Shanghai M&G Stationery Inc(603899) ( Shanghai M&G Stationery Inc(603899) )
Activités traditionnelles: encaissement stable sur une base de base élevée au 21q4, et excellente performance des nouveaux produits au 22q1
Les activités traditionnelles du 21q4 de l’entreprise se sont déroulées de façon stable et devraient augmenter de 15% d’une année sur l’autre; Récemment, ce cycle d’approvisionnement en eau de l’école primaire a été stable, de nouveaux produits ont été mis en évidence. Perspectives d’avenir: (1) au niveau des produits, l’entreprise se concentre sur les catégories de flux à fort potentiel et à faible part de marché, et se concentre sur l’amélioration de la part de marché de produits tels que ce volume au cours des 22 dernières années; Au niveau des canaux, l’entreprise peut fournir des terminaux de vente au détail hors ligne, réduire le seuil de mise à niveau des magasins (augmenter la proportion de magasins de référence) et améliorer l’efficacité opérationnelle des magasins individuels par l’intermédiaire de l’application Alliance, en mettant l’accent sur la construction de boutiques et en augmentant La proportion de cercles d’affaires de base; Optimiser la structure de vente directe et la distribution des concessionnaires en ligne, en mettant l’accent sur l’augmentation de la part des catégories clés. Avec la mise en page de tous les canaux, les produits continuent d’être haut de gamme, en gardant un oeil ferme sur la croissance et la réalisation sous une forte force opérationnelle.
Nouveau type d’entreprise: la performance de kolip est belle et la qualité de la gestion de jiumu est à la hausse
Kelip: Au cours de la période considérée, l’entreprise a activement développé des clients de haute qualité, y compris des clients d’entreprises centrales telles que Sinopec, l’industrie aéronautique chinoise et le tabac chinois; Clients gouvernementaux tels que le Gouvernement municipal de Shenzhen, le Gouvernement municipal de Wuhan, etc. En outre, au début de l’année 21, la première phase du nouvel entrepôt intelligent de l’est de la Chine a été mise en place et le stockage intelligent a été amélioré; Avec l’amélioration et la modernisation de la chaîne d’approvisionnement, le pouvoir de négociation en amont et en aval devrait être renforcé et la marge bénéficiaire devrait augmenter en raison de l’effet d’échelle. Au cours des 22 prochaines années, on s’attend à ce que la croissance continue de 30 à 40% + élevée grâce à l’amélioration des avantages et au développement de la catégorie MRO. Grand magasin de détail: ouvert au cours des 21 dernières années & le même magasin a continué d’améliorer la qualité de l’exploitation, Q3 a réalisé la transformation des pertes en bénéfices; À la fin du 21q3, il y avait 436 maisons de neuf arbres et 60 maisons de vie, et l’efficacité actuelle de la terrasse a atteint 20 000 +. On s’attend à ce que la vitesse annuelle moyenne d’ouverture des magasins soit maintenue à 100 à l’avenir, et on s’attend à ce que la performance Après le mode de fonctionnement soit bonne.
Changement imminent: un nouveau voyage de cinq ans, réévaluation du système de valeurs
En 2021, morning light a lancé une nouvelle stratégie quinquennale pour s’adapter à la tendance démographique et à la tendance à l’amélioration de la consommation dans la nouvelle ère. Grâce à des mesures stratégiques telles que la mise à niveau haut de gamme et en ligne, le soutien stratégique de la numérisation, du MBS, de la fusion et de l’achat, etc., Morning Light réalisera la Mission de « rendre l’apprentissage et le travail plus heureux et plus efficaces » et deviendra la vision de « Morning Light de classe mondiale ». Le noyau du nouveau plan quinquennal est la construction de scénarios complets. La haute qualité, l’amélioration en ligne, la maîtrise du trafic et la mondialisation sont les points clés de la réforme. Maintenant, nous sommes entrés dans la période d’accélération de la réforme, et nous sommes fermement optimistes quant à l’efficacité de la réforme et à la réalisation des réalisations dans le cadre d’une forte force opérationnelle.
Prévision et évaluation des bénéfices
L’entreprise a connu une période d’accélération du changement et continue d’être optimiste quant à la réalisation de la performance sous une forte force opérationnelle. Nous prévoyons que l’entreprise réalisera un chiffre d’affaires de 176,07 / 215,12 / 26409 milliards de RMB en 21 / 22 / 23, en hausse de 34,02% / 22,18% / 22,76%; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 15,18 / 18,13 / 2 155 milliards de RMB, en hausse de 20,91% / 19,46% / 18,82%, et le PE correspondant était de 29,94x / 25,07x / 21,09x respectivement, maintenant la cote d’achat.
Conseils sur les risques
L’épidémie a eu des répercussions répétées sur la demande, les prix des matières premières ont fluctué considérablement et les changements n’ont pas été aussi rapides que prévu.
