Inkon Life Technology Co.Ltd(300143) ( Inkon Life Technology Co.Ltd(300143) )
Principaux points d’investissement
Événement: le 7 mars 2022, la compagnie a publié une annonce concernant la signature de l’accord de gestion de la Commission concernant l’hôpital de réadaptation yongci de Shanghai et les transactions connexes.
L’accord prévoit la garde de l’hôpital yongci et la société ne facture pas plus de 80 millions de RMB de frais de gestion. La société et yongci Investment et yongci Hospital ont signé l’Accord de gestion de la Commission concernant l’hôpital de réadaptation yongci de Shanghai, qui stipule que le droit d’exploitation et de gestion de l’hôpital yongci sera confié à la société pour l’exercice. La société gérera l’exploitation de l’hôpital yongci pour une période de garde de trois ans et facturera 5% des recettes médicales vérifiées de l’hôpital yongci au cours de l’exercice comptable précédent. Le montant cumulé ne dépasse pas 80 millions de RMB.
L’hôpital yongci présente des caractéristiques exceptionnelles de réadaptation des maladies graves et de bons résultats opérationnels. L’hôpital yongci est un hôpital spécialisé de réadaptation à but non lucratif qui intègre la clinique et la réadaptation et est adjacent au parc xinhongqiao Xi’An International Medical Investment Company Limited(000516) à Shanghai. L’hôpital compte 26 services de consultation externe, d’urgence, de traitement clinique, de réadaptation clinique, de traitement de réadaptation et de technologie médicale. L’hôpital yongci, qui se caractérise par des soins médicaux de réadaptation sévères, combine étroitement les techniques modernes de réadaptation avec la médecine clinique et la médecine traditionnelle, et offre des traitements traditionnels de la MCT, la physiothérapie, la thérapie sportive, la thérapie d’opération, la thérapie de la parole et le counseling psychologique, etc., Afin de fournir des services médicaux complets pour tous les types de patients, du sauvetage en phase aiguë à l’intervention précoce des maladies au traitement de réadaptation en phase intermédiaire et tardive. Selon l’annonce de la compagnie, au 31 décembre 2021, l’actif total non vérifié de l’hôpital yongci était de 126 millions de RMB, l’actif net était de 47,34 millions de RMB et le revenu médical était de 375 millions de RMB en 2021. Étant donné que le fonctionnement de l’hôpital yongci a été partiellement affecté par l’épidémie en 2021, nous pensons qu’à l’avenir, avec la normalisation de la prévention et du contrôle de l’épidémie et l’élimination progressive de l’épidémie, la performance à long terme de l’hôpital yongci devrait reprendre une croissance stable.
La tutelle de l’hôpital yongci améliorera directement la performance de l’entreprise et réalisera l’expansion et la coordination de la distribution des affaires médicales. Une fois que la société aura terminé la tutelle de l’hôpital yongci, elle générera un revenu stable des frais de tutelle au cours des trois prochaines années, ce qui augmentera directement les résultats des sociétés cotées. En outre, la tutelle de l’hôpital yongci permettra de résoudre et d’éviter davantage la concurrence horizontale entre l’hôpital du Groupe Haier, le Contrôleur effectif de l’entreprise, et le secteur des services médicaux de l’entreprise, tout en tirant pleinement parti de l’expérience de gestion et d’exploitation de l’entreprise dans le domaine des services médicaux, afin de promouvoir l’accessibilité des ressources médicales de première classe. À l’avenir, l’entreprise peut fournir à l’hôpital yongci des services de consultation et de construction d’hôpitaux Internet des objets, un soutien institutionnel, un soutien intégré aux technologies de l’information, des services de gestion de la chaîne d’approvisionnement, un soutien à la gestion financière et un soutien aux ressources humaines, etc., afin d’aider l’hôpital yongci à devenir plus grand et plus fort. Entre – temps, en s’appuyant sur le système médical de réadaptation de l’hôpital yongci, l’entreprise améliorera encore la distribution des affaires sur le marché de la Chine de l’Est et réalisera l’extension dans le domaine médical de réadaptation.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: le bénéfice net attribuable à la société de 2021 à 2023 est estimé à 1,35 / 2,28 / 303 millions de RMB, et le PE correspondant à la valeur marchande actuelle est respectivement de 54x / 32x / 24x. Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques: l’exploitation et les bénéfices de l’hôpital sont inférieurs aux attentes; Les accidents hospitaliers et les risques de circulation du personnel; Risque d’incertitude politique dans l’industrie pharmaceutique; Risque d’éclosion répétée.
