Windsun Science Technology Co.Ltd(688663)

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Événements

Windsun Science Technology Co.Ltd(688663)

Windsun Science Technology Co.Ltd(688663) Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 116 millions de RMB, soit + 8,78% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère après déduction des bénéfices non liés s’est élevé à 93 millions de RMB, soit – 8,50% d’une année sur l’autre. Au cours du trimestre unique Q4, la société a réalisé un bénéfice net de 38 millions de RMB pour la société mère, soit + 1,63% d’une année sur l’autre et + 2,89% d’une année sur l’autre; Après déduction des bénéfices nets non attribuables à la mère s’élevait à 30 millions de RMB, soit – 15,60% par rapport à l’année précédente.

Bref commentaire

La demande d’installation de SVG est fortement influencée par l’installation d’éoliennes et d’éoliennes, ce qui permet d’exploiter continuellement le marché industriel des onduleurs.

Les principaux produits de l’entreprise sont le générateur de puissance réactive statique (SVG) et l’onduleur industriel, qui sont respectivement utilisés dans la nouvelle station d’appoint énergétique et le domaine des économies d’énergie industrielles. En 2021, la Chine a ajouté 102,45gw de nouvelles installations éoliennes et photovoltaïques, soit – 14,84% d’une année sur l’autre, dont 54,88gw de nouvelles installations photovoltaïques, soit + 13,86% d’une année sur l’autre, ce qui n’a pas dépassé les attentes, principalement en raison de la hausse des prix des matières premières telles que le silicium; La nouvelle capacité installée de l’énergie éolienne est de 47,57gw, soit – 34,0% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la base élevée causée par l’installation d’urgence en 2020. Dans le cas où le nombre total de nouvelles installations énergétiques n’a pas augmenté en 2021, les revenus et les résultats de l’entreprise ont continué d’augmenter, principalement en raison de l’onduleur. Les revenus de SVG de 2021h1 Company se sont élevés à 172 millions de RMB, soit – 18,0% d’une année sur l’autre; Le chiffre d’affaires du convertisseur de fréquence s’est élevé à 126 millions de RMB, soit + 60,5% d’une année sur l’autre. On estime que les revenus annuels de SVG en 2021 seront d’environ 470 millions de RMB, soit – 15,9% d’une année sur l’autre; Le chiffre d’affaires du convertisseur de fréquence s’est élevé à 343 millions de RMB, soit + 79,3% d’une année sur l’autre.

La marge brute de l’entreprise est affectée par la hausse des prix des matières premières

Les principales matières premières utilisées dans les produits de l’entreprise comprennent les transformateurs, les modules de puissance, les condensateurs, les éléments structuraux, l’équipement de refroidissement de l’eau, les réservoirs, etc. l’augmentation des prix des produits de base a eu une certaine incidence sur la marge brute de l’entreprise. La marge brute de vente de la société en 2021 est estimée à 31,0%, en baisse de 1,5 PCT par rapport à 2020.

Les activités de stockage d’énergie augmentent rapidement, ce qui ouvre la deuxième courbe de croissance

En 2021h1, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’environ 6 millions de RMB et une forte demande de commandes, avec un chiffre d’affaires annuel estimé à plus de 30 millions de RMB, qui devrait doubler en 2022.

Donner à l’entreprise une cote de « surpoids »

Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2021 à 2023 sera de 116 millions de RMB, 140 millions de RMB et 175 millions de RMB, et que le PE sera respectivement 44, 37 et 29 fois plus élevé, ce qui donnera une cote de « Participation excédentaire ».

Conseils sur les risques

L’installation d’énergie éolienne et photovoltaïque n’est pas aussi bonne que prévu; Augmentation continue des prix des matières premières; L’intensification de la concurrence sur le marché a entraîné une nouvelle baisse de la marge brute.

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