Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) ( Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) )
Principaux points de vue
Analyse des rapports rapides sur le rendement: tout au long de l’année 2021, les pertes se sont transformées en bénéfices, ce qui a entraîné une situation épidémique au cours de laquelle le rendement du Q4 a été sous pression. La compagnie a publié un rapport rapide sur les résultats de 2021 et prévoit réaliser un chiffre d’affaires d’exploitation de 6,15 milliards de RMB en 2021, en hausse de 16,49% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la mère est estimé à 55,68 millions de RMB, avec une perte de 0,5 milliard de RMB au cours de la même période de l’année précédente, ce qui fait passer la perte au bénéfice. Le chiffre d’affaires d’exploitation du quatrième trimestre devrait atteindre 1,43 milliard de RMB, en baisse de 16,35% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère devrait atteindre – 69,41 millions de RMB, comparativement à 59,01 millions de RMB au cours de la même période l’an dernier.
Revpar revient à un niveau de 75% pour la même période en 2019 et il est recommandé de se concentrer sur le rythme de récupération subséquent. Le revpar pour l’ensemble de l’année a augmenté de 20,2% par rapport à 2020, pour s’établir à 119 yuans, revenant à 75,3% du niveau correspondant en 2019. Au cours des trois premiers trimestres de 21 ans, le revpar global était de 94 / 148 / 124 RMB. En raison des épidémies sporadiques fréquentes dans le nord du pays, la prévention et le contrôle des épidémies se sont intensifiés avant les Jeux olympiques d’hiver de Beijing. Le niveau d’exploitation et de profit de l’hôtel Q4 a été sous pression, mais les épidémies périodiques n’ont pas changé la tendance à la reprise à long terme.
Le nombre de magasins ouverts a atteint un niveau record et la structure a continué de s’améliorer. Au total, 1 418 magasins ont été ouverts en 2021, soit une augmentation d’environ 56,0% par rapport à la même période l’an dernier, ce qui a permis d’atteindre l’objectif opérationnel de 1 400 à 1 600 magasins prévus en 2021 et a atteint un nouveau sommet historique; Au cours du quatrième trimestre, 575 magasins ont été ouverts, soit une augmentation de 76,9% par rapport à l’année précédente, et la vitesse des magasins d’exposition a augmenté. L’entreprise s’est concentrée sur le développement du modèle hôtelier Cloud. Jusqu’à Q3, la proportion d’hôtels légers gérés était de 23,2%, en hausse de 6,6 PCTs par rapport à la fin de 20 ans, avec une expansion rapide. L’entreprise attache également de l’importance au marché moyen et haut de gamme. En octobre, elle a créé la première tournée de la société de gestion hôtelière Anno. Liu Chenjun, ancien Président de Windham Greater China, a pris ses fonctions et a aidé l’entreprise à développer le marché hôtelier de luxe.
3 milliards de RMB de croissance régulière, les entreprises diversifiées contribuent au développement. En décembre 2021, l’entreprise a augmenté de 3 milliards de RMB, dont 2,1 milliards de RMB pour des projets d’expansion hôtelière et de rénovation afin d’approfondir encore l’aménagement national et d’améliorer la qualité du service. En septembre 2021, l’entreprise a lancé des offres telles que Life Club et lancé une sector – forme d’achat mondiale exclusive pour les membres afin de fournir aux membres une nouvelle valeur en plus de l’hébergement et d’ajouter de nouveaux points de croissance des bénéfices.
Conseils en matière d’investissement: l’entreprise accélère le rythme d’expansion des magasins et promeut régulièrement la stratégie de base. Avec l’amélioration de la situation épidémique, l’entreprise devrait libérer pleinement l’élasticité de la performance. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2021 à 2023 est de 0,6 / 9,0 / 1,23 milliard de RMB, ce qui correspond à 0,5% de l’EPS. 06 / 0.91 / 1.25 Yuan, correspondant au pe483 dynamique. 9 / 30.2 / 22.1 fois.
Indice de risque: récurrence de l’épidémie de covid – 19; Le nombre de nouveaux magasins ouverts est inférieur aux prévisions; Risque accru de concurrence industrielle; Risques macroéconomiques à la baisse.
