Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) ( Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) )
Questions:
Annonce de la compagnie: de janvier à février 2022 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) a Le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires de la Banque s’est élevé à 481 millions de RMB, en hausse de 25,64% d’une année sur l’autre.
Guoxin Bank point de vue: Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) Depuis l’épidémie, l’entreprise a continué d’approfondir la stratégie de dispersion des petites entreprises, d’améliorer la compétitivité des petites et microentreprises et d’amorcer une reprise stable de l’écart d’intérêt net depuis le deuxième semestre de 2021. La qualité des actifs de l’entreprise est excellente et la couverture des provisions est élevée. On s’attend à ce que le Centre des re augmente et maintienne la cote d ‘« achat » à mesure que la stratégie s’approfondit.
Commentaires:
Excellente performance, le chiffre d’affaires et le bénéfice net ont augmenté à un rythme record depuis 2017
Les revenus de janvier à février 2022 ont augmenté de 27,94% d’une année sur l’autre, soit 11,67 points de pourcentage de plus que le taux de croissance annuel de 2021. Le bénéfice net attribuable au parent a augmenté de 25,64% au cours de la même période, en hausse de 4,51% par rapport au taux de croissance annuel de 2021.
L’expansion du crédit a été rapide et l’écart de taux d’intérêt net a continué de se redresser. À la fin de février, l’actif total a augmenté de 8,07% par rapport au début de l’année et les prêts de 5,80% par rapport au début de l’année. Au premier trimestre de 2021, l’actif total a augmenté de 9,95% par rapport au début de l’année et les prêts de 5,94% par rapport au début de l’année. Le taux d’expansion du crédit de janvier à février est resté le même que celui du premier trimestre de l’année dernière, principalement en raison de la bonne économie régionale du Jiangsu et de la forte demande de crédit. Après l’épidémie Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128)
On s’attend à ce que la confirmation de la non – conformité soit encore renforcée en janvier – février et que le taux de couverture des provisions soit légèrement inférieur, mais élevé. Le taux de non – conformité à la fin de février était de 0,81%, inchangé par rapport au début de l’année. Le solde des prêts à la fin de la période s’élevait à 1,4 milliard de RMB, en hausse de 5,84% par rapport au début de l’année, et nous nous attendons à ce que la compagnie augmente encore la comptabilisation des créances douteuses. À la fin de février, le taux de couverture des provisions de la société était de 520,98%, en baisse de 11 points de pourcentage par rapport au début de l’année, mais il était encore élevé et en tête des banques cotées. Nous croyons que la qualité des actifs de l’entreprise est excellente et que la nécessité d’améliorer encore la couverture des provisions diminue, et nous nous attendons à ce que le Centre des re augmente à mesure que la stratégie s’approfondit.
L’entreprise a continué d’approfondir sa stratégie de diffusion des petites entreprises et d’accroître sa compétitivité dans les petites et microentreprises.
Depuis l’épidémie, la concurrence sur le marché du microcrédit s’est intensifiée, Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) Deuxièmement, nous intensifierons encore l’expansion à d’autres endroits, en créant quatre zones pilotes de financement inclusif en 2021, afin d’approfondir encore la stratégie de dispersion des petites entreprises; Troisièmement, explorer activement le modèle d’intégration des entreprises afin d’accroître la capacité de production par habitant. Avec l’approfondissement de la stratégie de dispersion des petites entreprises, l’écart d’intérêt net de l’entreprise a commencé à se stabiliser et à se redresser, ce qui a permis d’améliorer continuellement la compétitivité dans le domaine des petites et microentreprises.
Conseils en matière d’investissement: forte augmentation des résultats et maintien de la cote « achat »
La compétitivité des petites et microentreprises de l’entreprise s’est améliorée, la marge d’intérêt nette s’est redressée régulièrement et la qualité des actifs est excellente. Nous maintenons la prévision du bénéfice net de 26,6 / 32,0 / 3,75 milliards de RMB pour la période 2022 – 2024, avec une augmentation correspondante de 21,7% / 20,4% / 17,1%, et le SPE est de 0,97 / 1,17 / 1,37 RMB. Le pe dynamique correspondant au cours actuel des actions est de 7,4x / 6,1x / 5,2x et le pb dynamique est de 0,91x / 0,82x / 0,73x, ce qui maintient la cote d’achat.
Conseils sur les risques
La faiblesse persistante de la situation macroéconomique pourrait avoir un impact négatif sur la qualité des actifs bancaires.
