Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) ( Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) )
Événement: le 7 mars, la compagnie a publié le volume des ventes de février. La compagnie a vendu 143500 véhicules ce mois – ci, en baisse de 39,53% par rapport à l’année précédente, en hausse de 36,47% par rapport à l’année précédente.
Sous l’influence défavorable des vacances du Festival de printemps et de l’expansion de la capacité, les ventes d’AEN en février ont dépassé les prévisions. En février, les ventes en gros de l’AEN étaient de 8 526 véhicules, en baisse de 46,82% d’une année sur l’autre et en hausse de 162,82% d’une année sur l’autre, en raison de deux raisons: 1) les vacances du Festival de printemps en février, qui appartiennent à la saison des ventes; Selon le micro – organisme officiel de l’entreprise, en 2021, dans le contexte de la pénurie de noyaux d’automobiles, le taux d’utilisation de la capacité d’ea a atteint un sommet de plus de 160%, ce qui a entraîné une pénurie évidente d’approvisionnement. Selon Guan Wei de la société, du 31 janvier au 14 février 2022, AEN a achevé la phase II de l’expansion de la capacité de l’usine écologique intelligente d’AEN en 15 jours, avec une capacité actuelle de 200000 véhicules. De la fin de 2021 à 2022, AEN s’attend à ce que plusieurs nouveaux véhicules soient mis sur le marché ou livrés. 1) selon guanwei de la société, le 1er novembre 2021, 2022 aiony seront mis sur le marché. Les commandes de nouveaux véhicules le premier jour sont en milliers, et les commandes de février continu sont En milliers; Le 1er janvier 2022, le modèle 2022 aionsplus avec apparence et configuration améliorées a été lancé; Le 5 janvier 2022, aionlxplus a été officiellement mis sur le marché. Le nouveau véhicule est équipé de trois radars laser et d’une batterie d’électrode négative en silicium éponge, avec une autonomie de 1008km et une augmentation significative de la force du produit du nouveau véhicule; La version modifiée de l’aiony, la version 7 sièges de l’aionv, la version phosphate ferrique – lithium de l’aions et la version 6c de l’aionvplus devraient être mises sur le marché successivement en 2022. Selon niuche.com, l’ordre mensuel actuel du Département de la sécurité en Égypte est de 18 000 à 20 000 unités, ce qui, combiné aux nouveaux véhicules lancés en 2022, nous nous attendons à ce que les ventes en Égypte continuent d’augmenter fortement.
Riche en commandes manuelles, Chuanqi a atteint le plus haut niveau de ventes en février depuis 2019. En février, les ventes en gros de Chuanqi ont atteint 23 793 véhicules, en baisse de 34,93% d’une année sur l’autre et en hausse de 73,53% d’une année sur l’autre, le volume le plus élevé depuis février 2019. Parmi eux, 1) Les modèles MpV ont montré des performances remarquables, selon le micro officiel de l’entreprise, Chuanqi M8 a été le leader des ventes de marques indépendantes pendant 29 mois consécutifs; Le modèle principal, Chuanqi gs4, a vendu 10 163 véhicules ce mois – ci, en hausse de 105,77% par rapport à l’année précédente. Selon guanwei de la société, à la fin de 2021, il y avait près de 50 000 commandes non livrées à Chuanqi. En raison de l’impact de la pénurie de cœur, les ventes de modèles m8 et Shadow Leopard vendus à chaud en janvier n’ont pas donné de bons résultats. Nous prévoyons qu’à mesure que la pénurie de cœur de suivi s’atténuera progressivement et que les commandes seront progressivement libérées, et que les versions hybrides gs8, m8 et Shadow Leopard de la nouvelle génération de véhicules seront mises sur le marché (ou livrées), les ventes de Chuanqi devraient continuer d’être élevées.
Liangtian a mis à jour l’historique des ventes de février. En février, Guangfeng a vendu 50 100 véhicules par lots, en baisse de 49,85% d’une année sur l’autre et en hausse de 20,72% d’une année sur l’autre, ce qui a mis à jour les ventes historiques de février. Parmi eux, les ventes par lots de guanwei, Lei Ling et Camry étaient respectivement de 10 286 et 13 670 véhicules, les ventes au détail de voitures neuves ce mois – ci étaient de 4 120 véhicules et celles de hanlanda 7 115 véhicules, en hausse de 12,7% par rapport à l’année précédente; Selon le micro officiel de la société, la nouvelle voiture fenglanda a été cotée en bourse le 12 février, avec une commande cumulée de 11 000 unités. En février, Guangzhou a vendu 57 102 véhicules par lots, en baisse de 27,25% par rapport à l’année précédente, en hausse de 9,06% par rapport à l’année précédente, et les ventes finales ont atteint 51 000 véhicules, en hausse de 39,9% par rapport à l’année précédente, ce qui a donné de bons résultats. Parmi eux, accord et haoying ont vendu 16 588 et 11 715 véhicules ce mois – ci, ce qui est proche des ventes de janvier, tandis que Fanzhi a vendu 10 177 véhicules, en baisse de 45% par rapport à l’année précédente. Le 16 décembre 2021, guangben Heavy Pound New Vehicles a été cotée en bourse. Selon guangwen Weibo, le volume des commandes a atteint 15 000 véhicules en deux semaines, ce qui devrait contribuer à l’augmentation des ventes.
Nouveau cycle de production + expansion continue de la production + augmentation des prix de l’AEN, les résultats sont attendus en 2022. Nouveaux produits: 1) EA: 2022 aiony, aionsplus, aionlxplus, aiony Medium modification, aionv Seven seat Edition, aions Lithium – Iron Phosphate Edition and aionvplus6c Edition; Chuanqi: deuxième génération Chuanqi gs8, gs4 Brothers, M8 Mixed Edition et Shadow Leopard Mixed Edition; Guangben: type grid, New SUV and Electric Vehicle E: np1; Guangfeng: Sina, fenglanda, Wei Mu et Pure Electric Vehicle bz4x; GAC Mitsubishi: le SUV électrique pur atuco, qui devrait être commercialisé intensivement, devrait contribuer à une augmentation significative des ventes. Capacité de production: 1) selon l’annonce de la compagnie, la capacité prévue de la deuxième usine d’ean est de 200000 véhicules, qui devraient être achevés et mis en service en décembre 2022, et la capacité de production d’ean atteindra 400000 véhicules en 2023; Le projet d’expansion de la capacité de production de 200000 nouveaux véhicules énergétiques par an (ligne 4) de Guangfeng, le projet de construction de moteurs de la série tnga de moteurs Toyota de Guangzhou Automobile et le projet de construction de pièces de soutien clés ont également commencé à temps, et le projet d’expansion de la capacité de production de 120000 nouveaux véhicules énergétiques par an ajusté par guangben a été approuvé. Ea’an Price Increase: 1) According to the official Wei of the company, the price of aionlx increased 4000 yuan at the end of 2021, and the price of Listed New aionsplus increased more than 7000 Yuan than 2021; Pour faire face à l’impact de la forte augmentation des prix des matières premières et de la baisse des subventions aux nouvelles énergies, le prix de plusieurs modèles de véhicules de l’AEN a augmenté de 4 000 à 10 000 RMB depuis le 4 mars. Le nouveau cycle de production + l’expansion continue de la production + l’augmentation des prix d’ean, la performance de l’entreprise en 2022 peut être attendue.
Suggestions d’investissement: d’ici 2022, les ventes de GAC EAN devraient continuer de croître à un niveau élevé, GAC Chuanqi devrait continuer de réduire les pertes, et l’inscription de la marque de coentreprise Heavy Weight Vehicles devrait apporter une élasticité significative des performances à GAC. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2021 à 2023 sera de 68,4 milliards de RMB, 98,1 milliards de RMB et 13,6 milliards de RMB respectivement, ce qui correspond à la capitalisation boursière actuelle, avec PE 18,1, 12,7 et 9,2 fois respectivement. La cote « buy – A » sera maintenue et le prix cible de 6 mois sera de 17,90 RMB / action.
Indice de risque: la pénurie de puces dans l’industrie automobile s’aggrave; Risque de ventes indépendantes inférieures aux prévisions; Risque d’éclosion incontrôlable.
