Wencan Group Co.Ltd(603348) ( Wencan Group Co.Ltd(603348) )
Logique de sélection des stocks: la dimension du prix bénéficie de l’augmentation de l’électrification, la dimension de la quantité bénéficie du volume de clients à forte croissance de la nouvelle puissance, et la maîtrise de la technologie sous – jacente continue d’étendre la catégorie
Sur la base du cadre « quantité – prix» proposé précédemment pour l’investissement et la recherche sur les pièces d’automobile (trajectoire de croissance et cadre d’investissement et de recherche sur les pièces d’automobile: prix et quantité, mise à niveau et rupture), la dimension « croissance – prix» de l’entreprise bénéficie de l’augmentation de la valeur d’un seul véhicule causée par la mise à niveau de la technologie légère (moulage à matrice intégré) dans le cadre de la logique progressive de l’électrification. La dimension volume bénéficie d’une forte croissance de nouveaux clients puissants. L’entreprise elle – même appartient à la maîtrise du procédé de coulée sous vide d’aluminium sous – jacent intégré, basé sur l’homologie du procédé pour l’expansion continue du type.
La tendance industrielle de la technologie intégrée de coulée sous forme de matrice pour les structures de carrosserie automobile est claire
La coulée sous pression intégrée de la structure de la carrosserie automobile est un choix in évitable pour la légèreté, la réduction des coûts et l’amélioration de l’efficacité dans l’industrie automobile. Dirigée par Tesla et suivie par de nouvelles forces telles que Wei Xiaoli, Ford, Volvo, Volkswagen et d’autres usines de machines principales traditionnelles sont progressivement passées de l’hésitation à la transformation. En 2021, Tesla, Wencan et d’autres ont pris l’initiative de briser le processus intégré de coulée sous pression du plancher arrière, et l’industrialisation en 2022 augmentera évidemment la vitesse: 1) Les pièces de coulée sous pression intégrées de la carrosserie inférieure de Tesla seront étendues du plancher arrière à la salle des machines avant et au plancher avant, et l’augmentation de la capacité des usines de Shanghai, Berlin et Dezhou sera au centre de la distribution; Wei Xiaoli, une nouvelle force de construction automobile en Chine, fait un suivi rapide, et le plancher arrière du modèle et5 et d’autres véhicules sont produits en série dans l’année; La disposition active du niveau local 1 et la disposition intégrée de la coulée sous forme de matrice doivent être clairement définies par des entreprises automobiles étrangères telles que Volvo.
Un marché de 100 milliards de RMB avec des douves de haute technologie et d’actifs
La coulée sous pression intégrée est un circuit rare où la valeur d’un seul véhicule peut être progressivement dépassée avec la percée technologique. Nous estimons que l’espace mondial peut atteindre 585 milliards de RMB et l’espace chinois peut atteindre 175,5 milliards de RMB. En ce qui concerne la dimension du modèle, la coulée sous pression intégrée présente les caractéristiques d’un faible chiffre d’affaires des actifs lourds, etc., et certaines nouvelles forces sont entrées en contact personnel à court terme en raison de facteurs de garantie de l’approvisionnement, mais pas à long terme. China tier1 Accelerated layout is significantly Leading Foreign Enterprises. La structure intégrée de la carrosserie de coulée sous forme de matrice présente les caractéristiques d’une grande taille, d’une paroi mince, d’une structure complexe, d’exigences élevées en matière de résistance et d’allongement, de matériaux sans traitement thermique, d’une grande machine et d’un moule de coulée sous forme de matrice, d’un procédé de coulée sous forme d’air à haute précision, etc., et elle a une meilleure connaissance de la méthode, tandis que l’intégration améliore considérablement la barrière des actifs.
L’accumulation de la technologie de la structure de la carrosserie automobile est profonde, la capacité de base s’étend jusqu’à la barrière technique de la structure de la carrosserie automobile intégrée de coulée sous forme de matrice est élevée, l’entreprise bénéficie de la formation de Mercedes – Benz, de la formation de nouvelles forces et d’autres grandes entreprises automobiles, pour la coulée sous forme de matrice d’air de haute précision et d’autres processus, l’accumulation de savoir – faire est profonde, la capacité de fabrication de moules est le leader de l’industrie, et est l’une des rares Tesla et d’autres fabricants d’ordinateurs centraux ont des structures de carrosserie de niveau 1. La structure de la carrosserie automobile a une forte homologie avec la technologie intégrée de coulée sous forme de matrice, de sorte que la capacité de l’entreprise peut être prolongée en douceur. Depuis le deuxième semestre de 2020, l’entreprise a commencé à participer à la coulée sous forme de matrice intégrée. Actuellement, elle a obtenu le point fixe du projet de plancher arrière et a un avantage de premier plan remarquable dans l’accumulation de technologie, la disposition industrielle et l’acquisition de commandes.
Conseils en matière d’investissement: en raison de la pénurie de noyaux et de la hausse des prix des matières premières de Volkswagen au cours des 21 dernières années, compte tenu de la reprise de l’utilisation de la capacité et de la stabilisation des prix de l’aluminium, les bénéfices devraient être rétablis. La percée de nouveaux produits dans la structure intégrée de la carrosserie automobile et la croissance de nouvelles forces ont entraîné une augmentation du volume des revenus des clients. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires annuel de 21 à 23 ans sera de 40,43 / 52,42 / 6916 milliards de RMB, soit + 55% / + 30% / + 32% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net est de 0,81 / 3,14 / 524 millions de RMB, soit – 3,2% / + 286% / + 67% d’une année sur l’autre, ce qui maintient la note « buy – in ».
