Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) ( Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) )
Événement: récemment, Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238)
Liangtian a maintenu une croissance de haute qualité en février: 1) la production et les ventes de GAC Toyota en février étaient respectivement de 56 269 et 50 100 véhicules, soit une augmentation annuelle de 38,36% et 20,72%. Le taux de croissance annuel cumulé de janvier à février est de 14,24%. La haute qualité de GAC Toyota se reflète dans la proportion croissante de modèles hybrides et phares. Guangfeng a vendu au détail 16 024 véhicules hybrides en février, soit 30,2% de ses ventes au détail. En 2022.1-février, la proportion cumulée de véhicules hybrides était de 28,3%, alors qu’en 2021.1-février, la proportion de véhicules hybrides n’était que de 14,1%. La part des ventes des trois modèles phares a considérablement augmenté, avec 25 463 véhicules vendus en février 2022, soit plus de 50%. En 2022.1-2, la proportion cumulée était de 48,0%, tandis que les ventes des trois principaux modèles représentaient 31% en 2021.1-2. L’amélioration de la proportion de véhicules hybrides et phares contribuera à améliorer l’image de marque et la qualité opérationnelle de GAC Toyota. La production et les ventes de GAC Honda en février étaient respectivement de 60 633 et 57 102 véhicules, avec un taux de croissance annuel de 39,52% et 39,06%, et le taux de croissance annuel cumulé des ventes en janvier – février 2022 était de 14,2%. Le développement de haute qualité de GAC Honda se reflète dans la reprise rapide de la production et des ventes. La production et les ventes de GAC en février ont atteint un nouveau sommet en février, alors que les puces continuent d’avoir un impact. Selon nos recherches sur la génération de modèles de guangben et le plan de lancement de nouveaux modèles de Dongfeng Honda, nous concluons que guangben entrera également dans la période de lancement de nouveaux produits cette année, tels que panzhi, haoying et de nouveaux SUV. (voir Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) ( Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) ) Rapport de profondeur Série 5: résonance synchrone de la plaque JV 20211024 pour plus de détails)
Le développement de haute qualité d’eian et Chuanqi: 1) eian a réalisé la production et les ventes de 8 534 et 8 526 véhicules respectivement en février, avec une croissance annuelle de 186,28% et 163,23%. Compte tenu de l’impact de l’expansion de la capacité de production de la phase II de l’usine de Guangzhou Automobile aean du 31 janvier au 14 février sur la capacité existante, le volume des ventes a obtenu de bons résultats. Nous nous attendons à ce que les ventes d’AEN continuent d’augmenter à mesure que de nouvelles capacités seront libérées. En février, la production et les ventes de Chuanqi étaient respectivement de 23 013 et 23 793 véhicules, soit une augmentation annuelle de 59,85% et 73,53%. Les ventes de Chuanqi en février ont été nettement meilleures que celles de l’industrie (selon la Fédération des consommateurs de voitures particulières, le commerce de gros de voitures particulières devrait augmenter de 31% d’une année sur l’autre en février). La reprise complète de trumpchi est imminente, et les livraisons à grande échelle de nouveaux gs8, Shadow Leopard et M8 sont encore limitées par les puces. It is reported that the official public number of Qi, the cumulative Orders of yingbao at the end of December 2021 exceeded 70000, and according to the cumulative Delivery Data, the Orders of yingbao in hand remained sufficient. Au second semestre de 2022, Chuanqi a mis au point un nouveau système hybride gmc2. 0. La production en série de nouveaux produits tels que emkoo et la reprise globale de Chuanqi sont sur la bonne voie.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement de l’entreprise: Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) Nous pensons que le secteur des coentreprises entrera dans une phase de croissance rapide et que le secteur autonome entrera également dans une phase de reprise substantielle et globale. Nous continuons d’être optimistes quant aux perspectives de développement à moyen et à long terme de Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) Aux prix de clôture des actions a et h le 7 mars 2022, les actions a et h de GAC étaient respectivement 17, 10 et 8 fois PE et les actions H de GAC étaient respectivement 8, 4 et 4 fois PE, ce qui maintient les cotes « fortement recommandées» de GAC a et de GAC H.
Conseils sur les risques: la demande de l’industrie est faible, les nouveaux modèles de véhicules de l’entreprise ne sont pas à la hauteur des attentes et le développement de nouveaux véhicules énergétiques n’est pas à la hauteur des attentes.
