Tongwei Co.Ltd(600438) ( Tongwei Co.Ltd(600438) )
Événement: la compagnie a publié l’annonce des principales données d’exploitation de janvier à février 2022. De janvier à février 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation d’environ 16 milliards de RMB, en hausse d’environ 130% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net d’environ 3,3 milliards de RMB pour la société mère, en hausse d’environ 650% d’une année sur l’autre.
La demande en aval du photovoltaïque est restée élevée et le prix du silicium est resté élevé. Dans le monde entier, sous l’influence de la géopolitique et de la situation épidémique, le prix de l’énergie fossile a fortement augmenté récemment, ce qui a entraîné une hausse du prix de l’électricité. D’une part, les propriétaires en aval ont accepté des coûts d’installation de nouvelles sources d’énergie plus élevés, d’autre part, ils ont accéléré la transformation énergétique pour assurer la sécurité et la stabilité de l’approvisionnement en énergie, et en même temps, ils ont empilé les achats d’équipement au cours de l’exercice financier au Japon et dans d’ Du point de vue de la Chine, Huadian a annoncé les résultats de l’appel d’offres pour les composants de 15 GW. La gamme de prix principale est de 1,87 ~ 1,88 yuan / W. dans le cadre de la tendance générale de la transformation à double carbone, les entreprises d’État centrales de production d’électricité de la Chine ont progressivement augmenté leur acceptation du prix des composants. La demande de grandes centrales au sol a commencé progressivement, la demande a continué à être élevée et le prix du silicium est resté élevé. Selon les dernières données de la branche de l’industrie du silicium, Cette semaine, le prix de transaction moyen des matériaux compacts monocristallins était de 243900 yuan / tonne, en hausse constante par rapport à l’année précédente.
Le leader du silicium est disposé pour étendre la capacité à grande échelle, consolider la position de leader, répondre à la demande de silicium à verrouillage unique long et assurer la libération de la capacité. En tant que leader de l’industrie du silicium polycristallin, l’entreprise a pris l’initiative d’étendre la capacité de production à grande échelle. Actuellement, l’entreprise a une capacité nominale de 180000 tonnes de silicium polycristallin (y compris les projets Yongxiang New Energy phase II et Baoshan phase I mis en service à la fin de 2021), et la capacité de production de suivi continuera d’être construite pour consolider la position de leader. Selon la réponse à la deuxième rétroaction sur les documents de demande d’émission publique d’obligations convertibles de sociétés de la société, les commandes en main de silicium actuellement utilisées à l’interne, correspondant à 209200 tonnes en 2022 et 233600 tonnes en 2023, garantiront pleinement la libération de la nouvelle capacité de production de la société.
Les chefs de file de l’industrie continuent de promouvoir la réduction des coûts et l’amélioration de l’efficacité du silicium afin de consolider les avantages en matière de coûts et de qualité des douves. Selon le numéro public du Groupe Tongwei, le 30 novembre 2021, le premier lot de silicium cristallin de haute pureté du projet Yongxiang New Energy phase II 51 000 tonnes de silicium a été mis en service avec succès. Le projet adopte la « méthode Yongxiang de sixième génération» avec des droits de propriété intellectuelle indépendants, qui peut réduire la consommation globale d’énergie à moins de 45 kWh / kg – Si, la consommation d’énergie thermique à 0, la consommation unitaire de silicium à 1,04 et l’amélioration de la qualité au – dessus du niveau électronique II. La mise à jour substantielle des indicateurs avancés de l’industrie devrait contribuer davantage à réduire le coût total de la production de silicium. En outre, la ligne de vérification électronique de 1000 tonnes construite par l’entreprise au cours de la même période est également avancée comme prévu. Après la mise en service de l’unit é, on s’attend à ce que la qualité des produits en silicium cristallin de haute pureté soit encore améliorée et à ce qu’elle atteigne des normes de qualité plus élevées.
Accélérer la transformation à grande échelle des piles et promouvoir activement la mise en page de la technologie de type n. En ce qui concerne l’activité des piles, l’entreprise accélère la transition vers la grande taille et prévoit que la capacité de production des piles de grande taille dépassera 35 GW en 2022, ce qui permettra de répondre davantage à la demande en aval. En ce qui concerne la technologie de type N, l’entreprise a mis en place deux voies technologiques, hjt et topcon. En ce qui concerne l’hétérostructure, la compagnie a mis en service une ligne d’essai de 400MW en 2019, avec une efficacité de conversion maximale de 25,18% et une efficacité de conversion de production de masse de 24,66%. À l’heure actuelle, la compagnie a construit une nouvelle ligne d’essai pilote d’hétérostructure de 1gw, ce qui accélère le processus d’escalade de la capacité. En ce qui concerne topcon, l’entreprise a lancé la recherche et le développement technologiques basés sur la taille 210 en 2020, avec une efficacité de conversion de la production de masse de 24,10%, ce qui accélérera la construction de la ligne pilote topcon de 1 GW, saisira activement le noeud historique de la transformation technologique des batteries et maintiendra La position de leader de l’industrie.
Prévision des résultats: on s’attend à ce que la société réalise un bénéfice net de 82,38 / 165,18 / 17142 milliards de RMB pour la société mère de 2021 à 2023, ce qui correspond à une évaluation de pe de 23,7 / 11,8 / 11,4 fois et maintient la cote de « Participation excédentaire ».
Conseils sur les risques: la demande de l’industrie n’est pas à la hauteur des attentes et la capacité de production de l’entreprise n’est pas à la hauteur des attentes.
