Shandong Nanshan Fashion Sci-Tech Co.Ltd(300918) ( Shandong Nanshan Fashion Sci-Tech Co.Ltd(300918) )
Shandong Nanshan Fashion Sci-Tech Co.Ltd(300918) :
Fondée en 2007, l’entreprise adhère à l’idée de développement de « la fabrication intelligente comme base, l’innovation technologique comme force motrice et l’exploitation de la marque comme noyau», couvrant le système d’affaires intégré de laine de coton et de vêtements, et perfectionnant la chaîne industrielle de laine de textile et de vêtements pour réaliser la boucle fermée d’information industrielle. À la fin de 2020, la capacité de production de laine de coton de l’entreprise était de 16 millions de mètres par an, et la capacité de production de vêtements professionnels de mode était de 1,35 million d’ensembles par an. Capacité de production de chemises 450000 pièces / an.
L’entreprise s’est engagée dans le domaine du polyéthylène à très haut poids moléculaire (UHMWPE) pour de nouveaux matériaux, a mis au point des variétés spéciales et des produits à haute valeur ajoutée et a fait progresser la stratégie de développement à long terme de la transformation « axée sur les avantages technologiques ». L’entreprise prévoit que le Projet de 600 tonnes sera mis en production au cours du premier semestre de 2022.
L’amélioration de la situation épidémique, l’accélération du remplacement des tissus importés, la stabilisation de la demande chinoise et la libération continue de nouvelles commandes de produits ont contribué à une forte augmentation des résultats. Le chiffre d’affaires de la compagnie au 21q1 – 3 s’élève à 1 019 milliard de RMB. En raison de la croissance de la marge brute du produit et de la réduction des dépenses financières, le bénéfice net attribuable à la société mère au 21q1 – 3 a augmenté de 25,2% à 96 millions de RMB, et la Compagnie prévoit que le bénéfice net attribuable à la société mère en 2021 sera de 132 à 160 millions de RMB, en hausse de 50,84% – 82,84%.
Activités de filature fine: après l’épidémie, la chaîne industrielle de filature de laine s’est rapidement déplacée vers la Chine, et l’entreprise a continué à introduire des produits différenciés et à haute valeur ajoutée sur le marché segmenté.
La chaîne de l’industrie textile de laine s’est déplacée vers la Chine. Avec l’ajustement continu de l’industrie et la modernisation de la consommation, la demande intérieure a augmenté et l’échelle du marché de l’industrie chinoise de la laine a augmenté régulièrement. En raison de la grave épidémie en Italie et dans d’autres pays et de la chaîne industrielle non ouverte, les avantages de l’ensemble de la chaîne industrielle de la laine et du textile en Chine sont évidents, la laine et le textile passant de l’orientation vers l’exportation à la chaîne industrielle en Chine.
Différencier la stratégie d’exploitation de la marque et intensifier les efforts de recherche et de développement pour accroître la proportion de produits à haute valeur ajoutée. L’entreprise se positionne sur le marché extérieur haut de gamme et moyen de la Chine, adhère à la stratégie de développement de la marque de différenciation et exploite successivement Nanshan, Filat et d’autres marques de laine fine. Au cours des dernières années, l’entreprise a lancé optim full Wool imperméable Fabric pour réaliser une percée fonctionnelle, a un ensemble complet de brevets de production pour ce produit, et est la seule entreprise au monde qui peut produire ce produit. Continuer à ajouter des projets de mise à niveau intelligente de la ligne de production, optimiser l’allocation des ressources, réaliser la promotion de la marque et la fabrication intelligente, afin de mettre à niveau la structure des produits et d’augmenter la proportion de produits à haute valeur ajoutée.
À l’avenir: l’entreprise 1) améliorera les produits à haute valeur ajoutée, améliorera la fonctionnalité des produits conventionnels, tirera pleinement parti de son équipement et de ses avantages techniques, renforcera la recherche et le développement de produits de poing et mettra en oeuvre la recherche et le développement de nouveaux produits de fibres fonctionnelles; Créer un avantage de marque axé sur la tendance et l’innovation; Faire face au marché des marques haut de gamme et fournir des services de haute qualité et efficaces en fonction des besoins individuels.
Entreprise de vêtements professionnels: la mise à niveau de la consommation catalyse la croissance de la personnalisation avancée, la marque indépendante et l’ODM / OEM travaillent ensemble, les ressources des clients de haute qualité sont riches, la coopération est stable
Dans le contexte de la mise à niveau de la consommation, la personnalisation avancée devient la tendance de l’industrie de l’habillement professionnel. À l’heure actuelle, la concentration de l’industrie chinoise de l’habillement professionnel est faible, les petites et moyennes entreprises sont principalement des produits de bas de gamme. Parallèlement à la fermentation continue de la demande, l’échelle du marché chinois de l’habillement professionnel augmente régulièrement, tandis que la personnalisation avancée devient un nouveau point de croissance Dans le cadre de la mise à niveau de la consommation.
Les avantages de la R & D intégrée sont mis en évidence et des produits professionnels de haute qualité sont créés pour accroître l’influence de la marque. L’entreprise exploite la marque leader chinoise de vêtements professionnels “Dilma”, la marque de personnalisation avancée “zhishang”, et “Paul bettani”, “bosamagini”, “Mans Brighton” trois marques de détail; Entre – temps, en s’appuyant sur les avantages de la recherche et du développement intégrés de l’ensemble de la chaîne industrielle « tissus + vêtements», nous développons des activités ODM / OEM et fournissons des services de recherche et de développement de produits et de production de haute qualité aux clients des marques étrangères de première ligne; En collaboration avec la Japanese Enterprise Self – weight Hall, nous avons lancé la marque “Yushan”, créé des outils professionnels de haute qualité et des produits de protection, et exploré les clients des entreprises d’État centrales pour améliorer l’influence de la marque.
À l’avenir: un solide système de préparation des marchandises et un service de cisaillement zéro pour l’entreprise afin de saisir les possibilités de l’industrie de la personnalisation des vêtements pour fournir une source d’énergie; L’entreprise prend la science et la technologie comme point de départ et fournit des services plus nombreux et de meilleure qualité aux clients du marché haut de gamme grâce à l’innovation scientifique et technologique; L’entreprise continuera également d’étendre de nouveaux marchés et de réaliser un développement global et multidisciplinaire.
Entreprise de polyéthylène de poids moléculaire ultra élevé: la reconnaissance du marché international des fabricants chinois s’améliore progressivement, et la disposition de l’investissement de l’entreprise ouvre le plafond de croissance des performances
Avec l’augmentation de la demande en aval, l’industrie des super polymères se développera vigoureusement et la substitution domestique sera progressivement reconnue. La fibre de polyéthylène à très haut poids moléculaire (UHMWPE) présente les avantages d’une grande résistance à l’usure et d’un faible coefficient de frottement. Ces dernières années, la demande dans les domaines de la sécurité et du textile civil a augmenté rapidement et a de vastes perspectives de développement. L’élargissement progressif des scénarios d’application en aval favorisera également le développement de l’industrie. À l’heure actuelle, les produits ultra – polymères de la Chine sont encore principalement des produits de bas de gamme moyenne. Avec l’élimination des obstacles techniques à la production et à l’application de fibres de haute performance, la qualité des produits et la reconnaissance du marché international augmentent progressivement. À l’avenir, la Chine devrait progressivement établir une position de leader dans l’approvisionnement mondial.
La mise en page prospective et le compactage peuvent rapidement jeter les bases de l’industrie des super polymères. L’entreprise met l’accent sur le progrès scientifique et technologique et le développement technologique à long terme. La digestion et l’absorption de la technologie importée peuvent rapidement entrer dans le domaine des fibres de haute technologie. En 2021, l’entreprise a investi 128 millions de RMB dans la construction d’un projet de polyéthylène de poids moléculaire ultra – élevé de 600 tonnes, qui devrait être mis en service et produit en avril 2022.
Le projet UHMWPE permet à l’entreprise d’atteindre de nouveaux points de croissance et d’enrichir la chaîne industrielle de l’entreprise, de combler le vide de fibres de haute technologie en Chine et de réaliser un développement diversifié. En même temps, sa fonctionnalité peut répondre aux besoins urgents d’applications industrielles telles que l’armée, l’aérospatiale et Le développement océanique, ce qui permet à l’entreprise de maintenir sa vitalité et sa compétitivité sur le marché international et chinois à long terme. D’une part, les projets UHP devraient ouvrir le plafond des revenus et des bénéfices de l’entreprise, d’autre part, une marge bénéficiaire élevée devrait améliorer le niveau global de la marge bénéficiaire de l’entreprise et la rentabilité globale de l’entreprise.
Première couverture, notation d’achat
L’entreprise est principalement active dans la technologie des tissus de laine peignée, innove dans la technologie des tissus optim pour réaliser des percées dans la performance de port des tissus de laine, élargit les scénarios applicables de l’hiver aux quatre saisons, et avec l’optimisation continue de la structure du produit, l’entreprise continuera de maintenir un avantage de premier plan dans l’activité des tissus de laine peignée; À moyen et à long terme, l’entreprise s’est engagée à accroître la proportion de costumes et de chemises de haute qualité, à tirer pleinement parti de sa chaîne industrielle et de ses avantages techniques et à développer des services personnalisés de haut niveau le long de la tendance à la modernisation de la consommation; La nouvelle entrée dans le domaine des super polymères crée un nouveau moteur de croissance de l’entreprise et enrichit la chaîne industrielle, ce qui devrait ouvrir le plafond de croissance de l’entreprise.
Nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la compagnie de 2021 à 2023 sera de 1487 milliard de RMB, 1757 milliard de RMB et 2083 milliard de RMB respectivement, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 146 millions de RMB, 163 millions de RMB et 206 millions de RMB respectivement, et le SPE correspondant sera respectivement de 0,41, 0,45 et 0,57 RMB / action, et le P / e correspondant sera respectivement de 27, 24 et 19 fois. L’évaluation moyenne du PE de la société comparable en 2022 est de 31 fois, ce qui donne à la société 31 fois le PE raisonnable en 2022 et le prix des actions correspondant est de 14,15 RMB.
Conseils sur les risques: risques opérationnels dus à des cas de force majeure tels que l’épidémie de covid – 19; Risque de fluctuation des taux de change; Risques liés aux ressources humaines; Risque d’achat de matières premières, etc.
