Commentaires sur le rapport annuel 2021 de Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) : réalisation d’une croissance rapide des performances et augmentation constante de la force de croissance rapide

Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) ( Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) )

Événements:

Après la clôture des opérations le 3 mars 2022, la société a publié le rapport annuel 2021 et le plan d’émission d’actions a à des objets spécifiques en 2022.

Commentaires:

Le résultat d’exploitation a augmenté de 57,04% d’une année sur l’autre et le bénéfice net attribuable à la mère a augmenté de 45,96% d’une année sur l’autre.

En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 4127 milliards de RMB, en hausse de 57,04% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 647 millions de RMB, en hausse de 45,96% par rapport à l’année précédente; Les flux de trésorerie opérationnels nets ont diminué de 59,25% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la croissance des activités de l’Internet des objets et de l’augmentation des stocks de matières premières. En ce qui concerne les activités: 1) Le chiffre d’affaires des logiciels intelligents s’est élevé à 1 631 millions de RMB, en hausse de 40,33% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, les revenus des fabricants de terminaux se sont élevés à 1 054 milliards de RMB, en hausse de 47,88% par rapport à l’année précédente; Les revenus des fabricants de puces se sont élevés à 369 millions de RMB, en hausse de 4,83% par rapport à l’année précédente. Le chiffre d’affaires du Service Automobile Intelligent connecté au réseau s’est élevé à 1244 milliard de RMB, en hausse de 58,91% par rapport à l’année précédente. Dont 1 082 millions de RMB de revenus provenant du développement de logiciels et des services techniques; Les recettes provenant des licences de logiciels, etc., se sont élevées à 142 millions de RMB. Le chiffre d’affaires de l’Internet intelligent des objets s’est élevé à 1272 milliard de RMB, en hausse de 82,87% par rapport à l’année précédente.

Mettre l’accent sur l’innovation technologique dans trois secteurs clés et continuer à lancer de nouveaux produits dans le domaine des véhicules intelligents

L’entreprise insiste pour se concentrer sur la recherche et le développement de systèmes d’exploitation intelligents, la production et l’innovation technologique dans trois domaines clés, tels que les logiciels intelligents, les véhicules intelligents connectés au réseau et l’Internet intelligent des objets. En 2021, l’investissement de la société dans la recherche et le développement s’élevait à 826 millions de RMB, Représentant 20,02% des revenus d’exploitation, soit une augmentation de 1,75% par rapport à l’année précédente; Le nombre de chercheurs est passé de 6 800 à 10 350 à la fin de 2020. Lors de la récente exposition ces 2022, l’entreprise a dévoilé des solutions de cabine intelligentes basées sur la sector – forme Qualcomm 8295 et des technologies et solutions de stationnement convergentes, ainsi que la chaîne d’outils HMI intégrée Kanzi one, une filiale à part entière de l’entreprise, qui fournit un soutien solide au développement intelligent diversifié de l’automobile.

Il est proposé de recueillir 3,1 milliards de RMB de capitaux supplémentaires pour la recherche et le développement de systèmes d’exploitation de véhicules complets et d’autres projets.

La société a l’intention d’émettre jusqu’à 850116 millions d’actions (y compris le capital) à des objets spécifiques, et le Fonds de collecte de fonds proposé ne doit pas dépasser 3,1 milliards de RMB (y compris le capital). Le montant net après déduction des frais d’émission sera utilisé pour le projet R & D du système d’exploitation des véhicules (650 millions de RMB), le projet R & D de la station de calcul Edge et le projet d’industrialisation (1050 millions de RMB). Extension Reality (xr) R & D and Industrialization Project (360 million RMB), Distributed Computing Network Technology R & D Project (185 million RMB), supplementary Current Fund (900 million RMB). Le développement du système d’exploitation de l’ensemble du véhicule est devenu une tendance importante dans le développement de l’industrie. En tant que premier fabricant de logiciels dans le domaine des véhicules intelligents, la recherche et le développement du système d’exploitation de l’ensemble du véhicule est un choix important pour la mise en page du futur marché des véhicules intelligents et la création d’une compétitivité durable de l’entreprise.

Propositions d’investissement et prévisions de bénéfices

L’entreprise dispose d’une technologie de pointe dans le domaine des systèmes d’exploitation intelligents et d’un vaste espace de croissance à l’ère de l’interconnexion de tout. À l’heure actuelle, l’industrie automobile intelligente en est à un stade de développement rapide, la performance de l’entreprise continue de croître rapidement. On prévoit que le revenu d’exploitation de la compagnie de 2022 à 2024 sera de 5442, 7171 et 9283 milliards de RMB, que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 886, 1187 et 1584 milliards de RMB, que le SPE sera de 2,08, 2,79 et 3,73 RMB / action et que le PE correspondant sera de 50,54, 37,73 et 28,28 fois. Au cours des trois dernières années, PE de la société a principalement fonctionné dans la gamme 60 – 160 fois, et le bénéfice net attribuable à la société mère cagr prévu pour les trois prochaines années est de 34,75%. Compte tenu de l’atmosphère panoramique élevée de l’industrie et du niveau d’évaluation actuel de la société, ajuster PE cible de la société à 85 fois en 2022, et le prix cible correspondant est de 176,80 RMB. Maintenir la cote d’achat.

Conseils sur les risques

La pneumonie covid – 19 est récurrente; L’effet des investissements dans la recherche et le développement n’est pas aussi bon que prévu; La demande de services automobiles intelligents connectés au réseau est inférieure aux attentes; L’expansion des activités de l’IOT intelligent n’a pas été aussi rapide que prévu; La concurrence sur le marché s’est intensifiée.

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