Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) ( Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) )
Performance financière: les revenus ont augmenté régulièrement et les bénéfices ont dépassé les attentes. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 1448 milliards de RMB (YOY + 104,13%), un bénéfice net de 958 millions de RMB (YOY + 117,81%) pour la société mère et un bénéfice non net de 914 millions de RMB (YOY + 115,55%) pour la société mère, dont 52,58 millions de RMB de bénéfices non récurrents provenant de placements confiés et d’actifs financiers de négociation. La marge brute globale de la société a augmenté de 1,53 PCT à 93,70%, le taux des dépenses de vente a augmenté de 0,81 PCT à 10,81%, le taux des dépenses de gestion a diminué de 1,66 PCT à 4,47%, principalement en raison de l’optimisation continue de la capacité de contrôle sous l’effet d’échelle, Le taux des dépenses de R & D a diminué de 1,65 PCT à 7,07%, ce qui a entraîné une augmentation du taux d’intérêt net de la société mère de 5,02 PCT à 66,12%, et le flux de trésorerie net d’exploitation a augmenté de 121,48% à 943 millions de RMB. Y compris: Q4 a réalisé un chiffre d’affaires trimestriel de 425 millions de RMB (YOY + 73,48%), un bénéfice net pour la mère de 249 millions de RMB (YOY + 66,69%), et le taux d’intérêt net a diminué de 1,73 PCT à 58,59%. Sur la base de 216,4 millions d’actions, la société a l’intention de distribuer 21 yuans en espèces (y compris l’impôt) pour chaque 10 actions, et les dividendes devraient représenter 47,44% du bénéfice net attribuable à la société mère.
Mise en page du produit: hi body / angel Needle Drive Performance Growth Overall, in Research Product Line Graduate Layout Storage. Parmi eux: 1) Le chiffre d’affaires des produits d’injection en solution était de 1046 milliard de RMB (YOY + 133,84%), Représentant 72,25%, le bénéfice brut était de 93,82% (+ 1,37 PCTs), et le volume des ventes était de 27232 millions de PCS (YOY + 119,27%). Les produits de base hi Body Series sont encore à faible perméabilité sur le marché de l’injection cervicale et périoculaire, bénéficiant d’un taux de croissance élevé sur le marché anti – âge et d’une reconnaissance élevée des produits, avec une performance continue et forte; Le chiffre d’affaires des produits d’injection de gel s’élevait à 385 millions de RMB (YOY + 52,80%), soit 26,61%, avec une marge brute de 94,55% (+ 2,61 PCTs), et le volume des ventes s’élevait à 706400 PCS (YOY + 15,74%), dont bonida, Yimei 1 plus 1 et everglade ont maintenu une croissance relativement rapide. Le produit de base “haobai Angel” a été approuvé pour la mise sur le marché par l’administration des médicaments en juin 2021. Il bénéficie du système d’autorisation de licence d’injection des médecins et combine la formation des médecins avec le système d’autorisation. La promotion du produit a un avantage de premier plan et pénètre rapidement dans Tous les types d’institutions dans tout le pays. Le chiffre d’affaires de la ligne d’implantation faciale était de 5 529700 Yuan (YOY + 187,68%) et celui des cosmétiques de 11 097100 yuan (YOY + 40,73%). En ce qui concerne la ligne de production, la crème à la lidocaïne et à la tétracaïne anesthésiques topiques cutanées, la toxine botulique de type a injectable détenue par huons, en Corée du Sud, est entrée dans la phase d’essai clinique. La ligne d’implantation de deuxième génération a obtenu le rapport d’essai de type enregistré, En outre, il y a le développement de protéines recombinantes et de Polypeptides et d’autres médicaments biologiques, qui peuvent améliorer la synergie des lignes de production existantes et la compétitivité du marché mondial après la commercialisation. Créer la beauté médicale et le traitement des maladies métaboliques et d’autres domaines.
Faits saillants de l’entreprise: la force de R & D est parallèle à l’expansion des canaux. L’investissement et la cotation des actions de Hong Kong soutiennent le d éveloppement à long terme. Côté R & D: 117 personnes (23,08%), 7,07% des revenus des investissements dans la R & D, 45 brevets et 25 brevets d’invention ont été accumulés; Extrémité du canal: adhérer à la vente directe, avec un total de 236 vendeurs (46,55%) à la fin de 21 ans, couvrant environ 5000 établissements médicaux et américains dans 31 provinces et villes du pays. Le système d’autorisation de licence d’injection de médecin est adopté pour le nouveau produit “haobai Angel”. La construction du canal est à la fois efficace, flexible et stable. En outre, l’entreprise a mis en place un système de marketing complet en ligne et hors ligne. À l’heure actuelle, plus de 10 000 médecins sont inscrits à l’école quanxuan en ligne et plus de 150 conférences universitaires sont organisées hors ligne pour produire du contenu de haute valeur pour les opérateurs institutionnels et les médecins et améliorer L’influence de la marque. Investissement: acquisition de huons25 en Corée du Sud pour 856 millions de RMB. 42% des actions sont réparties en toxine botulique de type A. l’émission d’actions H prévue dans la stratégie de capital est en cours d’examen et devrait contribuer au développement à long terme de la diversification.
Prévision des bénéfices et suggestion d’investissement: en tant que premier fabricant d’injections médicales et esthétiques en Chine, l’entreprise se dirige vers la diversification et la mondialisation. La série de base de l’injection régénérée a un avenir prometteur. L’entreprise est riche en projets de recherche et soutient une forte augmentation des performances à long terme. Sur la base des attentes en matière de promotion de nouveaux produits, tels que Huangbai Angel, nous prévoyons réaliser un chiffre d’affaires de 23,19 / 34,34 / 4949 milliards de RMB d’ici 2022 – 2024, en hausse de 60,1% / 48,1% / 44,1% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net attribuable à La mère de 14,30 / 20,85 / 2959 milliards de RMB, en hausse de 49,3% / 45,8% / 41,9% d’une année sur l’autre. Sur la base des résultats du rapport annuel, nous maintenons une capitalisation boursière cible de 153,2 milliards de RMB, soit 73 fois PE en 2023, et nous maintenons une cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: les nouvelles technologies remplacent les risques; Les nouveaux produits n’ont pas atterri comme prévu; Risque d’obtention de preuves pour les nouveaux produits; Risque lié au calendrier d’inscription des actions H et d’acquisition à l’étranger; Risques pour la sécurité des produits, etc.
