Événement Zte Corporation(000063) ( Zte Corporation(000063) ): dans la soirée du 8 mars, la compagnie a publié le rapport annuel sur les résultats de 2021, avec un chiffre d’affaires de 114,52 milliards de RMB, en hausse de 12,9% par rapport à l’année précédente, un chiffre d’affaires de 78,07 milliards de RMB sur le marché chinois et un chiffre d’affaires de 36,45 milliards Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 6,81 milliards de RMB, en hausse de 59,9% d’une année sur l’autre, déduction faite du bénéfice non net de 3,31 milliards de RMB, en hausse de 219,2% d’une année sur l’autre, et la qualité de l’exploitation a continué de s’améliorer.
La croissance des revenus s’est accélérée et les secteurs d’activité ont continué de s’améliorer. Selon le rapport annuel de l’entreprise, les revenus des trois principaux secteurs d’activité de l’entreprise (réseau d’opérateurs, entreprises publiques et entreprises, entreprises de consommation) ont augmenté de façon positive d’une année sur l’autre, dont les entreprises publiques et les entreprises ont augmenté de 16% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la contribution des serveurs et d’autres services, tandis que les entreprises de consommation ont augmenté de 59% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la contribution des produits tels que les ordinateurs personnels et Les opérateurs de l’entreprise ont fait preuve d’une grande visibilité sur les côtés sans fil et filaire, aidant les clients à construire le meilleur rapport qualité – prix 5G réseau, réseau optique continue de prendre la tête, routeurs, produits vidéo et d’autres performances exceptionnelles. L’entreprise met activement en œuvre la stratégie « double carbone», aide les clients à construire un réseau vert à faible intensité de carbone de bout en bout et continue de permettre aux industries verticales d’économiser l’énergie et de réduire les émissions.
La qualité des opérations continue de s’améliorer et la provision pour dépréciation a une incidence sur les résultats à court terme. La marge brute globale de la compagnie a augmenté de 3,63 points de pourcentage pour atteindre 35,24% en 2021, principalement en raison de la hausse de la marge brute du réseau des opérateurs. La marge brute du réseau des opérateurs a augmenté de 8,66 points de pourcentage pour atteindre 42,45%, et la rentabilité de la structure des coûts a continué de s’améliorer grâce à l’optimisation continue. La perte de valeur des actifs de la compagnie en 2021 est estimée à environ 1,4 milliard de RMB, dont 1,1 milliard de RMB pour le quatrième trimestre, principalement en raison de la pénurie mondiale d’approvisionnement en puces, la compagnie prépare les matériaux clés à l’avance, ce qui a une incidence à court terme sur le bénéfice net de la compagnie. La compagnie prépare les matériaux à l’avance pour assurer le fonctionnement normal de chaque secteur d’activité, ce qui reflète l’importance accordée à la gestion de la chaîne d’approvisionnement.
L’innovation scientifique et technologique est un grand cycle, les principaux équipements sont censés briser les vagues. En tant que chef de file mondial de l’équipement principal, l’entreprise est pleinement distribuée dans les domaines de la 5G, des TIC, de l’électronique grand public et d’autres domaines. Grâce à des investissements continus dans la recherche et le développement, l’entreprise a accumulé une riche expérience technique des produits, tout en mettant l’accent sur la gestion de la conformité et de la normalisation, et la capacité de gestion de la chaîne d’approvisionnement a été continuellement améliorée. Dans le contexte actuel du développement de l’économie numérique, l’entreprise, en tant que chef de file des technologies de l’information, devrait réaliser une croissance soutenue de chaque secteur d’activité. Ces dernières années, les fondamentaux de l’entreprise continuent de s’améliorer et les conditions d’exploitation sont stables et à la hausse. Dans le contexte de l’innovation scientifique et technologique et de la mise à niveau numérique, l’entreprise devrait saisir l’occasion historique et ouvrir un nouvel espace de croissance.
Conseils en matière d’investissement: Nous nous attendons à ce que les trois principaux secteurs d’activité de l’entreprise continuent de se développer régulièrement, les entreprises publiques et les entreprises de consommation devraient continuer de croître à un rythme élevé. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 8,79 milliards de RMB, 9,80 milliards de RMB et 10,57 milliards de RMB de 2022 à 2024, ce qui correspond à 1,86, 2,07 et 2,23 RMB de SPE, et que le prix actuel des actions correspond à PE, qui est respectivement de 13,8, 12,4 et 11,5, afin de maintenir la cote d ‘« achat ».
Conseils de risque: baisse du prix des équipements de réseau 5G; Les frictions commerciales sino – américaines se sont intensifiées.
