Zhongji Innolight Co.Ltd(300308) ( Zhongji Innolight Co.Ltd(300308) )
Résumé de l’événement: le 4 mars 2022, la compagnie a publié un communiqué de presse indiquant qu’elle affichera sur place les modules optiques en silicium osfp2 fr4 et qsfp – dd800dr8 + pluggables 800g lors de l’exposition ofc2022, et a indiqué que ses modules optiques en silicium 400gdr4 + et 100gfr1 basés sur des puces optiques en silicium auto – conçues sont entrés dans la phase d’importation du marché.
800g Silicon Optical Scheme est sorti et a continué à consolider les avantages de 800g: l’avantage de 800g de l’entreprise est évident. En décembre 2020, l’entreprise a pris l’initiative de lancer le premier module optique de la série 800g pluggable osfp et qsfp – dd800 de l’industrie basé sur le schéma vertical traditionnel lors de l’exposition ecoc. Les produits connexes ont été introduits avec succès dans les principaux clients et ont réalisé l’expédition en petits lots en 2021. Cette fois – ci, l’entreprise a lancé un nouveau système de lumière au silicium de 800g, qui peut supporter une distance de transmission de 10km. L’annonce indique que les produits concernés ont commencé à envoyer des échantillons aux clients pour des essais. En tant que pionnier de la solution de module optique 800g, le lancement de la solution Silicon Light enrichit la matrice de produits 800g et contribue à consolider davantage l’avantage initial de l’entreprise dans le domaine 800g.
Le domaine de l’optique au silicium a une disposition prospective depuis de nombreuses années et a la capacité de concevoir des puces optiques au silicium de façon indépendante, qui est rare dans l’industrie. Les solutions optiques au silicium ont un haut degré d’intégration et de bonnes performances en termes de vitesse de pointe, de consommation d’énergie et de coût, de sorte qu’il est l’une des directions de développement importantes pour les modules optiques à l’avenir. L’entreprise a commencé à développer des puces optiques au silicium pour la mise en page prospective il y a quelques années. Actuellement, elle a la capacité de conception indépendante et d’emballage de puces optiques au silicium rares dans l’industrie. Le module optique au silicium 800g publié cette fois est basé sur des puces optiques au silicium conçues indépendamment, tandis que les produits 400gdr4 + et 100gfr1 basés sur des puces optiques au silicium conçues indépendamment sont entrés dans la phase d’importation du marché. D’une part, les produits sont entrés dans la performance, D’autre part, grâce à la forte capacité de la chaîne d’approvisionnement de l’entreprise, elle peut assurer une production de masse stable de produits optiques au silicium et répondre pleinement aux exigences de livraison à grande échelle des clients.
La demande en aval est élevée et l’entreprise est confrontée à des possibilités de développement accéléré: en ce qui concerne l’avenir, le métacosme est le plus grand scénario d’application et le plus grand consommateur de trafic au monde au cours des prochaines années, et les grandes entreprises devraient lancer une nouvelle série de concours de dépenses en capital Du côté de l’infrastructure, tandis que la politique de « Calcul de l’Est et de l’Ouest » de la Chine augmentera dans une certaine mesure l’augmentation de la demande de la Chine. L’industrie des modules optiques en amont connaîtra une forte croissance de la demande & une période d’itération accélérée par la technologie. Les entreprises qui ont des clients de premier plan profondément liés, une chaîne d’approvisionnement solide, une capacité de livraison à grande échelle exceptionnelle et un avantage de premier plan dans des domaines prospectifs tels que 800g seront confrontées à des possibilités de développement accéléré.
Suggestion d’investissement: Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2021 à 2023 sera respectivement de 8,75 / 11,64 / 1 537 millions de RMB et que le multiple PE correspondant sera de 34x / 26x / 20x. L’entreprise est le leader mondial des modules optiques de communication de données. En 200g, 400g, etc., elle bénéficiera pleinement de la demande des géants du Cloud en aval. Dans le même temps, l’entreprise présente des avantages évidents dans le domaine des modules optiques 800g et espère profiter pleinement des dividendes de la période de fenêtre de changement technologique. Maintenir la cote « recommandé ».
Conseils sur les risques: la demande de modules optiques du géant de l’informatique en nuage est inférieure aux attentes, la concurrence industrielle s’intensifie et la baisse des prix des modules optiques est excessive.
