Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) ( Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) )
La compagnie a publié un rapport annuel sur les résultats de 2021. En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires de 6153 milliards de RMB, en hausse de 16,49% d’une année sur l’autre, un bénéfice d’exploitation de 004 milliard de RMB, en hausse de 572 millions de RMB par rapport à la même période de l’année dernière, et un bénéfice net de 56 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 552 millions de RMB par rapport à la même période de l’année dernière. Les conditions générales d’exploitation de l’entreprise se sont considérablement améliorées par rapport à 2020 et ont rapidement transformé les pertes en bénéfices.
Points clés à l’appui des notations
Q4 le rendement fluctue à court terme et la tendance future à la reprise ne change pas. En 2021, le chiffre d’affaires atteint 6153 milliards de RMB, YOY + 16,49%; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 56 millions de RMB, soit + 552 millions de RMB d’une année sur l’autre. En ce qui concerne le fractionnement d’un seul trimestre, Q4 devrait réaliser un chiffre d’affaires de 1427 milliard de RMB, soit – 16,35% d’une année sur l’autre et – 9,80% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère a atteint 69 millions de RMB, soit – 217% d’une année sur l’autre et – 215% d’une année sur l’autre. L’atténuation de l’épidémie de Q2 a eu un effet évident sur l’amélioration des résultats. L’entreprise a couvert de nombreux endroits dans tout le pays, y compris Beijing, Jiangsu, Zhejiang et Anhui, Tianjin, Shandong et Hebei, et le delta de la rivière Pearl, et la distribution depuis Q4 a été la principale raison pour laquelle les résultats ont été temporairement sous pression. Sous l’amélioration de l’épidémie, la capacité supplémentaire de résistance aux risques de la distribution régionale de l’entreprise devrait se manifester progressivement avec la distribution et la collecte, et devrait continuer à recevoir la reprise
Accélérer l’expansion des magasins pour atteindre l’objectif, l’avantage d’échelle devrait être démontré. Au total, 1 418 magasins ont été ouverts tout au long de l’année, soit une augmentation d’environ 56% par rapport à la même période l’an dernier. 585 magasins ont été ouverts au Q4. La vitesse et l’échelle d’ouverture des magasins ont atteint un nouveau sommet. Parmi eux, l’hôtel de gestion légère est la principale force d’expansion. À la fin de 2021, le nombre d’hôtels de la compagnie s’élevait à 5916, en hausse de 20,9% par rapport à la fin de 2020. Le revpar a augmenté de 20,2% par rapport à 2020 et devrait revenir à 75% par rapport à 2019. Le rythme de l’expansion et les avantages de l’exploitation offrent une garantie solide pour la réalisation de l’avantage d’échelle de l’entreprise.
Plusieurs mesures sont prises simultanément pour exploiter l’accroissement et améliorer la compétitivité globale. Il convient de noter que l’épidémie a accéléré le processus de brassage et de mise à niveau des hôtels et que le taux d’expansion et de chaîne rapides a été promu à la tendance générale du développement de l’industrie. Au cours de l’année écoulée, le système d’adhésion de l’entreprise Q3 a été mis à niveau pour exploiter le trafic privé, le premier voyage à Anno a été officiellement lancé en octobre pour améliorer la disposition haut de gamme, et l’investissement stratégique dans la technologie de pointe a accéléré le développement d’hôtels intelligents en mars 22. L’entreprise est passée de la numérisation, de la haute Nous espérons éviter une concurrence homogène à l’avenir.
Évaluation
L’entreprise saisit l’occasion de la reprise de l’industrie et renforce la gestion pour réaliser un redressement rapide des pertes en bénéfices. On s’attend à ce que l’entreprise accélère à nouveau l’expansion des magasins contre le marché à l’avenir. En raison de l’impact de l’épidémie locale sur le fonctionnement normal de l’hôtel, Nous restons prudents et optimistes. Nous ajustons le SPE de l’entreprise de 21 à 23 ans à 0,06 / 0,82 / 1,14, le rapport P / e correspondant est 492,8 / 33,8 / 24,2 fois, et maintenons la cote d’achat.
Principaux risques liés à la notation
L’économie régionale a repris les différences structurelles, la concurrence des canaux et des marques entre les pairs et le risque récurrent d’épidémie de covid – 19.
