By-Health Co.Ltd(300146) ( By-Health Co.Ltd(300146) )
Événements:
La société a publié le rapport annuel 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 7431 milliards de RMB, en hausse de 21,93% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1754 milliard de RMB, en hausse de 15,07% par rapport à l’année précédente.
Commentaires:
La marque principale est stable et dynamique et le marché d’outre – mer se redresse
En ce qui concerne les produits, la marque principale / jianlido / Life Space a réalisé un chiffre d’affaires de 44,45 / 14,08 / 184 millions de RMB, en hausse de 24,36% / 7,46% / 36,33% d’une année sur l’autre. Dans la Sous – région, les revenus des entreprises nationales et étrangères se sont élevés à 66,04 / 828 milliards de RMB, soit une augmentation annuelle de 19,86% / 41,34%. En ce qui concerne les sous – canaux, les activités nationales en ligne et hors ligne ont augmenté de 10,39% / 8,60% d’une année sur l’autre.
Le contrôle des coûts favorise l’augmentation des bénéfices bruts et l’augmentation des coûts de commercialisation entraîne une baisse du bénéfice net.
La marge brute de vente de la société en 2021 était de 66,06%, en hausse de 3,24% par rapport à la même période l’an dernier, et la marge brute de chaque catégorie a augmenté à des degrés divers. Q4 a continué d’intensifier ses efforts de promotion du marché, ce qui a entraîné un taux annuel de dépenses de vente de 33,35%, en hausse de 3,51% par rapport à la même période l’an dernier, ce qui a atteint un nouveau sommet depuis la cotation de la société, et le taux d’intérêt net global a chuté de 1,56% à 23,77%.
La part de marché a augmenté régulièrement et de nouvelles entreprises technologiques fortes ont été créées au cours des huit dernières années.
Selon Euromonitor, en 2021 By-Health Co.Ltd(300146) L’entreprise est devenue l’équipe nationale chinoise d’alimentation sportive et de nutrition des fournisseurs, et a coopéré avec de nombreux partenaires pour faire une percée réussie dans le domaine de la lutte contre le vieillissement. Sur la base du développement de 2021, l’entreprise a officiellement proposé de se transformer en une entreprise technologique forte et prévoit de lancer un produit de haute technologie original et fonctionnel tous les 2 à 3 ans.
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement
Récemment, la tendance à la reprise des terminaux de canaux dans les pharmacies est évidente, et les produits fonctionnels de la nouvelle technologie consolideront encore la position de leader de l’entreprise dans le domaine des VDS. Selon le rapport annuel de 2021, nous ajustons le chiffre d’affaires de la compagnie de 2022 à 2024 à 90,90 / 110,31 / 13252 milliards de RMB (prévisions initiales de 9844 / 11980 milliards de RMB de 22 à 23 ans), en hausse de 22,32% / 21,35% / 20,13% d’une année sur l’autre, et ajustons le bénéfice net attribuable à la société de 2022 à 2024 à 21,37 / 2581 / 3056 milliards de RMB (prévisions initiales de 2109 / 2453 milliards de RMB de 22 à 23 ans), en hausse de 21,84% / 20,76% / 18,42% d’une année sur l’autre. Le SPE correspondant est respectivement de 1,26 / 1,52 / 1,80 yuan; Le cours actuel des actions correspondant à PE est respectivement 20 / 16 / 14 fois. Sur la base d’une évaluation comparable de l’entreprise, nous donnons à l’entreprise 25 fois PE sur 22 ans, le prix cible correspondant est de 31,50 RMB, et nous maintenons la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
L’expansion des activités à l’étranger n’a pas répondu aux attentes; La réglementation des politiques industrielles est stricte; Risques pour la sécurité alimentaire, etc.
