Jingjin Equipment ( Jingjin Environmental Protection Co.Ltd(603279) )
Principaux points d’investissement
Événement: la compagnie a publié un avis public. Selon la comptabilité préliminaire de la compagnie, de janvier à février 2022, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 710 millions de RMB, en hausse d’environ 42% d’une année sur l’autre.
L’entreprise est le leader mondial des presses à filtre et bénéficie d’une croissance rapide de la demande en aval. La demande dans le domaine de l’application traditionnelle de la protection de l’environnement de la presse à filtre augmente régulièrement, tandis que la demande sur les marchés émergents, tels que le sable mécanique et les nouveaux matériaux énergétiques, continue d’augmenter rapidement. L’application de l’équipement de presse – filtre dans le traitement des boues de charbon et des résidus miniers, les colorants pigmentaires, les additifs alimentaires, la transformation de l’amidon et d’autres industries s’est continuellement développée, de nouvelles industries se sont développées pour former une nouvelle demande de presse – filtre. En tant que leader mondial de la presse à filtre, l’entreprise vend plus de 10 000 ensembles par an et la part de marché de la Chine dépasse 40%. Avec une forte compétitivité des produits, elle bénéficiera pleinement de la croissance de la demande de l’industrie en aval.
Le développement des marchés émergents s’est déroulé sans heurt et la part des revenus dans les nouvelles sources d’énergie, les nouveaux matériaux, les eaux usées de sable et de gravier et d’autres domaines a progressivement augmenté. La presse à filtre est largement utilisée dans les domaines de la batterie au lithium, de l’énergie photovoltaïque, de l’énergie nucléaire et d’autres nouvelles sources d’énergie: 1) dans l’industrie de la batterie au lithium, elle peut être utilisée dans les processus de filtration, de lavage et de traitement des eaux usées du minerai de lithium, de l’extraction du lithium dans le lac salé, des matériaux cathodiques, des anodes de graphite, des matériaux de résine PVDF, de la récupération de la batterie au lithium, etc Le procédé de traitement du fluide de coupe du silicium monocristallin et du silicium polycristallin est principalement utilisé dans l’industrie photovoltaïque; Dans le domaine des nouveaux matériaux, il a été appliqué à la zircone, au graphène, aux matériaux magnétiques, aux nanomatériaux, à l’Acide polylactique et aux nouveaux matériaux polymères. L’entreprise a saisi l’expansion de la demande de presses à filtre dans les industries de l’énergie nouvelle et des agrégats de sable et de gravier, et la part des revenus a augmenté régulièrement. On estime que la part des revenus de l’entreprise dans les industries de l’énergie nouvelle et des matériaux nouveaux et des agrégats de sable et de gravier dépassera 10% en 2021.
Développer vigoureusement les activités d’accessoires et d’équipements de soutien et créer la deuxième courbe de croissance de l’entreprise. La société a investi 420 millions de RMB en 2020 dans la construction d’un « projet d’industrialisation de matériaux filtrants spéciaux à haute performance pour la protection de l’environnement», qui devrait libérer environ 300 millions de RMB de capacité de tissu filtrant en 2022; En 2021, 20 000 ensembles de systèmes de filtration à haute performance seront construits, ce qui permettra d’atteindre un chiffre d’affaires annuel d’environ 2,1 milliards de RMB et un bénéfice net d’environ 315 millions de RMB. Dans le même temps, l’entreprise développe vigoureusement l’équipement auxiliaire de filtre à pression comme la machine à biscuits à filtre à chaud, le mélangeur, le convoyeur, le doseur automatique et l’épaississeur, ce qui est bénéfique pour contribuer à l’augmentation des performances, augmenter la viscosité des clients et promouvoir les ventes de filtre à pression. L’entreprise se concentre sur le domaine de la presse à filtre, développe vigoureusement les accessoires et l’équipement de soutien, construit la deuxième courbe de croissance de l’entreprise.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. On estime que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère sera de 6464, 836 et 1028 milliards de RMB de 2021 à 2023, avec un taux de croissance annuel composé de 26,0%. L’entreprise a une forte capacité de croissance à moyen et à long terme et une grande certitude de performance. Elle recevra 25 fois PE en 2022, avec un prix cible de 50,75 RMB, et maintiendra la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: risque de fluctuation macroéconomique, développement de nouveaux produits de l’entreprise moins que prévu, concurrence accrue sur le marché, etc.
