Torch Technology (688167)
Principaux points d’investissement
Événement: la société a publié un rapport rapide sur les résultats de l’année 2021, avec un chiffre d’affaires annuel de 480 millions de RMB en 2021, en hausse de 32,2% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 70 millions de RMB, en hausse de 94,3% par rapport à l’année précédente.
La performance a considérablement augmenté et la restructuration stratégique a amélioré l’efficacité de la production de l’entreprise. En 2021, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 480 millions de RMB, en hausse de 32,2% par rapport à l’année précédente, avec une croissance significative des performances, principalement en raison: 1) de la reprise de la demande du marché en aval après l’épidémie, l’avantage commercial de l’entreprise dans le domaine des lasers à semi – conducteurs s’est élargi; Avec l’avancement de la restructuration stratégique de l’entreprise, des progrès ont été réalisés dans la R & D de l’optique laser et l’expansion de la ligne de production. Le volume d’expédition des produits de la série de conversion de collimation de faisceau a considérablement augmenté, tandis que les coûts d’exploitation ont diminué et que la marge brute globale a augmenté; Des percées ont été réalisées sur des marchés émergents tels que le précipitateur thermique préfabriqué en céramique à film mince or – étain et l’homogénéisateur de champ lumineux, ce qui a entraîné de nouveaux points de croissance pour l’entreprise.
Le circuit de base de la position de blocage, l’avantage technique jette la compétitivité de base. L’entreprise est le chef de file technologique en amont de la chaîne de l’industrie laser, la compétitivité de base réside dans: 1) la technologie laser semi – conductrice de haute puissance de l’entreprise brise le monopole pour atteindre le niveau international avancé. L’entreprise a d’abord mis au point un laser à semi – conducteurs monobar sans Indium de 808 nanomètres avec une durée de vie de 109 impulsions et une puissance de crête de 500 Watts. Les lasers à semi – conducteurs de 120 kW mis au point par l’entreprise font de la Chine le troisième pays après les États – Unis et la France à produire des lasers à semi – conducteurs de 100 kW. Les filiales de l’entreprise disposent d’une technologie de microluminescence laser de pointe dans l’industrie et fournissent des produits et des solutions de pointe. Limo, une filiale de l’entreprise, est l’un des principaux fournisseurs mondiaux de lentilles en verre à faible luminosité. Elle a la capacité d’écrire et de développer des programmes de conception optique physique et peut produire des dizaines de milliers de microlentilles avec la même qualité et la même performance. L’entreprise dispose d’une capacité de base exceptionnelle de lidar au niveau de la réglementation des véhicules et d’obstacles techniques élevés. L’entreprise possède les compétences de base de la conception, du développement, de la vérification de la fiabilité et de la production de masse du module de lancement Lidar de calibre automobile. Actuellement, l’entreprise coopère avec des dizaines d’entreprises automobiles nationales et étrangères de niveau 1 et lidar dans le domaine de la technologie et du développement de projets.
L’accélération de la mise en page de la chaîne industrielle, l’expansion des gammes de produits de la médecine esthétique et du lidar, etc., contribuent à la construction d’un nouveau moteur de croissance. L’entreprise est en amont de l’industrie laser, a été dans les composants laser semi – conducteurs de haute puissance, l’optique laser pendant de nombreuses années, a accumulé un avantage technique profond. À l’heure actuelle, tout en consolidant les obstacles techniques en amont, l’entreprise continue d’explorer les zones en aval et en aval. Depuis 2017, l’entreprise considère le marché des applications automobiles, qui est dominé par l’application lidar, comme l’orientation stratégique du marché de l’entreprise. En juillet 2021, il a obtenu la certification du système qualité iatf16949 et a également réussi l’audit VDA 6.3 En Allemagne, jetant ainsi les bases du système qualité pour le développement des entreprises. Dans le domaine de la médecine et de la beauté, en 2020, l’entreprise a signé un accord de coopération stratégique exclusif à long terme d’une valeur totale d’environ 800 millions de RMB avec cyden, au Royaume – Uni, pour développer des produits liés à la médecine et à la beauté au laser.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. On s’attend à ce que le SPE de 2021 à 2023 soit de 0,76 Yuan, 1,34 yuan et 2,21 Yuan respectivement, et que le bénéfice net attribuable au parent atteigne un taux de croissance composé de 78,7% au cours des trois prochaines années. Compte tenu de la vaste distribution industrielle de l’entreprise, de la force technique des produits et de la qualité des ressources des clients, on s’attend à ce que le volume des commandes de l’entreprise augmente considérablement en 2022, qu’elle couvre pour la première fois et qu’elle obtienne une cote de « détention ».
Conseils sur les risques: risque d’expansion de la clientèle inférieure aux attentes, risque de commandes de gros clients, etc.
