Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) ( Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) )
Le 4 mars 2022, la compagnie a publié un rapport rapide sur les résultats de 2021, avec un chiffre d’affaires annuel de 23608 milliards de RMB, en hausse de 28,88% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 4238 milliards de RMB, en hausse de 581,95% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées, déduction faite des bénéfices et pertes non récurrents, s’est élevé à 4477 milliards de RMB, en hausse de 611,17% d’une année sur l’autre.
Les prix des principaux produits ont fortement augmenté d’une année sur l’autre et les résultats de l’entreprise pour l’année ont augmenté. Au cours du quatrième trimestre de 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 7028 milliards de RMB, en hausse de 126,92% d’une année sur l’autre et de 4,47% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 1 750 millions de RMB, en hausse de 5,69 fois d’une année sur l’autre et de 29,95% d’une année sur l’autre. Les résultats ont augmenté positivement d’une année sur l’autre et le taux de croissance des résultats s’est considérablement accéléré d’une année sur l’autre par rapport au troisième trimestre. Selon le rapport rapide sur les résultats de l’entreprise, le bénéfice net attribuable à la société mère a considérablement augmenté d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’influence globale des facteurs suivants: premièrement, en raison de l’influence de la relation entre l’offre et la demande sur le marché, l’industrie chimique a connu un cycle de prospérité au cours de la période visée par le rapport, les prix de vente des principaux produits de l’entreprise, tels que le silicium organique, le glyphosate, le diméthylsulfoxyde et le phosphore jaune, ont considérablement augmenté d’ Deuxièmement, la filiale à part entière de la société, Yidu xingfa Chemical Co., Ltd., a achevé et mis en service le projet de traitement du minerai de phosphate de caoutchouc de faible qualité de 3 millions de tonnes / an et le projet de traitement en profondeur, ainsi que le projet d’ammoniac synthétique de 400000 tonnes / an de la société par actions, Yichang Xingxing Lantian Technology Co., Ltd., au cours de la période considérée, ce qui a entraîné de nouveaux points de croissance des bénéfices pour la société. Troisièmement, l’entreprise a fait des progrès positifs dans le développement du marché des produits chimiques de qualité électronique, dans lequel les ventes de produits à haute valeur ajoutée tels que l’acide phosphorique de qualité électronique, l’acide sulfurique et la solution mélangée pour les clients de semi – conducteurs ont augmenté de façon significative et les résultats d’exploitation ont été grandement améliorés.
De nombreux projets progressent régulièrement et favorisent l’expansion de l’entreprise. En ce qui concerne le minerai de phosphate, le projet minier de 2 millions de tonnes / an de la mine de phosphate houping en construction par la société devrait être achevé et mis en service au deuxième semestre de 2022. En ce qui concerne le glyphosate, la Mongolie intérieure xingfa construit actuellement une capacité de 50 000 tonnes / an de glyphosate, qui devrait être mise en production au deuxième trimestre de 2022, lorsque la capacité de glyphosate de la compagnie augmentera à 230000 tonnes / an. En ce qui concerne le silicium organique, la société contrôle l’unit é de production monomère de silicium organique de 400000 tonnes / an actuellement en construction dans la Sous – société Inner Mongolia xingfa, qui devrait être achevée et mise en service en juin 2023. En ce qui concerne les produits chimiques électroniques, Xingfu Electronics est en train de construire un nouveau projet d’acide sulfurique de qualité IC de 40 000 tonnes / an, qui devrait être mis en service par étapes au cours du premier semestre de 2022. En outre, la société a créé une coentreprise avec Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799)
Proposition d’investissement: d’ici 2022, les prix des principaux produits de l’entreprise, y compris le phosphore jaune et les produits chimiques fins au phosphore, le glyphosate et les produits liés au silicium organique, seront relativement élevés. Nous croyons que la capacité de production supplémentaire future du phosphore jaune et du glyphosate sera limitée et que le climat de l’industrie devrait être maintenu. Entre – temps, les projets en construction de l’entreprise progressent régulièrement et la libération progressive de la nouvelle capacité de production par la suite permettra à l’entreprise de jouer pleinement son rôle d’échelle et de devenir plus grande et plus forte. On s’attend à ce que le bénéfice de base par action de la compagnie soit de 4,12 et 4,45 RMB en 2022 – 2023 et que le prix actuel des actions soit de 9,21 et 8,54 fois PE, ce qui donne une cote de recommandation prudente.
Indice de risque: risque accru de concurrence industrielle; Risque de faiblesse de la demande en aval; Risque de baisse des prix et des écarts de prix des produits; Risque que les projets en cours et proposés ne progressent pas comme prévu; Les catastrophes naturelles ou causées par l’homme et d’autres cas de force majeure se produisent.
