Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) ( Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) )
Résumé de l’événement: le 7 mars 2022, la compagnie a publié des données sur la production et les ventes en février, Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) Les ventes de véhicules en février étaient de 143500, soit + 36,5% par rapport à l’année précédente / 39,5% par rapport à l’année précédente, dont 10 500 nouveaux véhicules énergétiques ont été vendus, soit + 166,7% par rapport à l’année précédente / 45,2% par rapport à l’année précédente.
Les ventes de Chuanqi se sont stabilisées et ont augmenté de + 163% par rapport à l’année précédente. En février, le volume des ventes de Chuanqi était de 23 800 véhicules, soit + 73,5% par rapport à l’année précédente / 34,9% par rapport à l’année précédente. Le volume cumulé des ventes de janvier à février était de 60 400 véhicules, soit + 131,8% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, Le volume des ventes de plusieurs modèles et de la série gs4 était de 10 200 véhicules, soit plus de 10 000 ventes pendant deux mois consécutifs; Le nouveau gs8, qui a été lancé en décembre 2021, a reçu plus de 25 000 commandes en deux mois; Jusqu’au 4 mars 2022, les ventes cumulées de Chuanqi M8 étaient inférieures à 160000, ce qui a mené les ventes des marques de luxe indépendantes pendant 29 mois consécutifs. AEN a vendu 8 500 véhicules, soit + 163,2% d’une année sur l’autre / 46,8% d’une année sur l’autre. Les ventes cumulées de janvier à février ont été de 24 600 véhicules, soit + 131,8% d’une année sur l’autre. Aionlxplus, une nouvelle voiture avec 3 lidar et 1 008 km de route continue, a été mise hors service le 18 février. Les modèles de recharge rapide et d’endurance longue devraient stimuler les ventes d’AEN. En ce qui concerne la capacité de production, le 18 février, la deuxième phase de l’expansion de la capacité de l’usine écologique intelligente d’ea’an a été achevée et la capacité de production devrait atteindre 200 / 400000 véhicules en 2022 / 2023. En raison de la baisse des subventions et de l’augmentation des prix des matières premières, ea’an a annoncé le 4 mars qu’elle augmenterait de 4 000 à 10 000 RMB le prix d’orientation officiel de plusieurs modèles de véhicules, ce qui a entraîné une pression sur les coûts au stade de la digestion.
Les ventes mensuelles ont atteint un nouveau sommet en février. En février, guangben a vendu 57 100 véhicules, soit + 38,6% par rapport à l’année précédente / 27,3% par rapport à l’année précédente, dont 1,66 / 1,17 / 10 200 véhicules d’accord / haoying / Buzz, soit + 79,5% / + 14,1% / – 4,3% par rapport à l’année précédente, et 3 892 véhicules de la toute nouvelle odyssée ont été vendus en février par 21m12, soit + 114,4% par rapport à l’année précédente. En février, Guangfeng a vendu 50 100 véhicules, soit + 20,7% d’une année sur l’autre / 49,9% d’une année sur l’autre, dont 1,37 / 1,03 / 71 000 véhicules ont été fournis par Camry / rayling / hanlanda, soit + 203,6% d’une année sur l’autre / – 26,8% / + 12,7% d’une année sur l’autre, et 4 120 véhicules ont été vendus ce mois – là, soit – 23,7% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne le lancement des modèles de véhicules, le cycle fort des produits liangtian a commencé. Le nouveau SUV compact de Guangfeng fenglanda a été mis sur le marché le 12 février, avec une commande cumulée de 11 000 ensembles; Le suvbz4x Compact E de guangben E: np1 et Guangfeng basé sur la nouvelle sector – forme e – tnga sera mis sur le marché successivement en 2022, ce qui devrait stimuler davantage les ventes.
La mise en page intelligente de l’électrification a augmenté la vitesse et la réforme mixte de l’AEN devrait stimuler l’évaluation de l’entreprise. Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) En ce qui concerne l’électrification, l’IGBT a été mis en place en janvier à l’époque de l’automobile de Guangzhou et de l’automobile de Guangzhou, et la capacité de production annuelle devrait atteindre 300 / Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) unités en 2023 / 2025; L’entreprise prévoit construire sa propre usine de batteries cette année avec une capacité prévue de 10 à 15 GWh. La forte croissance des « Gemini stars » autonomes a entraîné une augmentation continue de la rentabilité de l’entreprise, et la réforme mixte d’ea’an devrait reconstruire le système d’évaluation de l’entreprise.
Proposition d’investissement: le bénéfice net attribuable à la société mère devrait être de 70,32 / 91,51 / 110,40 RMB respectivement de 2021 à 2023, ce qui correspond au prix actuel des actions PE étant respectivement de 18 / 14 / 11 fois. L’entreprise saisit l’occasion de l’émergence d’un nouveau marché de l’énergie et prend de nombreuses mesures à la fois technologiques et institutionnelles. L’Ascension indépendante devrait devenir le nouveau point de croissance de l’entreprise et maintenir la cote de « recommandation ».
Conseils sur les risques: les prix des matières premières fluctuent, l’offre de puces est plus faible que prévu et le marché des voitures particulières se redresse plus lentement que prévu.
