China Film Co.Ltd(600977) ( China Film Co.Ltd(600977) )
Événement: China Film Co.Ltd(600977) Par rapport au niveau de perte d’environ 680 millions de RMB enregistré au cours de la même période en 2020, la situation générale est favorable.
Excellente capacité de production cinématographique et télévisuelle. À partir de 2021, l’entreprise a progressivement augmenté ses investissements dans le domaine de la production de contenu cinématographique et télévisuel, ce qui a eu un effet remarquable: en 2021, l’entreprise a participé à la production et à la diffusion de 24 films de toutes sortes, avec une billetterie cumulée de près de 24 milliards, Représentant Plus de 60% de l’ensemble du pays, et la part de marché a augmenté de 27% et 42% respectivement par rapport à 2020 et 2019. La proportion de films d’investissement de l’entreprise dans le marché national du film a augmenté, ce qui montre que l’entreprise a un excellent contrôle sur les projets cinématographiques et télévisuels.
Les avantages de la distribution sont encore plus évidents. En 2021, la société a participé à la distribution de 711 films, atteignant environ 32,9 milliards de dollars au box – Office, ce qui représente 77% de l’ensemble du box – Office national au cours de la même période. La part de marché a augmenté de 27% et 34% respectivement par rapport à 2020 et 2019. China Film Co.Ltd(600977) en tant que plus grand groupe de distribution de contenu cinématographique et télévisuel en Chine, avec le contrôle progressif de la situation épidémique, l’avantage concurrentiel de l’entreprise sur le marché a été davantage reflété.
Optimiser la structure du cinéma. En 2021, il y avait 138 cinémas et 1048 écrans directement exploités par la société, ce qui est resté stable par rapport aux 140 cinémas et 1045 écrans en 2020. À notre avis, l’industrie cinématographique est entrée dans une phase de maturation, la phase de développement de la « Course de chevaux et de l’enclos » a pris fin au stade initial et est maintenant entrée dans une phase d’amélioration de la qualité globale de l’exploitation cinématographique. China Film Co.Ltd(600977)
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. Selon le rapport rapide sur le rendement de la compagnie en 2021, on estime que le SPE de la compagnie en 2021 – 2023 sera de 0,13 yuan, 0,46 yuan et 0,55 Yuan respectivement, et que le PE correspondant sera 91 fois, 25 fois et 21 fois respectivement. Compte tenu de l’amélioration fondamentale de la situation épidémique, l’avantage concurrentiel des principales entreprises sur le marché sera encore mis en évidence, et la reprise de la situation épidémique devrait entraîner la reprise des importations de films. Nous maintenons la cote d’investissement de China Film Co.Ltd(600977)
Conseils sur les risques: risque que la durée de l’épidémie dépasse les attentes, risque d’ajustement des politiques nationales.
