Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) ( Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) )
Description de l’événement:
Le 9 mars, la compagnie a publié son rapport annuel 2021. Selon l’annonce, en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 23,3 milliards de RMB, en hausse de 46% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère est de 7,1 milliards de RMB, en hausse de 53% par rapport à l’année précédente; Après déduction du bénéfice net non attribuable à la mère de 7,3 milliards de RMB, en hausse de 51% d’une année sur l’autre; La marge brute était de 42%, soit une baisse de 2,8 points de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net était de 30%, en hausse de 1,3 point de pourcentage par rapport à l’année précédente.
Assurer activement l’efficacité de l’approvisionnement et du contrôle des coûts, l’entreprise face à la hausse des matières premières pour assurer la croissance des bénéfices.
En 2021, les prix du charbon, principale matière première de l’entreprise, ont augmenté et ont presque doublé d’une année sur l’autre. L’entreprise assure activement le contrôle de l’approvisionnement en matières premières, optimise activement l’efficacité du processus et assure les bénéfices.
En ce qui concerne les matières premières, l’entreprise a pris l’initiative de contacter les anciens et les nouveaux fournisseurs et d’introduire le charbon à haute valeur calorifique du Xinjiang comme complément pour assurer un approvisionnement stable en matières premières; Prévoir activement le prix du charbon et ajuster les stocks en temps opportun afin d’éviter la perte de prix à la baisse des stocks à prix élevé; Réduire les coûts en adoptant des modes de transport plus avantageux sur le plan des prix.
En ce qui concerne le procédé, la consommation unitaire de méthanol (méthanol raffiné converti) de l’unit é mto de l’entreprise est de 2852 T / t, soit 0033 T / t de moins que l’année précédente; Le rendement en propane est passé de 0,29% à 0,53%. La consommation unitaire de charbon brut (convertie en 5400 kcal de charbon) pour la production de méthanol à partir du charbon des usines de méthanol I et II est de 1,41 T / T et de 1,37 T / t, soit 0,07 T / t de moins que l’année précédente. La production a augmenté d’une année sur l’autre avec des capacités de coke, de polyéthylène et de polypropylène inchangées. Entre – temps, la production de méthanol de qualité mto s’élevait à 4574 millions de tonnes, soit une augmentation de 1207 millions de tonnes par rapport à l’année précédente, ce qui a permis de réduire la quantité de méthanol achetée et d’économiser les coûts d’achat.
Green Development + High – end Material Layout, the Company Development Space.
Le 9 février 2021, l’entreprise a commencé la mise en service de l’alimentation électrique en construisant le premier lot de 30 électrolyseurs de 1000 unités de production d’hydrogène par eau électrolytique, avec une capacité de production d’hydrogène vert de 240 millions de unités standard par an (21 400 tonnes), et l’hydrogène produit par le projet a été envoyé à l’usine chimique. Le projet adopte des technologies et des équipements de pointe à l’échelle internationale et est le premier à fournir directement de l’hydrogène vert et de l’oxygène vert à l’unit é chimique pour remplacer le charbon brut et le charbon combustible pour produire de l’hydrogène et de l’oxygène, ce qui peut réduire la consommation annuelle de ressources en charbon d’environ 400000 tonnes, les émissions annuelles de dioxyde de carbone d’environ 700000 tonnes et les émissions annuelles totales de carbone de l’unité chimique de 5%. À partir de 2022, la société prévoit d’investir 250 à 300 millions de RMB par an pour augmenter la capacité de production d’hydrogène vert de 300 millions de m3, s’efforcer d’atteindre une réduction de 50% des émissions de carbone de l’entreprise en 10 ans et une neutralisation du carbone de l’entreprise en 20 ans.
Sur la base de la demande du marché, l’entreprise a mis au point des produits de polypropylène à haute fusion, de moulage par injection à paroi mince et de polyéthylène haut de gamme, tels que le copolymère à fusion moyenne k8009, le copolymère à haute fusion k7726h, la linéarité ouverte 7042h, le moulage par injection à paroi mince m600e et d’autres produits de marque, et a produit trois marques de polyéthylène Métallocène m3506rti, m6040 et m2310. Avec l’avancement de la construction du projet EVA, l’entreprise a initialement mis en place un cadre en cascade pour les matériaux généraux, les matériaux spéciaux, les produits métallocènes et les produits EVA, et les produits à plus forte valeur ajoutée apporteront plus de bénéfices à l’entreprise.
En décembre 2021, la Conférence centrale de travail économique a proposé que « les nouvelles énergies renouvelables et la consommation d’énergie brute ne soient pas incluses dans le contrôle de la consommation totale d’énergie». La nouvelle réglementation rend la consommation totale d’énergie de l’industrie chimique plus grande, mais elle impose également des exigences plus strictes en matière d’intensité énergétique. L’entreprise se classe au premier rang de l’industrie du charbon à l’oléfine dans la liste des « principales entreprises de référence en matière d’efficacité énergétique en 2020 pour les principaux produits de consommation d’énergie de l’industrie pétrolière et chimique» publiée par le Petrochina Company Limited(601857)
Conseils en matière d’investissement
On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 8,5 milliards de RMB, 11,9 milliards de RMB et 16,3 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel de 20%, 40% et 36%. Les PE correspondants sont respectivement 14, 10 et 7 fois. Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques
La construction du projet n’a pas répondu aux attentes; Les prix des matières premières fluctuent considérablement; Une forte baisse des prix des produits; Risques liés à la production et à l’exploitation de ses propres mines de charbon.
