Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) ( Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) )
L’ensemble de la chaîne industrielle se développe dans l’agriculture et l’élevage.
L’entreprise est en train de construire un modèle d’entreprise intégré avec le “porc” comme noyau, l’alimentation animale, l’élevage de porcs et l’alimentation comme activité principale, la biopharmaceutique, le commerce des matières premières et l’Internet agricole comme activité de soutien. En 2021, la société a réalisé environ 3246 millions de porcs (YOY + 237,00%) et 20815 millions de tonnes de fourrage (YOY + 33,43%).
La production porcine a continué de se désintégrer et les prix des matières premières pour aliments des animaux ont été élevés.
À la fin de janvier 2022, le nombre de truies reproductrices en Chine était de 42,9 millions, ce qui était encore supérieur au nombre normal de truies reproductrices de 41 millions. Dans le contexte d’une forte demande d’approvisionnement et d’une faible capacité de production, on s’attend à ce que la capacité de production continue de diminuer et à ce que les prix des porcs soient bas. En 2021, la production chinoise d’aliments pour animaux était de 293 millions de tonnes, soit + 16,10% d’une année sur l’autre; Étant donné que les prix des matières premières pour aliments des animaux continuent d’être élevés, les entreprises d’alimentation animale sont toujours confrontées à une forte pression sur les coûts.
L’industrie de l’alimentation animale s’est développée de manière globale et l’élevage porcin est devenu une force vitale.
Secteur de l’alimentation animale: l’entreprise est un expert dans le domaine de la segmentation des aliments pour porcs et profite de la situation pour développer vigoureusement la volaille, les produits aquatiques et les aliments pour ruminants. À la fin de 2021, la capacité d’alimentation de l’entreprise était d’environ 7 millions de tonnes, et les ventes d’aliments pour animaux devraient augmenter rapidement à l’avenir. Plaque d’élevage de porcs vivants: le système d’élevage de l’entreprise est complet. Jusqu’en mars 2022, l’entreprise comptait environ 320000 truies (reproductrices + de réserve) avec une capacité de production suffisante; L’entreprise prévoit d’engraisser 50% des porcs d’engraissement en 2022 / 2023 et d’engraisser essentiellement tous les porcs d’engraissement en 2024; Depuis l’inscription sur la liste, environ 1 498 millions de RMB ont été investis dans la construction de projets de fermes porcines. À la fin de 2021h1, 817 millions de RMB (11,61% d’année en année) de nouveaux projets de construction / reconstruction et d’expansion de fermes porcines étaient en cours, ce qui indique un grand potentiel de libération de la capacité à l’avenir.
Prévision des bénéfices et conseils en matière d’investissement: les revenus de l’industrie porcine devraient continuer d’augmenter, et la marge bénéficiaire devrait augmenter avec la hausse des prix des porcs et la baisse ou l’amélioration progressive des coûts. L’industrie de l’alimentation animale est entrée dans une phase de croissance rapide en volume, avec une croissance soutenue des aliments pour animaux, des médicaments vétérinaires et de la protection des animaux. Compte tenu de ce qui précède, nous prévoyons que la compagnie réalisera un chiffre d’affaires de 146,08 / 201,82 / 28439 milliards de RMB en 2021 – 2023, un bénéfice net attribuable à la société mère de – 11,07 / – 7,24 / 911 millions de RMB et un SPE de – 1,64 / – 1,07 / 1,35 RMB respectivement, qui seront couverts pour la première fois et recevront une cote de « surpoids ».
Conseils sur les risques: risque d’épidémie de peste porcine classique et d’influenza aviaire en Afrique, risque de baisse continue des prix des porcs, risque d’augmentation des prix des matières premières, risque de changement de politique, risque d’exclusion des porcs, etc.
