Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) ( Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) )
La demande de réactifs biologiques en Chine augmente rapidement et les marques nationales ont un grand espace de remplacement. Les produits de réactifs de recherche biologique sont des produits de première nécessité dans la recherche en sciences de la vie. Le marché chinois des réactifs biologiques devrait augmenter à 24,6 milliards de dollars d’ici 2024, avec une croissance rapide de l’échelle du marché et un cagr estimé à 13,8% sur cinq ans. L’industrie chinoise des réactifs biologiques a commencé tardivement, il existe un certain écart entre les marques nationales et les entreprises multinationales matures, la part de marché des marques d’importation de réactifs enzymatiques moléculaires est supérieure à 70%, la part de marché des marques d’importation de produits anticorps est proche de 90%, le marché chinois des réactifs biologiques est encore principalement occupé par les produits importés. En raison de la forte demande de substitution des importations, Acrobiosystems Co.Ltd(301080) , Sino Biological Inc(301047) , Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) Au cours de l’épidémie de covid – 19, la marque nationale a réagi rapidement et la reconnaissance du marché a augmenté, ce qui accélérera le processus de remplacement et d’internationalisation de la marque nationale.
Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) L’investissement de la société dans la R & D a continué d’augmenter de 2020 à 2021. Les dépenses de R & D en 2021 ont atteint 232 millions de RMB, en hausse d’environ 85% d’une année sur l’autre, ce qui est bien au – dessus du niveau moyen de l’industrie. L’entreprise dispose d’un avantage indépendant et contrôlable en matière d’auto – recherche et de production de matières premières de base, d’un approvisionnement stable et fiable en produits et d’une contribution maximale de 95% au revenu des matières premières auto – produites. Sur la base d’une sector – forme technologique développée indépendamment, l’entreprise dispose de plus de 500 types de produits de réactifs biologiques, dont les principales performances sont supérieures au niveau international avancé. Les clients en aval couvrent plus de 1000 universités et plus de 1600 clients industriels. La part de marché nationale est la plus élevée et est le principal fournisseur de réactifs enzymatiques moléculaires en Chine. L’entreprise lance plus de 50 nouveaux produits chaque année, avec une certaine extensibilité et une certaine perspective d’affaires, une forte synergie en amont et en aval continue de s’améliorer, et l’échelle de l’entreprise devrait atteindre une croissance continue et rapide. Après avoir éliminé les activités de covid – 19, le chiffre d’affaires des activités conventionnelles en 2021 était d’environ 718 millions de RMB, en hausse d’environ 92% d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires des activités conventionnelles en 2017 – 2021 a atteint 59% du cagr. L’intervention rapide pendant l’épidémie de covid – 19 a établi une bonne réputation pour l’entreprise et a entraîné une augmentation continue et rapide des revenus des produits conventionnels.
Les matières premières de base des réactifs biologiques sont auto – développées et peuvent répondre plus rapidement aux besoins de prévention et de contrôle de la maladie de covid – 19. En tant que matière première pour le développement et la production de réactifs de détection covid – 19, les réactifs biologiques ont généré une grande demande du marché pendant la période épidémique. En raison de l’avantage de la production de matières premières de base, l’entreprise a répondu rapidement à la demande de recherche sur le virus covid – 19, de prévention et de contrôle, et a réalisé la production à grande échelle de réactifs biologiques pertinents. En 2020, l’entreprise a fourni plus de 300 millions de réactifs biologiques liés à la population, qui est l’un des principaux fournisseurs de matières premières clés pour les réactifs de détection d’acide nucléique covid – 19 en Chine. Les revenus de l’entreprise ont augmenté de façon explosive. En 2021, le chiffre d’affaires total a atteint environ 1864 milliard de RMB, en hausse de 19,13% par rapport à l’année précédente, dont 1146 milliard de RMB pour les produits liés au covid – 19. La détection des acides nucléiques demeure la norme d’or diagnostique du covid – 19. En 2021, les ventes nationales et étrangères de produits enzymatiques de détection pertinents ont dépassé de loin la même période l’an dernier. On s’attend à ce que la demande d’enzymes de détection des acides nucléiques en Chine et à l’étranger se poursuive en 2022.
Le Service des réactifs de diagnostic POCT est entré dans la voie rapide. Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) Au cours de la période épidémique de covid – 19, l’entreprise a rapidement produit les matières premières de base nécessaires à la trousse d’essai covid – 19 en utilisant l’accumulation de la technologie sur les réactifs biologiques. La proportion d’auto – production était d’environ 99%, ce qui a aidé l’entreprise à saisir rapidement le marché. La trousse de détection des anticorps covid – 19 a été vendue dans plus de 30 pays et régions d’Asie du Sud – Est, d’Amérique du Sud et d’Europe, avec 31 millions d’exemplaires vendus en 2020. En 2020, les réactifs de diagnostic POCT ont généré 560 millions de RMB, soit une augmentation d’environ 19 fois par rapport à l’année précédente. Avec la récurrence des épidémies à l’étranger, l’exportation de réactifs de détection de l’antigène covid – 19 a continué dans une certaine mesure.
En entrant dans le domaine de la recherche et du développement pharmaceutiques en aval de la chaîne d’approvisionnement, nous espérons apporter plus de revenus à l’entreprise. La société a fait des percées dans la recherche et le développement d’anticorps neutralisants covid – 19, a transféré l’autorisation et a coopéré avec l’entreprise pharmaceutique pour le développement ultérieur; En fournissant un service d’évaluation clinique du cro pour l’immunogénicité aux entreprises chinoises de vaccins covid – 19, nous participons à la recherche et au développement de vaccins et fournissons davantage de matières premières enzymatiques de qualité GMP aux entreprises de vaccins à ARNm. L’épidémie de covid – 19 a accéléré l’entrée de l’entreprise dans la chaîne de l’industrie des médicaments et des vaccins.
Prévision des bénéfices et notation des investissements. Avec le développement rapide des activités de la société, on s’attend à ce que le chiffre d’affaires de la société en 2021 – 2023 soit respectivement de 18,67 / 19,79 / 2214 milliards de RMB, avec un taux de croissance de 19,3% / 6,0% / 11,9%, et le bénéfice net attribuable à la société mère est respectivement de 6,80 / 7,11 / 785 millions de RMB, avec un taux de croissance de – 17,2% / 4,5% / 10,4%. Le SPE correspondant pour la période 2021 – 2023 est respectivement de 1,70 / 1,78 / 1,96 yuan et de 49 / 46 / 42 fois PE. Première couverture avec une note d’achat.
