Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) ( Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) )
Principaux points d’investissement
La société a publié son rapport annuel pour 2021, avec un chiffre d’affaires de 1438 milliard de RMB (+ 104,13%), un bénéfice net attribuable à la société mère de 958 millions de RMB (+ 117,81%) et un bénéfice net non attribuable à la société mère de 914 millions de RMB (+ 115,55%). Dans le seul Q4, le chiffre d’affaires s’est élevé à 425 millions de RMB (+ 73,48%), le bénéfice net attribuable à la société mère à 249 millions de RMB (+ 66,69%) et le bénéfice net non attribuable à la société mère à 244 millions de RMB (+ 69,77%).
Fractionnement des revenus: augmentation de la traction de la solution.
En 2021, le chiffre d’affaires de l’entreprise pour les produits d’injection de solution (représentant le produit hi body) / gel (représentant le produit haobai Angel) était respectivement de 1046 / 385 milliards de RMB, avec un taux de croissance de 134% / 53%. En outre, le chiffre d’affaires de l’entreprise pour les cosmétiques était de 11,1 millions de RMB (+ 40,7%) et le chiffre d’affaires de la ligne de valeur faciale enfouie était de 5,3 millions de RMB (+ 188%).
Répartition des bénéfices:
Marge brute: optimisation structurelle, hausse régulière trimestrielle. En 2021, la marge brute de la compagnie était de 93,7%, en hausse d’environ 1,53 PCTs par rapport à l’année précédente; La marge brute est de 92,50% / 93,77% / 94,02% / 94,07%, ce qui montre une tendance à la hausse constante dans l’ensemble.
Taux d’intérêt net: Q4 en raison de la fluctuation des dépenses, il est évident qu’il y a une hausse tout au long de l’année. En 2021, le taux de profit attribuable à la société mère était de 66,15%, en hausse d’environ 4pcts d’une année sur l’autre. Parmi eux, Q1 / Q2 / q3 / Q4 a été divisé, avec une marge bénéficiaire de 66% / 68% / 73% / 59%, et le taux d’intérêt net d’un seul Q4 a diminué d’une année sur l’autre, principalement en raison de la confirmation centralisée des dépenses de personnel et de l’acquisition de huons bio au Q4. Côté coût: amélioration de l’efficacité. En 2021, le taux des dépenses de vente était de 10,81% (+ 0,44 PCTs), le taux des dépenses de gestion était de 11,54% (- 3,31 PCTs) et le taux des dépenses de R & D était de 7,07% (- 1,64 PCTs). Au cours de la période considérée, l’efficacité de la gestion de l’entreprise a été considérablement améliorée et les investissements dans les ventes et la R & D sont demeurés relativement stables.
Faits saillants opérationnels:
1. Produits: les produits uniques des étoiles favorisent une forte croissance et enrichissent la disposition des produits en cours de recherche afin de créer un élan de croissance durable. Le volume continu d’un seul produit Star hi Body (y compris l’aiguille Panda) a doublé la croissance des produits d’injection en solution avec hi Body comme noyau. En ce qui concerne les produits gélifiés, la société haobaijiang a été approuvée pour la commercialisation en H2 et est le premier remplisseur cutané approuvé en Chine et dans le monde qui contient des microsphères de copolymère de l – lactate – éthylène glycol. Depuis la commercialisation, elle a effectué une pénétration rapide à l’échelle nationale et entre différents types d’institutions. Au cours de la période visée par le rapport, l’entreprise dispose de sept types d’instruments médicaux de classe III, dont la quantité est la plus élevée parmi les pairs chinois. En outre, les produits de recherche de l’entreprise comprennent également la toxine botulique, la ligne d’implant de deuxième génération, le liraglutide, la crème lidocaïne – tétracaïne, l’Hyaluronidase, etc.
2. Canal: les ventes directes représentent 61%, 236 ventes couvrant environ 5 000 établissements médicaux et de beauté. Le système de commercialisation de l’entreprise a été continuellement optimisé. À la fin de la période considérée, l’entreprise comptait 236 vendeurs et vendeurs, couvrant environ 5 000 établissements médicaux et de beauté en Chine. Quanxuan Xueyuan a enregistré plus de 10 000 médecins coopératifs certifiés. L’entreprise a organisé 150 réunions universitaires hors ligne à tous les niveaux tout au long de l’année.
3. R & D: le système R & D a été renforcé et les projets de recherche en cours ont considérablement Progress é. En 2021, les d épenses de R & D de la société représentaient 7,07% des revenus d’exploitation et le personnel de R & D représentait 23,08% du nombre total de personnes de la société. La société a accumulé 45 brevets, dont 25 brevets d’invention. Au cours de la période visée par le rapport, GaoBai Angel a été approuvé pour la commercialisation et lidocaïne dinkacine Cream a obtenu l’approbation clinique.
3. International Layout: H share + takes a New International step in Acquiring Korea huons equity. Au cours de la période considérée, la société a lancé l’émission d’actions H et s’est tournée vers le marché international des capitaux, avec un objectif global; Au cours de la période considérée, l’entreprise a investi dans huonsbio, en Corée du Sud, pour développer la catégorie des médicaments à base de viande. À l’avenir, l’entreprise accordera une attention particulière aux actifs médicaux de haute qualité à l’étranger.
Conseils d’investissement: cote d’achat
En tant que leader de l’injection rare, l’entreprise maintient une forte augmentation des produits Star hi body, de nouveaux produits haobai Angel s’attend à un volume élevé, Hi Body Panda Needle Kid appreciation botulin toxin Fiber construit une courbe de croissance continue, la logique de croissance future et de profit est claire, et les barrières sous La supervision forte sont renforcées. Nous prévoyons que le rendement de 2022 – 2024 sera de 15,37 / 22,97 / 3252 milliards de RMB, ce qui correspond à une note d’achat de PE 66 / 44 / 31 fois pour 2022 – 2024.
Conseils sur les risques: l’espace du marché est inférieur aux attentes, les résultats et les progrès de l’approbation des produits sont inférieurs aux attentes et la concurrence industrielle s’intensifie.
