Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) ( Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) )
Événement: les 3 et 7 mars 2022, la société a publié des annonces successivement: amk China Automotive Electronic Drive Co., Ltd., une filiale d’amk China, a récemment reçu un avis du client, et la société est devenue le fournisseur par lots de produits d’assemblage d’Unit és d’alimentation en air pour le système de suspension d’air dans le cadre du projet de nouvelle sector – forme d’une usine hôte de marque indépendante en Chine. Le cycle de vie du projet est de cinq ans, avec un montant total d’environ 296 millions de RMB.
La localisation de la suspension pneumatique continue de prendre de l’ampleur et l’entreprise espère devenir un fournisseur de sector – forme de châssis. Suspension d’air: l’amk de l’entreprise est un chef de file technologique dans le domaine de l’unit é d’alimentation en air et accélère la localisation de l’unité d’alimentation en air. Selon l’annonce de la compagnie, les commandes cumulées de projets nationaux d’Unit é d’alimentation en air ont atteint 2 485 milliards de RMB depuis 2020. En s’appuyant sur l’avantage commercial du caoutchouc, l’entreprise espère produire des pièces de ressort d’air en série cette année, et la valeur du matériel de suspension d’air supporté par un seul véhicule augmentera considérablement à l’avenir. Nous prévoyons que d’ici 2025, la suspension d’air atteindra 200000 modèles à prix coûtant. L’échelle du marché de la suspension d’air en Chine est supérieure à 20 milliards de RMB, et la part de marché de l’entreprise devrait atteindre 40%, profitant pleinement de l’espace de croissance de l’industrie. Pipeline de gestion de la chaleur: la société a acheté tfh en Allemagne en 2017 et possède une technologie de production exclusive pour les pipelines de formage automatique. Elle peut fournir un schéma complet d’assemblage de pipelines de gestion de la chaleur des véhicules. Selon l’annonce de la société, les commandes cumulées de projets nationaux ont atteint 5343 milliards de RMB depuis 2020; Poids léger du châssis: l’entreprise est un fournisseur rare d’assemblages de charnières à billes en Chine, avec des composants de base du châssis, des barrières techniques élevées et un faible taux de localisation. Selon l’annonce de l’entreprise, les commandes cumulées de projets nationaux depuis 2020 ont atteint 4 273 milliards de RMB.
Les entreprises de pièces en caoutchouc contribuent à la stabilisation des revenus. L’entreprise a commencé par des produits d’étanchéité et a acquis une technologie de pointe dans les fusions et acquisitions à l’étranger, ce qui a permis une couverture complète du marché en Europe, aux États – Unis et au Japon. Au cours des dernières années, l’entreprise s’est concentrée sur le développement de la demande dans le domaine des nouveaux véhicules énergétiques et a successivement obtenu des points de repère pour les projets des principales entreprises automobiles. L’activité des pièces en caoutchouc est la base de la performance de l’entreprise et contribuera à la stabilité des revenus de l’entreprise.
Proposition d’investissement: on estime que la société réalisera un bénéfice net de 10,49 / 12,78 / 1 546 millions de RMB pour la société mère de 2021 à 2023, ce qui correspond à un SPE de 0,80 / 0,97 / 1,17 RMB / action et à un pe de 19,4 / 15,9 / 13,2 fois respectivement de 2021 à 2023. Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques: les ventes d’automobiles sont inférieures aux prévisions; Risque d’augmentation du coût des matières premières; Risque de dépréciation de l’achalandage.
