Yto Express Group Co.Ltd(600233) ( Yto Express Group Co.Ltd(600233) )
Le volume unitaire total de janvier à février a augmenté de 28% d’une année sur l’autre, ce qui a permis de vérifier que la croissance n’était pas préoccupante.
Yto Express Group Co.Ltd(600233) en janvier – février, le volume unitaire total était de 2297 milliards de pièces, en hausse de 27,8% par rapport à l’année précédente, dont 968 millions de pièces en février. Le taux de croissance du volume unitaire total était considérable après l’élimination de l’influence de Nous pensons que dans le contexte de l’essor du commerce électronique en direct en amont et de la baisse de la valeur des colis express, le volume unitaire de l’industrie peut encore maintenir une croissance relativement élevée et que le leader a une croissance excessive.
On s’attend à ce que la politique de prix du Siège demeure ferme et que le prix unitaire des billets augmente plus rapidement que prévu d’une année sur l’autre.
Bien que l’industrie de l’express entre dans la basse saison de mars à avril, nous analysons la politique de prix du siège social sous la direction de la surveillance de la politique, la politique de prix est toujours serrée, le côté prix est toujours optimiste. En outre, l’expérience du Zhejiang s’est progressivement étendue à l’ensemble du pays et les prix des principales zones de production céréalière devraient être restaurés en permanence. En outre, les fluctuations de l’environnement extérieur ont entraîné une hausse significative des prix internationaux du pétrole cette année, et nous estimons que l’impact des variables des prix du pétrole sur les coûts de transport devrait se répercuter à la hausse. Dans l’ensemble, le prix unitaire des billets devrait augmenter d’une année sur l’autre.
La société a estimé à titre préliminaire que le bénéfice net revenant à la société mère en janvier – février était de + 186% d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné une récupération évidente des bénéfices.
La société a estimé à titre préliminaire que le bénéfice net revenant à la société mère en janvier – février était de 545 millions de RMB, soit + 186,4% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la société mère a été déduit de 516 millions de RMB, soit + 207,5% d’une année sur l’autre, et le bénéfice a été largement corrigé. En 2022, l’entreprise a continué de promouvoir la transformation numérique globale, en utilisant des outils de gestion numérique pour réaliser l’amélioration multidimensionnelle de la rapidité, de la qualité du service et de l’expérience client. En outre, les produits classés par client sont progressivement promus, et yuanzhenda a été mis en ligne dans de nombreux canaux, ancrant les avantages de base de la mise à niveau de l’efficacité et de la livraison précise, et ajustant la structure du client pour réaliser l’amélioration de la rentabilité.
En se référant aux informations financières de la Division dans le rapport annuel 2020 de la société, le bénéfice de la Division Express en 2020 représentait environ 87%. Selon cette proportion, nous avons estimé que le bénéfice net de la Division Express ou de la contribution de la société à la société mère en janvier – février était de 474 millions de RMB, et le bénéfice net correspondant de la Division Express à un seul billet à la société mère était d’environ 0,21 RMB. La rentabilité a été rétablie de façon évidente.
Noyau: entrer dans la phase axée sur le rendement, la phase de base de la restauration de la valeur devrait être placée à un niveau inférieur
La restauration de la valeur Express est divisée en trois niveaux fondamentaux, correspondant à deux phases de performance du marché. La réparation fondamentale est divisée en trois niveaux: 1) le contrôle des politiques devient plus strict, 2) le retour à un intervalle raisonnable des prix et 3) L’inversion du bas de la réparation rentable. Au cours du deuxième et du troisième trimestre de l’année dernière, avec l’introduction de la politique, les prix sont progressivement retournés à une situation bénigne. Après le contrôle de la politique et le retour des prix, ils sont entrés dans le niveau le plus essentiel de la restauration de la valeur, à savoir le niveau de restauration des bénéfices, et sont optimistes quant à la certitude et à l’élasticité de la restauration des bénéfices de premier plan.
Prévision et évaluation des bénéfices
Compte tenu du renforcement continu de la surveillance des politiques, de la concurrence du commerce électronique et de l’express tend à être ordonnée, et les principaux points seront réparés de façon excessive, nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la mère de Yto Express Group Co.Ltd(600233) de 2021 à 2023 sera respectivement de 2 092 milliards de RMB, 2 717 milliards de RMB et 3 644 milliards de RMB, avec une augmentation de + 18,4%, + 29,9%, + 34,1% par rapport à l’année précédente, et passera à la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: la surveillance des politiques est lâche; La croissance de la consommation de commerce électronique s’est ralentie; La guerre des prix est répétée.
