Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) ( Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) )
Événements
Kweichow Moutai Co.Ltd(600519)
Au cours du Festival du printemps 2022, Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Selon le calcul préliminaire de la compagnie, de janvier à février 2022, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires total d’environ 20,2 milliards de RMB, en hausse d’environ 20% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net d’environ 10,2 milliards de RMB attribuable aux actionnaires des sociétés cotées, en hausse d’environ 20% d’une année sur l’autre.
Bref commentaire
Les résultats de la réforme ont été remarquables et ont largement dépassé les attentes.
La société a publié des données d’exploitation pour la période de haute saison du Festival de printemps de janvier à février 2022. Les résultats de kaimenhong ont largement dépassé les attentes antérieures du marché en termes de croissance des revenus et des bénéfices d’une année sur l’autre d’environ 20%. Compte tenu de la situation des ventes de canaux dans toutes les régions suivies depuis le festival de printemps et d’une série de nouveaux développements dans les produits et les canaux depuis la fin de 2021, nous pensons que les principaux facteurs qui ont dépassé les attentes de l’entreprise en 2022 sont les suivants:
Du point de vue de la structure des canaux, depuis 2019, l’entreprise a continué de promouvoir l’optimisation de la structure des canaux et d’accroître la proportion de canaux de vente directe. On s’attend à ce que le nombre de canaux de vente directe tels que les magasins autonomes Maotai, les sectorformes de commerce électronique sous contrat et les canaux commerciaux super Maotai augmente au cours du Festival de printemps de 22 ans, ce qui a contribué à une forte augmentation des performances de lancement.
En ce qui concerne la structure des produits, en ce qui concerne le vin Maotai, on s’attend à ce que la quantité de vin Maotai non standard soit augmentée au cours du Festival de printemps, avec l’introduction successive de nouveaux produits tels que le signe zodiaque de l’année du tigre Maotai et le vin Maotai rare à la fin de 21 ans. Le prix départ usine du vin zodiaque de l’année du tigre est de 1999 yuans, et le prix départ usine du vin Maotai rare est estimé à plus de 4000 yuans. Le prix départ usine du vin Maotai non standard est plus élevé que celui du vin Feitian ordinaire. L’augmentation de la quantité de vin Maotai non standard peut libérer l’élasticité de la croissance des revenus et des bénéfices du vin Maotai. En outre, le prix du canal de vente directe du vin zodiaque Maotai est plus élevé que celui du canal de distribution traditionnel, et l’augmentation du volume de distribution du canal de vente directe amplifiera encore l’élasticité de la croissance.
En ce qui concerne les liqueurs de série, avec la construction de canaux de liqueur de série sur le thème “Maotai Soy Flavor, Wanjia Sharing”, les liqueurs de série Maotai sont conformes à la phase d’ouverture de la chaleur de saveur de soja et de hausse des prix. Au cours du Festival de printemps 2022, l’entreprise a lancé Maotai 1935, une série de grandes pièces de vin avec un prix de 1000 yuans. Grâce à une forte approbation de marque, Maotai 1935 a été très reconnu sur le marché depuis qu’il a été coté en bourse, et le prix d’approbation a été maintenu à un niveau élevé d’environ 1600 yuans sous une demande serrée. On s’attend à ce que le volume de moutai 1935 contribue à l’augmentation des revenus de la série et optimise la structure des produits de la série en janvier – février.
Du point de vue du prix de la tonne de vin, le prix départ usine du canal de vente directe du vin Maotai est plus élevé que celui du canal de distribution traditionnel, et le volume du canal de vente directe augmentera le prix moyen de la tonne de vin Maotai. En outre, l’augmentation de la proportion de vin non standard Maotai a également contribué à l’augmentation du prix moyen par tonne. Entre – temps, selon le premier reporter financier, le prix de détail de Maotai est passé de 4 999 yuans à 5 999 yuans au cours des 15 dernières années, et le prix départ usine devrait également augmenter. L’augmentation du prix de Maotai non standard favorisera directement l’augmentation du prix de la tonne. En ce qui concerne les vins de série, on s’attend à ce que le prix des tonnes de vin de série augmente avec le volume de 1935 à Maotai.
La planification de l’objectif de l’entreprise est claire, la part de la vente directe de Maotai dans l’augmentation de la capacité de superposition est progressivement libérée, et la probabilité d’une augmentation de la vitesse d’une année sur l’autre en 2022 est élevée.
Après la mise en place de la nouvelle direction, en se concentrant sur l’objectif stratégique de « double consolidation et double construction » du Groupe et en se concentrant sur l’industrie principale de l’alcool, l’ajustement et la réforme de la structure de gouvernance d’entreprise, de la structure organisationnelle, du système de commercialisation, de la qualité des produits et de la structure de la bande de prix seront effectués, et les efforts seront déployés pour normaliser les canaux originaux, explorer et développer de nouveaux canaux de vente au détail, optimiser le système de prix de la marque et faire en sorte que l’alcool ma Nous croyons que la proportion de canaux de vente directe et de nouveaux canaux de vente au détail continuera d’augmenter en 2022. Dans le cas d’un volume stable de liqueur Maotai au cours des deux dernières années, il est possible de maintenir une croissance de 8 à 10% du volume de distribution en 2022. Même si le système de prix demeure inchangé, le taux de croissance augmentera également d’une année sur l’autre.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement.
Nous pensons que l’industrie de l’alcool en est encore à un stade de développement Bénin et qu’à l’avenir, l’industrie se concentrera sur les marques de haute qualité. On s’attend à ce que la part des canaux de vente directe et des nouveaux canaux de vente au détail de l’entreprise continue d’augmenter en 2022. Dans le cas d’une quantité stable de vin Maotai au cours des deux dernières années, il est possible de maintenir une augmentation de 8 à 10% de la quantité de vin en 2022. Même si le système de prix reste inchangé, le taux de croissance augmentera également d’une année sur l’autre. L’évaluation actuelle de Maotai correspond à 35x en 22 ans. Par rapport aux sociétés internationales de produits de consommation, l’évaluation est déjà à un niveau raisonnable ou même Nous prévoyons que la compagnie réalisera des revenus de 108773, 126242 et 146019 milliards de RMB en 2021 – 23, soit + 11,0%, 16,1% et 15,7% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère était de 518,29, 604,99 et 702,61 milliards de RMB, soit + 11,0%, 16,7% et 16,1% d’une année sur l’autre; Les EPS correspondants sont respectivement de 41,26, 48,16 et 55,93 yuan; Le pe dynamique correspondant de 2021 à 2023 (prix de clôture du 7 mars 2022) est respectivement de 41, 35 et 31x.
Conseils sur les risques:
Les épidémies répétées, les risques pour la sécurité alimentaire, etc.
