Sichuan Guoguang Agrochemical Co.Ltd(002749) ( Sichuan Guoguang Agrochemical Co.Ltd(002749) )
Événement: la compagnie a publié un rapport rapide sur les résultats de l’exercice 2021, qui devrait atteindre un chiffre d’affaires d’exploitation de 1358 milliard de RMB en 2021, soit + 17,11% d’une année sur l’autre; Réaliser un bénéfice net de 206 millions de RMB pour la société mère, soit + 20,49% d’une année sur l’autre; Après déduction des bénéfices nets non attribuables à la mère s’élevait à 199 millions de RMB, soit – 10,90% d’une année sur l’autre. Selon ce calcul, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 405 millions de RMB au quatrième trimestre de 2021, soit + 37,76% d’une année sur l’autre; Réaliser un bénéfice net de 18 millions de RMB pour la société mère, contre – 26 millions de RMB pour 2020q4; Le bénéfice net non attribuable à la société mère s’est élevé à 15 millions de RMB, soit – 46,43% d’une année sur l’autre.
Le fonctionnement du marché entre dans une période de développement accéléré et renforce le rôle central des services techniques. En 2021, bien qu’elle ait été influencée par la propagation de l’épidémie et les inondations et les inondations dans certaines provinces, l’entreprise s’est toujours conformée à l’orientation en trois dimensions des régulateurs de croissance des plantes, des techniques de régulation et des ensembles de régulation, a fermement pris les cultures comme orientation et a renforcé Le rôle central des services techniques. Entre – temps, l’exploitation du marché de Chongqing yier Shuangfeng Science and Technology Co., Ltd., une filiale de la société, est entrée dans une période de développement accéléré. Ses produits sont principalement utilisés sur les marchés de moyenne et haute gamme tels que les cultures commerciales, la plantation de fleurs et de semis et l’entretien du paysage, qui se complètent avec la société. L’amélioration de la disposition de la chaîne industrielle est propice à l’élargissement de l’échelle du marché de la société. En outre, la restructuration du marché de la filiale Shanxi haozhida Biotechnology Co., Ltd. A également eu l’effet escompté, de sorte que les revenus d’exploitation annuels ont augmenté de façon significative.
Le projet d’investissement de l’introduction en bourse a réussi l’acceptation de l’achèvement des installations de sécurité et le goulot d’étranglement de la capacité devrait être brisé. À la fin de l’année dernière, le projet de l’entreprise « production annuelle de 2100 tonnes de ligne de production de médicaments bruts régulateurs de croissance des plantes, de 19 000 tonnes de ligne de production de préparations pesticides respectueuses de l’environnement, de 10 000 tonnes de ligne de production de produits de conservation des fleurs de jardin et de 6 000 tonnes de ligne de production de produits phytonutritionnels projet d’amélioration technique et d’expansion de la capacité » a réussi l’acceptation de l’achèvement des installations de sécurité, jusqu’à ce que le projet d’investissement de l’introduction en bourse de l’entreprise soit La mise en place de la nouvelle capacité de production accélérera le renforcement de la capacité d’approvisionnement en médicaments bruts et de la tendance à l’intégration industrielle de l’entreprise, améliorera encore la compétitivité des produits et la part de marché de l’entreprise et consolidera la position de leader de l’industrie de l’entreprise.
Proposition d’investissement: Nous prévoyons que la société réalisera un bénéfice net attribuable à la société mère de 2,06 / 2,91 / 365 millions de RMB de 2021 à 2023, et le cours actuel des actions correspond à PE 22,3x / 15,8x / 12,6x. Le circuit de l’industrie de la phytothérapie est de haute qualité, l’entreprise est le leader de la Chine, le réseau de commercialisation coule, la matrice de produits est riche, la nouvelle capacité d’investissement et le taux d’utilisation de la capacité de fusion et d’acquisition augmenteront progressivement, mais compte tenu de l’évaluation actuelle de L’entreprise est située dans la position centrale, de sorte que la cote de « détention excessive» est accordée.
Conseils de risque: 1. Les rejets de capacité ont été inférieurs aux prévisions; 2. Les politiques de protection de l’environnement ont une incidence sur la production; 3. L’état d’avancement de l’enregistrement du certificat d’enregistrement des produits est inférieur aux attentes.
