Bece Legend Group Co.Ltd(000803) ( Bece Legend Group Co.Ltd(000803) )
Événement: la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021, et a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 827 millions de RMB en 2021, en hausse de 138,33% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 81 millions de RMB, en hausse de 78,38% d’une année sur L’autre. Le bénéfice net non attribuable à la société mère était de 79 millions de RMB, en hausse de 581,28% d’une année sur l’autre.
1. L’élimination des déchets de cuisine et de table – mélange industriel d’huile UCO – mise en page de l’ensemble de la chaîne industrielle de production de biodiesel a été achevée. Jusqu’en mars 2022, l’entreprise est devenue l’une des rares sociétés cotées en Chine à mettre en page l’ensemble de la chaîne industrielle de biodiesel:
En amont, la capacité de traitement des déchets alimentaires a dépassé 3 000 tonnes par jour, soit une augmentation de plus de 100% par rapport à l’année précédente. Les projets de restauration et de cuisine de l’entreprise se concentrent sur les capitales provinciales et d’autres grandes et moyennes villes. En occupant des ressources stables de traitement des déchets de cuisine et de cuisine dans les villes centrales, l’entreprise construit un réseau de collecte des huiles usées et des graisses. Selon le rapport annuel de 2021, le chiffre d’affaires des activités de traitement écologiquement rationnel de la société s’élevait à 146 millions de RMB, en hausse de 120,51% d’une année sur l’autre. L’entreprise a réalisé l’investissement dans l’élimination des déchets alimentaires dans plus de dix grandes et moyennes villes. Par la suite, l’entreprise continuera d’améliorer l’échelle de production par voie d’appels d’offres, d’acquisitions et d’autres moyens, avec une croissance considérable des activités de restauration et de cuisine.
La capacité de production annuelle d’UCO pour les mélanges industriels de moyenne portée devrait dépasser 100000 tonnes, soit une augmentation de plus de 200% par rapport à l’année précédente. L’entreprise extrait et transforme les huiles usées de cuisine en huiles industrielles mélangées UCO. Selon le rapport annuel 2021, les activités de transformation et de vente d’huiles mixtes industrielles de la compagnie ont réalisé un chiffre d’affaires de 160 millions de RMB, en hausse de 617,42% d’une année sur l’autre. Avec l’amélioration du réseau de collecte des huiles usées, l’entreprise augmentera le volume d’affaires des huiles et des graisses. Actuellement, en 2022, l’approvisionnement en UCO sera d’au moins 100000 tonnes. Entre – temps, l’entreprise continuera d’améliorer le taux de production d’huile sur le site du projet et s’efforcera de devenir le chef de file des déchets d’huile de cuisine dans 2 à 3 ans.
On s’attend à ce que la capacité annuelle atteigne 700000 tonnes au moment de la modification de la ligne de production de biodiesel en aval. En février 2022, la compagnie a publié l’annonce de la signature de l’Accord – cadre de coopération avec Shandong binhua Binyang Fuel Chemical Co., Ltd. Et a l’intention de créer une coentreprise avec Binyang Fuel Chemical Co., Ltd. Pour mener à bien la coopération relative à la transformation de l’unit é d’hydrotraitement et de Modification du diesel de 400000 tonnes / an en projet de production de biodiesel de deuxième génération et à la construction d’un nouveau projet de transformation et de production de biodiesel de 300000 tonnes / an.
2. Point de vue de base: dans le contexte de la réduction mondiale du carbone, la demande de biodiesel augmente rapidement, tandis que l’offre de pétrole brut devient de plus en plus le principal facteur limitant le développement de l’industrie. Depuis le début de 2021, le prix unitaire de l’UCO, l’une des principales matières premières du biodiesel, est passé de 6200 yuan / tonne à plus de 9000 yuan / tonne. Nous croyons qu’avec l’augmentation continue de la demande d’énergie renouvelable dans divers domaines à l’extérieur de la Chine en raison de la réduction des émissions de carbone, la performance future de l’entreprise bénéficiera à long terme de ses avantages exclusifs en matière de ressources dans le secteur des matières premières renouvelables. 3. Prévision des bénéfices & proposition d’investissement: selon la capacité de production et les commandes de l’entreprise continuellement mises à jour dans le rapport annuel de 2021 et l’annonce du début de 2022 à ce jour, nous avons augmenté nos prévisions de bénéfices. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de l’entreprise de 2022 à 2024 sera de 17,79 / 29,22 / 3743 milliards de RMB (valeur avant 22 – 23 ans: 955 / 1606 milliards de RMB), et le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 245 / 440 / 582 millions de RMB (valeur avant 22 – 23 ans: 200 / 415 millions de RMB), ce qui correspond à EPS 1,5%. 02 / 1.83 / 2.42 yuan / action (valeur il y a 22 – 23 ans: 0.82 / 1.71 yuan / action). Maintenir la cote d’achat. Conseils sur les risques: risque de guerre internationale; Le projet de restauration et de cuisine n’a pas progressé comme prévu; Le risque de modification des politiques industrielles de protection de l’environnement et des subventions locales; Risque de variation du prix de la charge de chauffage et du prix de la source de chaleur; Le risque d’ajustement ou de résiliation du droit d’exploitation du chauffage; L’expansion de la capacité n’a pas été aussi rapide que prévu; Risque de dépréciation de l’achalandage; Risque de variation des cours des actions
