Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) ( Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) )
Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) Selon la comptabilité préliminaire, de janvier à février 2022, la compagnie prévoit réaliser un chiffre d’affaires total d’environ 2,45 milliards de RMB, en hausse d’environ 25% par rapport à l’année précédente; On s’attend à ce que le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées soit d’environ 940 millions de RMB, avec un taux de croissance annuel d’environ 26%.
Points clés à l’appui des notations
De janvier à février 2022, le chiffre d’affaires et le bénéfice net de l’entreprise ont augmenté respectivement de 25% et 26% d’une année sur l’autre, ce qui a permis d’atteindre avec succès l’objectif d’ouverture. Profitant du dividende d’expansion de la capacité secondaire de haut de gamme dans la province du Jiangsu, l’entreprise a continuellement optimisé la structure des produits et a obtenu un bon contrôle de la situation épidémique pendant le festival de printemps. On s’attend à ce que les produits de l’entreprise de plus de 300 RMB au premier trimestre de 2022 continuent de croître à un taux élevé de plus de 30% en 2021, dont la série V de plus de 600 RMB augmente plus rapidement. En ce qui concerne la part des revenus, la part des séries nationales dépasse 80%, dont la part des séries V est d’environ 10%. À court terme, Kai Series est toujours la principale source d’augmentation des ventes, en particulier si kai, le plus grand article de l’entreprise à ce stade. Après avoir été remplacé avec succès au premier semestre de 21 ans, l’énergie potentielle de la marque a continué d’augmenter. Le prix de transaction actuel est d’environ 460 yuans et continue de profiter de la mise à niveau de la demande commerciale dans la province. V3 Layout 600 – 700 Yuan Price Band, enjoy the Good Consumer Foundation Formed by four Kai in the Province, will undertake Kai in the province further Consumer Upgrading.
La voie de mise en œuvre de l’objectif de 1,45 milliard de RMB est claire, avec une mise en page en termes d’expansion de la capacité, de mise à niveau des produits, d’expansion régionale et d’autres aspects, en mettant l’accent sur la haute qualité et le nouveau bond en avant. En ce qui concerne la capacité de production, la société a récemment annoncé un investissement de 9,08 milliards de RMB pour le projet de centre intelligent de vieillissement et de stockage de la liqueur dans la zone de l’usine Sud. Une fois le projet terminé, la capacité de production annuelle de liqueur brute de saveur Luzhou de haute qualité sera augmentée de 18 000 tonnes et la capacité de production annuelle de liqueur brute de saveur soja de haute qualité et élégante de 20 000 tonnes, ce qui jettera les bases de la libération future de la série v. En ce qui concerne les produits, le prix actuel de 300 à 600 RMB est lié à la stabilité de la Fondation provinciale des produits, à la réalisation fondamentale d’un prix stable, à un faible inventaire et à des ventes rapides. Avec l’aide de la fondation solide du système ouvert dans la province, le système V est construit pour réaliser une mise à niveau constante de la structure du produit. Selon la planification de l’entreprise, la proportion des revenus de la série V à la fin du quatorzième plan quinquennal sera portée à 20%. En outre, V9 Layout 1000 – 2000 yuan Price Band, pour créer une série de produits de saveur de sauce soja élégante, peut apporter des surprises inattendues. En ce qui concerne l’aménagement régional, Huai’an, Nanjing et d’autres marchés dominants continuent d’avoir une énergie potentielle élevée. L’entreprise donne la priorité aux régions faibles du marché dans la province pour le remplissage. Avec l’introduction de la série V, la part de marché des régions auparavant faibles comme le sud du Jiangsu devrait continuer d’augmenter. Le marché extérieur de la province est encore en phase de culture et devrait atteindre les résultats de la floraison dans les principales régions à l’avenir. L’entreprise est déterminée à améliorer le mécanisme à long terme de partage des avantages, le mécanisme d’incitation devrait être amélioré en permanence et la dynamique endogène devrait être suffisante.
Évaluation
Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) On s’attend à ce que le SPE de la société soit de 1,57, 1,96 et 2,42 yuan / action au cours des 21 à 23 ans, et que le PE correspondant soit de 29,5x, 23,6x et 19,2x respectivement, ce qui donne une cote d’achat.
Principaux risques liés à la notation
La province est pressée par des produits concurrentiels et l’inventaire des canaux est en retard. Échec de la planification des objectifs
