Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) ( Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) )
Principaux points de vue
Les ventes à grande échelle ont augmenté plus rapidement d’une année sur l’autre. Guangben a vendu 57 100 véhicules en février, en hausse de 39,1% par rapport à l’année précédente; Les ventes cumulées de janvier à février se sont élevées à 135600 véhicules, en hausse de 14,2% par rapport à l’année précédente; Selon les statistiques préliminaires de la Fédération des consommateurs, les ventes en gros de voitures particulières au sens étroit ont augmenté de 31% d’une année sur l’autre en février, tandis que les ventes en gros de guangben ont dépassé le niveau moyen de l’industrie. En février, les ventes d’accord se sont élevées à 16 600, celles de pingzhi à 10 200 et celles de haoying à 11 700. En ce qui concerne les nouveaux véhicules, on s’attend à ce que le premier modèle E: np1 de Honda New Intelligent Pure Electric Brand E: n soit officiellement lancé au cours du premier semestre de l’année. De nouveaux modèles tels que la version hatchback de type seront également lancés en 2022. Les nouveaux véhicules devraient devenir une nouvelle source d’augmentation des ventes à grande échelle. On s’attend à ce que l’offre de puces s’améliore d’un mois à l’autre en 2022 et que les ventes à grande échelle maintiennent un taux de croissance annuel plus élevé.
Les ventes de Guangfeng ont repris régulièrement d’une année sur l’autre. Guangfeng a vendu 50 100 véhicules en février, en hausse de 20,7% par rapport à l’année précédente; Les ventes cumulées de janvier à février se sont élevées à 150000 véhicules, en hausse de 14,2% d’une année sur l’autre. Les ventes en gros de Guangfeng en février ont augmenté moins rapidement que la moyenne de l’industrie. En février, Camry a vendu 13 700 véhicules et leiling 10 300 véhicules. En mars, le nouveau modèle compact électrique pur ia5 de Guangfeng a été mis sur le marché. Il a ajouté une version d’endurance de 580 km et est équipé d’un double écran LCD de 12,3 pouces de commande centrale pour réaliser la mise à niveau de l’ensemble de la série. Par la suite, le premier modèle de la série électrique pure bz4x de Toyota BZ sera mis sur le marché au cours de l’année. L’influence de Guangfeng sur le marché de l’électricité pure devrait continuer d’augmenter.
Les ventes autonomes de GAC ont augmenté à un rythme similaire d’une année sur l’autre, tandis que les ventes d’AEN ont maintenu un taux de croissance élevé d’une année sur l’autre. Les ventes de GAC Autonomous en février se sont élevées à 23 800 véhicules, en hausse de 73,5% par rapport à l’année précédente; Les ventes cumulées de janvier à février se sont élevées à 60 400 véhicules, en hausse de 25,5% d’une année sur l’autre. Les ventes en gros de GAC Autonomous en février ont considérablement dépassé le niveau moyen de l’industrie. En février, les ventes de la série gs4 de GAC trumpchi se sont élevées à 10 200 véhicules. Le nouveau trumpchi ga6 a été officiellement lancé en février. Le nouveau véhicule est équipé d’un écran duplex de 12,3 pouces et de nombreuses fonctions d’aide à la conduite intelligente, telles que la surveillance de la zone aveugle, l’avertissement de déviation de voie, l’aide à la rétention de voie, le stationnement automatique complet, etc., et la configuration intelligente est entièrement mise à niveau. Les ventes de GAC aean en février ont atteint 8 500 véhicules, en hausse de 163,2% par rapport à l’année précédente, et les ventes cumulées de janvier à février ont atteint 24 600 véhicules, en hausse de 131,8% par rapport à l’année précédente. En janvier, Aion s plus, Aion LX plus et d’autres modèles mis à niveau ont été mis sur le marché, et les ventes devraient être libérées ultérieurement, ce qui a entraîné une croissance continue des ventes d’AEN. Selon GAC aean public NUMBER, l’expansion de la capacité de production de la phase II de l’usine aean a été achevée le 14 février, la capacité a été portée à 200000 véhicules par an. L’expansion de la capacité a aidé aean à répondre à la demande croissante de commandes et a aidé l’entreprise à maintenir les ventes de nouveaux véhicules énergétiques autonomes à la hausse.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
On estime que le SPE de 2021 à 2023 sera respectivement de 0,67, 1,00 et 1,14 RMB. Selon l’évaluation PE de 22 ans et en se référant à l’évaluation comparable de la société, la société recevra 17 fois PE en 2022, avec un prix cible de 17 RMB, afin de maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques
Les ventes de voitures particulières de GAC, de Guangfeng, de guangben et de guangfik sont inférieures au risque prévu et la demande de l’industrie des voitures particulières est inférieure au risque prévu.
