Ping An Bank Co.Ltd(000001) ( Ping An Bank Co.Ltd(000001) )
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Le 9 mars, Ping An Bank Co.Ltd(000001) a publié le rapport annuel de 2021 Le rendement moyen pondéré de l’actif net était de 10,85% (YOY + 1,27 PCT).
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La croissance des revenus s’est redressée trimestriellement et la croissance des bénéfices est restée élevée. En 2021 Ping An Bank Co.Ltd(000001) Le taux de croissance des bénéfices a légèrement diminué par rapport au trimestre précédent, mais il est resté relativement élevé, sous l’effet du maintien d’une forte provision.
Le cinquième anniversaire de la transformation du commerce de détail est remarquable et la croissance des grandes entreprises de gestion du patrimoine est attendue. Ping An Bank Co.Ltd(000001) En 2021, le chiffre d’affaires des entreprises de détail s’élevait à 98237 milliards de RMB (YOY + 8,4%) et leur contribution au revenu total des entreprises était de 58,0%; Le bénéfice net des activités de détail s’est élevé à 21498 milliards de RMB (YOY + 17,3%) et a contribué à 59,2% au bénéfice net de la Banque. Dans l’ensemble, elle a maintenu un modèle dynamique d’équilibre entre les grands détaillants et les grands couples. Entre – temps, par rapport à la fin de 2016, le taux de non – exécution à la fin de 2021 a diminué de 72 BP à 1,02%, le taux de couverture des provisions a considérablement augmenté de 133,1 PCT à 288,4%, le fardeau des actifs non performants a été déchargé et la capacité de couverture des risques a été améliorée.
À l’heure actuelle, les grandes entreprises de gestion du patrimoine sont au centre de la transformation du commerce de détail de chaque banque et constituent également l’orientation de Ping An Bank Co.Ltd(000001) Les clients de fortune ont dépassé un million de ménages et le Groupe de clients a continué de se développer. À la fin de décembre 2021, le nombre de clients du patrimoine a augmenté de 17,7% pour atteindre 10998 millions par rapport à la fin de l’année précédente; Par rapport à la fin de l’année dernière, le nombre de clients des banques privées répondant aux normes a augmenté de 21,6% à 69 700, ce qui constitue une base solide pour l’expansion des activités de gestion du patrimoine. La transformation de la gestion financière a progressé rapidement, la proportion de produits nets a augmenté de 96%. Toutes les activités de gestion financière de Ping An ont été menées de manière ordonnée, avec un bénéfice net de 1 616 millions de RMB en 2021. À la fin du mois de décembre 2021, le solde financier non garanti était de 872,1 milliards de RMB (YOY + 34,5%), les produits nets représentant 96,1%; Dans le même temps, la part des produits plus anciens est tombée à 3,9% dans les industries à faible niveau. L’équipe de gestion du patrimoine est continuellement mise à niveau pour permettre le développement futur des entreprises. Ping An Bank Co.Ltd(000001) L’entreprise crée un mode de service de collaboration homme – machine « ai + T + Office » pour fournir des services financiers « accompagnés » et « à température ». Les technologies financières peuvent aider à fournir des portraits plus fins des clients, une répartition plus efficace des actifs et une expérience client plus pratique, améliorant ainsi l’expérience globale des clients en matière de gestion du patrimoine.
L’expansion de l’échelle a entraîné une augmentation des intérêts nets d’une année sur l’autre. En 2021, le revenu net d’intérêt de Ping An Bank Co.Ltd(000001) a augmenté de 6,1% d’une année sur l’autre pour atteindre 120336 milliards de RMB.
La production a maintenu un taux de croissance élevé et la part du crédit est passée à 62,3%. À la fin de 2021, Ping An Bank Co.Ltd(000001) En 2021, le crédit total a augmenté de 397151 milliards de RMB, soit une augmentation de 54 059 milliards de RMB par rapport à l’année précédente. À la fin de 2021, la part des prêts dans l’actif total a augmenté de 0,9 PCT à 62,3% par rapport à la fin de 3Q. En ce qui concerne la structure des prêts, parmi les nouveaux prêts, les prêts de détail se sont élevés à 305381 milliards de RMB, soit 76,9%; La part des prêts de détail dans le total des prêts a augmenté de 0,7 PCT à 62,4% par rapport au trimestre précédent. Toutefois, en raison de facteurs industriels, le ratio trimestriel des prix des prêts à la fin de 2021 a diminué de 4 pb à 6,23%, soit 42 pb de moins qu’au début de l’année.
L’effet du contrôle des coûts de dépôt est remarquable. À la fin de 2021, le taux de croissance annuel du passif total et des dépôts était respectivement de 10,3% et 10,8%, et la proportion des dépôts était de 65,4%. La proportion des dépôts annuels était généralement stable. Les dépôts personnels et les dépôts auprès des entreprises ont augmenté de 12,5% et 10,2% d’une année sur l’autre, tandis que la part des dépôts de détail dans le total des dépôts a augmenté de 0,6 PCT à 26,0% par rapport à la fin du troisième trimestre 21. En 2021, Ping An Bank Co.Ltd(000001) Les ventes au détail continuent d’augmenter l’aum, ce qui entraîne des dépôts à vue. En 2021, le taux de coût des dépôts était de 2,04%, avec une légère baisse de 1BP par rapport à l’année précédente et une forte baisse de 19bp par rapport à l’année précédente. Dans l’ensemble, sous la pression du taux de rendement de l’actif, l’écart d’intérêt de l’entreprise est resté relativement résistant, principalement en raison du contrôle des coûts du passif. En 2021 Ping An Bank Co.Ltd(000001) L’écart net de taux d’intérêt des banques commerciales de suivi n’exclut pas la possibilité d’une pression soutenue, mais l’espace à la baisse est limité. Le rapport de travail du Gouvernement de 2022 proposait de « pousser les institutions financières à réduire les taux d’intérêt réels des prêts», mais on s’attend à ce que des politiques plus favorables au contrôle des coûts de la dette soient mises en place par la suite afin de stabiliser les Nim bancaires et d’améliorer la capacité de résistance au risque. Le rendement du crédit et le coût des dépôts sont confrontés à une « double baisse». Compte tenu de la situation de Ping An Bank Co.Ltd(000001)
Les revenus non productifs d’intérêts ont augmenté de 22,4% pour atteindre 49 047 milliards de RMB d’une année sur l’autre, ce qui représente une augmentation de 2,86 points de pourcentage par rapport au début de l’année pour atteindre 28,96%. Il est principalement attribuable à l’augmentation des frais de service et du revenu net de la Commission provenant des activités de gestion du patrimoine et de gestion du patrimoine, ainsi qu’à l’augmentation des revenus des placements et des gains et pertes de variation de la juste valeur provenant des activités d’investissement obligataire.
Le taux de non – performance est le plus faible depuis 2015 et le risque global des actifs immobiliers concernés est contrôlable. À la fin de 2021, le ratio NPL était de 1,02%, soit une baisse de 3bp par rapport au trimestre précédent, le plus faible depuis 2015. Ping An Bank Co.Ltd(000001) La proportion du total des prêts a diminué de 0,8 point de pourcentage au début de l’année pour atteindre 9,4%, et le taux de non – exécution à la fin de l’année était de 0,22%; L’apport en capital du Fonds de gestion financière, les prêts confiés, les fiducies et les fonds gérés par des organismes de coopération et les principaux instruments de financement de la dette de souscription, etc., qui ne supportent pas le risque de crédit, s’élèvent au total à 120686 milliards de RMB.
À la fin de décembre 2021, le taux de couverture des provisions a augmenté de 20,1 points de pourcentage par rapport au trimestre précédent pour atteindre 288,4% et la capacité de couverture des risques a encore augmenté.
Promouvoir l’émission ordonnée d’instruments de capital, le ratio d’adéquation des fonds propres a augmenté régulièrement. En novembre 2021, la compagnie a émis 30 milliards de RMB d’obligations de fonds propres de catégorie 2. À la fin de décembre, le ratio d’adéquation des fonds propres de base de catégorie 1 / ratio d’adéquation des fonds propres de catégorie 1 / ratio d’adéquation des fonds propres de catégorie 1 / ratio d’adéquation des fonds propres de catégorie 1 était respectivement de 8,60% / 10,56% / 13,34%, avec une variation trimestrielle de 0,04 PCT / – 0,02 PCT / 0,79 PCT.
Prévision des bénéfices, évaluation et notation. L’entreprise s’appuie sur les multiples avantages de la technologie financière et de la collaboration de groupe pour promouvoir vigoureusement la transformation du commerce de détail. La qualité des actifs continue d’être bonne, la gestion du patrimoine a un grand potentiel de développement et le commerce de détail s’approfondit. Compte tenu de la poursuite du processus de « large crédit » et de l’environnement monétaire et financier favorable, nous avons révisé à la hausse les prévisions du SPE de la compagnie pour 2022 – 23 à 2,23 Yuan (augmentation de 1,8%) / 2,59 Yuan (augmentation de 5,4%) et les prévisions du SPE pour 2024 à 2,99 Yuan (augmentation de 0,74 / 0,66 / 0,58 fois). Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques: la macro – économie a chuté plus que prévu, la capacité de remboursement de certaines entreprises et de certains particuliers a été sous pression, ce qui a nui à la qualité des actifs.
