Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) ( Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) )
La société a publié un rapport rapide sur les résultats et a réalisé un chiffre d’affaires de 5961 milliards de RMB en 21 ans, en hausse de 56% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net s’est élevé à 1 718 millions de RMB, en hausse de 100% par rapport à l’année précédente; Déduire le bénéfice non net de 1 639 millions de RMB, en hausse de 100% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice de base par action était de 1,34 yuan / action, en hausse de 100% par rapport à l’année précédente.
Points clés à l’appui des notations
La rentabilité, comme la marge brute et la marge nette, a considérablement augmenté. Le taux d’intérêt net de la compagnie a atteint 28,82%, en hausse de 6,47 points de pourcentage par rapport au taux d’intérêt net de 22,35% en 2020. Pour plus de détails, veuillez consulter les données financières publiées au cours des trois premiers trimestres, avec une marge bénéficiaire brute de 38,18%, en hausse de 4,44 points de pourcentage par rapport à 33,74% au cours des trois premiers trimestres de 2020; Au cours des trois premiers trimestres, le taux de dépenses pour les frais de vente, les frais de gestion et les frais de recherche et de développement était de 10,27%, soit 0,58 point de pourcentage de moins que celui de 10,85% au cours des trois premiers trimestres de 2020. L’augmentation globale de la rentabilité est due à l’effet d’échelle des commandes, au pouvoir de négociation des produits monopolistiques, à l’excellente gestion de la qualité de la production et à la gestion fine des processus opérationnels.
L’industrie des dispositifs de croissance et de traitement des plaquettes de silicium semi – conductrices a également connu un développement plus important que prévu. L’industrie des semi – conducteurs dispose d’un vaste espace de marché et de bonnes politiques pour accélérer le processus de localisation des équipements semi – conducteurs en Chine, et les commandes d’équipements semi – conducteurs de l’entreprise ont augmenté rapidement. En ce qui concerne les contrats d’équipement à semi – conducteurs en cours à la fin du troisième trimestre de l’année dernière, 726 millions de RMB (taxes comprises), soit une augmentation significative de 0,86 fois par rapport aux 390 millions de RMB à la fin de 2020. Les produits d’équipement à semi – conducteurs de l’entreprise comprennent un four à cristaux longs, une machine d’amincissement, un broyeur à deux faces, une machine de polissage à deux faces, une machine de polissage de bord, une machine de polissage final, un équipement de croissance épitaxique au silicium, un équipement de croissance épitaxique au Carbure de silicium, etc., dans lequel l’équipement à cristaux longs de 8 pouces et l’équipement de traitement de l’entreprise ont été L’équipement à cristaux longs de 12 pouces, le laminage, la coupe, le meulage et le polissage ont été validés par le client et vendus; L’équipement épitaxique en carbure de silicium a été validé par le client et vendu.
L’effet de sector – forme de l’équipement avancé, des matériaux avancés et des pièces est remarquable. Autour de la stratégie de développement de “matériaux et équipements avancés”, l’entreprise s’est engagée dans l’équipement photovoltaïque à puce de silicium, l’équipement à puce de silicium semi – conducteur, l’équipement à substrat SiC, et a mis en place des pièces et des consommables connexes (creuset à semi – conducteurs, vanne, fluide magnétique, liquide de polissage à puce de silicium) ainsi que la production de substrat SiC semi – conducteur de troisième génération. Parmi eux, le montant du contrat non livré d’équipement photovoltaïque à la fin de 2021 est estimé à 18 – 20 milliards de RMB (taxes incluses), les commandes d’équipement à semi – conducteurs continuent d’augmenter, l’offre mondiale de pièces à semi – conducteurs est en pénurie, et le substrat SiC bénéficie de nouvelles sources d’énergie et la demande éclate.
Prévision des bénéfices et notation
Compte tenu de l’effet remarquable de la sector – forme de produits et de l’amélioration de la rentabilité de l’entreprise, et de l’évaluation actuelle de PE est retournée à une zone relativement raisonnable, le bénéfice net prévu pour 22 – 23 ans est de 2631 / 3610 milliards de RMB, et l’évaluation correspondante de PE est 29,5 / 21,5 fois, de sorte que la cote de l’entreprise est augmentée de la surpoids à l’achat.
Principaux risques liés à la notation
L’incertitude des frictions géopolitiques internationales et la pénurie de pièces de rechange ont entraîné des retards dans la livraison des commandes.
