Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) ( Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) )
Événement: la société a publié le projet d'incitation au capital pour 2022 et prévoit d'accorder un total de 37,54 millions d'actions à 2 506 techniciens de gestion de base, soit 0,69% du capital total. Parmi eux, le prix d'exercice de 34,98 millions d'options d'achat d'actions était de 62,20 yuan / action et le prix d'acquisition de 2,56 millions d'actions restreintes était de 38,87 yuan / action.
Le revenu de l'entreprise + le mode d'évaluation du rendement individuel est favorable au développement à long terme de l'entreprise. L'incitation au capital est débloquée en trois phases pour clarifier l'évaluation au niveau de l'entreprise et de l'individu: 1) au niveau de l'entreprise, le taux de croissance des revenus de 2022 - 2024 par rapport à 2020 ne doit pas être inférieur à 80% / 120% / 175%; Au niveau individuel, le rendement de l'évaluation annuelle du rendement individuel est divisé en cinq niveaux, qui ne peuvent être déverrouillés que lorsque le niveau atteint l'excellence, l'excellence et le bon. Il s’agit de la première incitation au capital de la société après 2016, qui reflète la confiance de la société dans le cours actuel des actions et qui est importante pour assurer la stabilité des membres clés de la société.
Le taux d'exploitation des plaquettes de silicium a continué d'augmenter et la position de leader des composants est stable. Étant donné que 2022q1 China Distributed High increase + Overseas India robustment, la demande du marché est forte, le taux d'exploitation des plaquettes de silicium de l'entreprise continue d'augmenter, et les prix des plaquettes de silicium ont été augmentés à plusieurs reprises récemment, nous prévoyons que 2022q1 silicium sera exporté de 8 à 9 GW, avec un bénéfice de premier plan dans l'industrie. En 2022, les ventes à l'exportation seront de 35 à 40 GW, essentiellement stables d'une année sur l'autre, principalement en raison de l'augmentation de la proportion La nouvelle technologie de la CLHP de l'entreprise se développe sans heurt et peut être vérifiée au milieu de l'année; En 2022, le segment des composants a bénéficié de la baisse des prix du silicium, ce qui a entraîné une augmentation de la quantité. Nous prévoyons que les composants de 2022q1 seront expédiés de 10 à 11 GW, avec une augmentation de 59 à 75%, et les composants de l'année entière seront expédiés de 60 à 65 GW, avec une augmentation de 60 à 70%, et la part de marché passera à 23 à 25%. Le leader mondial des composants est fermement positionné; Compte tenu de la contribution des capitaux propres au silicium, nous nous attendons à ce que les résultats de l'entreprise demeurent élevés.
Prévision des bénéfices et cote d'investissement: sur la base de la hausse des prix du silicium, de la concurrence féroce des plaquettes de silicium et du jeu de la chaîne industrielle, nous avons réduit les prévisions de bénéfices de l'entreprise. Nous nous attendons à ce que le bénéfice net attribuable à la société mère soit de 92,9 / 142,2 / 19,04 milliards de RMB (valeur précédente: 110,3 / 152,4 / 20,04 milliards de RMB), soit + 8,61% / + 53,05% / + 33,92% d'une année sur l'autre, ce qui correspond à un SPE de 1,72 / 2,63 / 3,52 RMB pour 2021 - 2023. Maintenir la cote d'achat.
Conseils sur les risques: les politiques ne répondent pas aux attentes, la concurrence s'intensifie, etc.
