Acrobiosystems Co.Ltd(301080) ( Acrobiosystems Co.Ltd(301080) )
La production de protéines recombinantes cultivées en profondeur a connu une croissance rapide: Acrobiosystems Co.Ltd(301080) De 2017 à 2021, le taux de croissance composé du chiffre d’affaires et du bénéfice net attribuable à la mère a atteint 69,94% et 128,76%, respectivement. Après l’épidémie de covid – 19, les avantages à l’échelle et la rentabilité ont considérablement augmenté. La technologie de base de l’entreprise est profonde, la qualité des produits est excellente, la compréhension approfondie des clients industriels, la croissance élevée ne dépend pas de l’entreprise covid – 19, bénéficie du boom industriel et du développement des affaires de l’entreprise, nous pensons que la performance de l’entreprise peut encore maintenir une croissance rapide de 40% – 50% en 2022 – 2024.
Le réactif biologique a une longue pente épaisse et de la neige épaisse, le remplacement domestique est en plein essor: le réactif biologique vend des pelles pour la recherche en sciences de la vie, de l’Université de recherche scientifique à l’entreprise pharmaceutique, il a une large gamme d’applications, en particulier la protéine recombinante presque tout au long de la médecine biologique. Sur la base du développement vigoureux des médicaments biologiques et de la forte croissance des investissements dans la recherche et le développement, l’échelle du marché chinois des réactifs biologiques en 2020 est de 15,9 milliards de RMB, le cagr en 2020 – 2024 est d’environ 13,08%, la protéine recombinante est d’un milliard de RMB, bénéficiant en outre de l’augmentation supplémentaire des médicaments anticorps et de la thérapie génique cellulaire, et le cagr en 2020 – 2024 est d’environ 17,41%. Les géants étrangers monopolisent depuis longtemps le marché. Après plus de dix ans de développement, la qualité des produits des entreprises chinoises a été progressivement comparable à celle des importations. En plus de la période de fenêtre difficile causée par la situation épidémique de covid – 19, nous pensons que la substitution nationale est une tendance irréversible.
L’entreprise dispose d’une technologie de base profonde et d’une force de d éveloppement suffisante: par rapport à d’autres entreprises, l’investissement continu et élevé dans la R & D de Acrobiosystems Co.Ltd(301080) Entre – temps, la mondialisation de l’Organisation des affaires ouvre l’espace de développement des entreprises. La recherche et le développement des clients industriels se concentrent principalement sur les cibles chaudes. Le nombre de variétés avec des ventes de plus d’un million ne représente que 4,12%, mais contribue à 46,2% des revenus. Nous ne pensons pas que le nombre de SKU affectera la croissance des performances de l’entreprise à court terme. Nous prévoyons que la part des activités de covid – 19 dans les revenus de la compagnie en 2021 diminuera encore à 23,5%, et qu’il y aura encore un grand nombre de propriétaires cette année. Les activités autres que les activités de covid – 19 atteindront 58,8% de cagr en 2017 – 2021, et nous prévoyons maintenir une croissance rapide de 50% à l’avenir. Avec une influence accrue sur le marché mondial et l’expansion horizontale des activités, la dynamique de développement sera suffisante.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement: l’entreprise est le chef de file de la protéine recombinante en Chine avec un développement industriel prospère. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de l’entreprise sera de 391 millions de RMB, 562 millions de RMB et 777 millions de RMB respectivement en 2021 – 2023; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 177 millions de RMB, 266 millions de RMB et 372 millions de RMB; Les évaluations correspondantes des cours des actions actuels sont respectivement de 74 ×， 49. ×， 35. ×， Étant donné que les activités du covid – 19 sont toujours en exploitation et que les activités autres que le covid – 19 continuent de croître à un rythme élevé, la cote « achat » est attribuée pour la première fois.
Conseils sur les risques: remplacement des importations moins que prévu, recherche et développement de nouveaux produits moins que prévu, concurrence accrue sur le marché, baisse de la demande commerciale de covid – 19, etc.
