Chipsea Technologies (Shenzhen) Corp.Ltd(688595) ( Chipsea Technologies (Shenzhen) Corp.Ltd(688595) )
Événements
Chipsea Technologies (Shenzhen) Corp.Ltd(688595)
Principaux points d’investissement
En 2021, l’entreprise principale a obtenu d’excellents résultats et a rapidement augmenté la quantité de divers produits.
À l’exclusion de deux facteurs indépendants de l’exploitation quotidienne, à savoir les frais d’amortissement et les pertes sur placements, la société a réalisé un bénéfice net de 183 millions de RMB pour la société mère en 2021, en hausse de 144,15% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 176 millions de RMB pour la société mère après déduction des pertes non liées aux capitaux propres, en hausse de 179,05% d’une année sur l’autre. En 2021, l’entreprise a réalisé une forte augmentation de ses activités principales, qui a principalement bénéficié des avantages suivants: 1) L’entreprise a continuellement fait des percées dans l’électronique automobile, le contrôle industriel, la gestion de l’énergie au lithium, la recharge rapide, les communications et l’informatique, la consommation haut de gamme et d’autres domaines, a élargi les clients de référence de l’industrie et a commencé à expédier des lots; Les puces de chaîne de signaux analogiques, telles que les produits ADC et AFE de haute précision, ont connu une croissance stable dans les domaines de la mesure industrielle, de la perception intelligente de la maison et de la consommation de haut de gamme, tandis que BMS est entré dans les clients de référence de l’industrie et a augmenté rapidement dans le domaine de la gestion de l’énergie au lithium; La puce aiot de mesure de la santé bénéficie de l’augmentation rapide du nombre d’appareils d’accès intelligents à l’Internet des objets et de la demande croissante d’applications d’appareils de santé intelligents personnels et professionnels résultant du développement de l’Internet industriel et du service écologique HongMeng.
Les fabricants locaux de haute qualité de la chaîne de signalisation offrent un vaste espace de croissance pour les trois principales entreprises.
L’entreprise est une entreprise de conception de puces de chaîne de signaux complète qui intègre la perception, le calcul, le contrôle et la connexion. Actuellement, l’entreprise a trois lignes de produits principales: la ligne de produits de chaîne de signaux. L’entreprise a la capacité de conception de chaîne de signaux complète basée sur la technologie ADC de haute précision indépendante et la technologie MCU de haute fiabilité, qui est principalement appliquée à la mesure industrielle, l’électronique automobile, De nombreux domaines de détection de l’Internet des objets, y compris l’électronique grand public, comprennent la mesure des paramètres humains, l’interaction homme – ordinateur, la mesure des paramètres de l’équipement et la mesure des paramètres environnementaux. Dans le domaine de l’interaction homme – ordinateur, l’entreprise a continuellement consolidé sa position de chef de file dans le domaine du contrôle tactile de la pression, et ses produits ont été entièrement importés dans des clients bien connus de l’industrie tels que vivo, millet, riz pourpre, Meizu, Nubie et requin noir. Dans le domaine de la gestion de l’énergie au lithium, l’entreprise a lancé la puce BMS, l’indice de performance a dépassé les principaux produits des entreprises de référence étrangères et a réalisé l’approvisionnement en lots. La gamme de produits MCU et la structure des produits de l’entreprise ont été continuellement optimisées. En 2021, la proportion de MCU haut de gamme 32 bits a été augmentée rapidement. Dans les communications et les ordinateurs (tels que PC, module optique, etc.), les téléphones cellulaires, le contrôle industriel (commande du moteur, Instruments industriels, équipements électriques, capteurs, etc.), la gestion de l’énergie au lithium dans les nouvelles énergies, la consommation haut de gamme (tels que les équipements portables, les fumées électroniques haut de gamme, etc.), le contrôle central automobile, Les domaines de la santé et des soins de santé ont connu une croissance rapide, tandis que les MCU 8 bits ont maintenu une croissance rapide dans les domaines de la charge rapide Pd, de la fumée électronique, des soins personnels, des écouteurs TWS et d’autres applications. La ligne de produits aiot de mesure de la santé, la puce de l’entreprise est basée sur ADC, MCU et ble / WIFI comme l’infrastructure matérielle de base, le système Internet des objets combinant algorithme et grande capacité de données, a été adopté par des clients de premier plan tels que xiaomi et est devenu le partenaire stratégique de Huawei HongMeng. Au cours du premier semestre de 2021, la société a approfondi sa coopération avec Huawei HongMeng et a lancé une solution Bluetooth basée sur HongMeng zhilian. 76 rapports ont été achevés dans le cadre de la coopération de projet, et plus de 2 millions de puces ont été livrées à HongMeng zhilian.
MCU for convertible Debt plus Code car Gauge, High Value Added Products Improving profit center
En 2021, la première chaîne de signalisation au niveau de la réglementation des véhicules de l’entreprise, MCU, a obtenu la certification AEC – q100 et peut être utilisée dans des cabines intelligentes et d’autres domaines. Actuellement, elle a été importée dans la conception de nouveaux produits de l’entreprise de pré – assemblage automobile. L’émission d’obligations convertibles par la société n’est pas destinée à lever plus de 410 millions de RMB, dont 294 millions de RMB sont destinés à investir dans des projets de recherche et de développement et d’industrialisation de puces MCU automobiles. Les produits actuellement prévus comprennent les séries m et r, dans lesquelles les produits de la série m sont principalement utilisés pour le contrôle de bout en bout tels que les fenêtres, les lampes, les essuie – glaces et les climatiseurs, et les produits de la série r sont principalement utilisés dans des domaines connexes tels que le groupe motopropulseur et le châssis automobile. On estime que le taux de rendement interne financier après impôt du projet est de 22,29%, et que la période de récupération des investissements après impôt du projet est de 7,69 ans (y compris la période de construction de 3 ans), ce qui a un bon effet économique.
La vague d’électrification et d’intelligence des véhicules a entraîné une augmentation rapide de l’échelle du marché des MCU embarqués. Les données de l’IHS prévoient que l’échelle du marché mondial des MCU embarqués augmentera à 8,9 milliards de dollars d’ici 2024. Selon les données de l’Institut de recherche industrielle prospective, l’échelle de la demande du marché des MCU dans l’industrie chinoise de l’électronique automobile devrait atteindre environ 5,6 milliards de dollars d’ici 2026. Nous pensons que l’entreprise a mis en place des produits de qualité automobile à haute barrière et à haute valeur ajoutée, a encore élargi le champ d’application de l’entreprise, a amélioré sa compétitivité de base et espère améliorer le Centre de profit de l’entreprise.
Prévisions de bénéfices
Il est prévu que les revenus de la société de 2021 à 2023 seront respectivement de 659, 951 et 1253 milliards de RMB, et que le SPE sera respectivement de 0,93, 1,88 et 2,65 RMB. Le cours actuel des actions correspondant au PE sera respectivement 99, 49 et 35 fois, ce qui donnera une cote d’investissement « recommandée».
Conseils sur les risques
Risque de ralentissement du climat de l’industrie, émission d’obligations convertibles inférieure aux attentes, progrès de nouveaux produits inférieurs aux attentes, concurrence industrielle accrue, changements de politique étrangère, etc.
