance annuelle de 44,28% / 86,14% et une marge brute de 32,20% / 31,65%. Le chiffre d’affaires d’exploitation de la puce de silicium semi – conducteur en 2020 / 2021h1 était de 31 / 20 milliards de RMB, Représentant 4,88% / 7,2%, en hausse de 39,78% / 180,47% par rapport à l’année précédente.
La mise en place d’incitations au capital favorise le développement stable à long terme des activités de l’entreprise
En août 2021, la compagnie a publié un projet d’incitation à l’achat d’actions restreintes, accordant 3,55 millions d’actions restreintes à 589 cadres supérieurs et cadres techniques à un prix de 24,90 RMB par action, soit 0,69% du capital social total à l’époque. Entre – temps, la société a créé des filiales pour l’ensemble de l’industrie, dont les activités couvrent la conception, la fabrication et la vente de puces et de composants électroniques.
Conseils en matière d’investissement: profitant de la croissance rapide de la demande sur le marché en aval, l’entreprise de superposition continue d’accroître ses investissements dans la recherche et le développement et de promouvoir la recherche et le développement de nouveaux produits afin de promouvoir le développement rapide des entreprises; Nous prévoyons que le bénéfice net de la société à la société mère sera de 758 millions de RMB, 10,02 millions de RMB et 1 258 millions de RMB respectivement. Selon les prévisions de cohérence du vent, la moyenne annuelle de PE d’une société comparable sur 22 ans est 61 fois, et il est estimé que 55 fois PE sera attribué à la société, avec une valeur marchande correspondante de 55,1 milliards de RMB et un prix correspondant de 107,55 RMB / action, et la notation d’achat sera accordée pour la première couverture.
Conseils sur les risques: risque de concurrence sur le marché, risque de non – respect des attentes en matière de gestion des fusions et acquisitions, risque de non – respect des attentes en matière de gestion des opérations; Le rapport rapide sur le rendement de 2021 est le résultat de la mesure préliminaire effectuée par le Département financier de la société, et les données financières spécifiques seront divulguées en détail dans le rapport annuel de 2021.
