Kingsemi Co.Ltd(688037) ( Kingsemi Co.Ltd(688037) )
Événement: la société a publié son rapport annuel pour 2021, avec un chiffre d’affaires de 829 millions de RMB en 2021, en hausse de 151,95% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 77 millions de RMB, en hausse de 58,41% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 64 millions de RMB, en hausse de 395,83% d’une année sur l’autre.
Q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 281 millions de RMB au cours d’un seul trimestre, en hausse de 140,64% d’une année sur l’autre et de 43,41% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 24 millions de RMB, en hausse de 485,71% d’une année sur l’autre et de 34,67% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 18 millions de RMB, en hausse de 755,95% d’une année sur l’autre et de 10,00% d’une année sur l’autre.
Le chiffre d’affaires de 21 ans a considérablement augmenté d’une année sur l’autre, tandis que la proportion des dépenses a fortement diminué: le chiffre d’affaires annuel de l’entreprise et le bénéfice net de la société mère ont augmenté d’une année sur l’autre, principalement en raison de la prospérité continue de l’industrie des semi – conducteurs et de la réalisation d’un volume rapide de revenus de produits dans le domaine de la transformation des Wafers de circuits intégrés. Du point de vue de la structure des revenus, en 2021, le revenu d’exploitation des produits d’équipement de développement de revêtement de lithographie s’élevait à 506 millions de RMB, en hausse de 114,40% d’une année sur l’autre, Représentant 61% des revenus; Le chiffre d’affaires d’exploitation des équipements monolithiques de procédé humide s’élevait à 290 millions de RMB, en hausse de 280,56% d’une année sur l’autre et représentant 44% du chiffre d’affaires. Du point de vue de la rentabilité, la marge bénéficiaire brute de la compagnie en 2021 était de 38,08%, soit – 4,5 PCT d’une année sur l’autre. La marge bénéficiaire brute a légèrement diminué, les dépenses totales de la période représentant 30,90% des revenus, et – 10,33 PCT d’une année sur l’autre. La proportion des dépenses de la période représentant les revenus totaux a considérablement diminué, principalement en raison de l’effet d’échelle important. Du point de vue de l’actif et du passif de la société, à la fin de 2021, le montant des stocks de la société s’élevait à 932 millions de RMB, en hausse de 131,73% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’impact de l’expansion de l’échelle des activités de la société; Le passif contractuel s’élevait à 354 millions de RMB, en hausse de 166,43% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des ventes anticipées.
Le développement du revêtement de la voie avant se déroule sans heurt et les perspectives sont prometteuses: sur l’équipement de développement du revêtement, l’équipement de développement du revêtement de la voie avant produit par l’entreprise a reçu de nombreuses commandes de clients importants, et les clients en aval couvrent de nombreux fabricants chinois tels que la logique, Le stockage, les dispositifs de puissance et d’autres processus spéciaux. À l’heure actuelle, l’entreprise a réalisé des ventes en vrac de la machine de développement de revêtement en ligne, la machine de développement de revêtement en ligne I a réussi la vérification de certains clients et est entrée dans la phase de production et de vente en série, et la machine de développement de revêtement KrF a réussi l’Acceptation ATP des clients. Dans le domaine de la photolithographie en ligne, l’équipement de développement de revêtement avant produit par l’entreprise peut fonctionner en ligne avec une variété de photolithographies grand public, telles que asml, Cannon, Nikon, etc. En outre, la société a l’intention d’augmenter la collecte de fonds d’au plus 1 milliard de RMB pour le développement et l’industrialisation de Shanghai Lingang Holdings Co.Ltd(600848) et le projet d’industrialisation de l’équipement de traitement des Wafers haut de gamme à shenyang. En plus d’augmenter les investissements dans la ligne I de la voie avant et le développeur de revêtement Répondre aux besoins de croissance des entreprises
L’équipement de nettoyage connaît une croissance rapide et les clients de l’emballage de la voie arrière sont constamment enrichis: en ce qui concerne l’équipement de nettoyage, l’équipement de la machine de nettoyage spinsscrubber de la voie avant de l’entreprise a atteint le niveau international avancé et a été remplacé avec succès par l’équipement domestique. En 2021, l’entreprise a obtenu Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) Shanghai jita et d’autres fabricants de FAB en Chine commandes répétées par lots. En 2021, la société a vendu 65 unités d’équipement de procédé humide monolithique, en hausse de 225% par rapport à l’année précédente. Dans le domaine de l’emballage avancé de la voie arrière, l’équipement de développement de la voie arrière et l’équipement humide à puce unique produits par l’entreprise ont été appliqués par lots à TSMC, Jcet Group Co.Ltd(600584) , Tianshui Huatian Technology Co.Ltd(002185) , Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) , China Wafer Level Csp Co.Ltd(603005) , Middle Shaoxing, Middle Ningbo et d’autres grandes usines de première ligne en Chine, et sont devenus les principaux équipements de production de masse du client, et ont successivement développé Silicon Products Technology, shenghe Microcrystal Packaging Customers.
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que le revenu de la société de 2022 à 2024 sera de 1272 milliard de RMB, 1764 milliard de RMB et 2408 milliards de RMB respectivement, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 151 millions de RMB, 224 millions de RMB et 310 millions de RMB respectivement, afin de maintenir la cote d’investissement « buy – A ».
Conseils sur les risques: risque d’atténuation de la demande en aval, risque de concurrence sur le marché, risque de développement de produits non conformes aux attentes.
