Porton Pharma Solutions Ltd(300363) ( Porton Pharma Solutions Ltd(300363) )
Principaux points d’investissement
Événement: acquisition de petites capacités moléculaires, correspondant à la PS1 de 2020. 71.
Le 9 mars 2022, Porton Pharma Solutions Ltd(300363)
Situation cible: cro bien établi avec une bonne base client et une bonne expérience de livraison
Kaihui Pharmaceutical a été fondée en 2009, couvrant une superficie de 64 479,5 m2, avec une capacité de production clinique précoce et de 100 kg d’intermédiaires GMP, de substances médicamenteuses et de préparations. Kaihui Pharmaceutical est l’une des premières entreprises engagées dans la R & D et la production de médicaments à petites molécules en Chine, avec Une bonne base de clients et l’expérience de la livraison de projets.
Impact à court terme: transformation ou perte à court terme, mise en service prévue en 2023
Kaihui Pharmaceutical Co., Ltd. A été condamnée pour pollution de l’environnement en mars 2021 jusqu’à présent. L’entreprise est actuellement dans un état de perte. L’acquisition de Porton Pharma Solutions Ltd(300363)
Impact à long terme: liaison avec le laboratoire de Shanghai, mise en page accélérée de la productivité des petites molécules
Nous avons toujours attiré l’attention des investisseurs sur les changements de capacité de l’entreprise. L’acquisition de Kaihui Pharmaceutical est la première augmentation de la capacité de petite molécule de l’entreprise en 2022, ce qui est d’une importance stratégique importante pour le développement à long terme de l’entreprise.
Une division fonctionnelle plus claire de la capacité de production et l’engagement d’un plus grand nombre de projets de Cro contribueront à améliorer l’efficacité du passage de la recherche et du développement à la production dans les projets de l’entreprise et à améliorer le taux de rotation initial de la capacité, comme la zone de l’usine de Changshou;
Former un lien avec le Centre R & D de Shanghai en expansion, entreprendre de nouveaux projets de petites molécules et compléter la capacité des IPA et des préparations;
Entreprendre des projets supplémentaires pour les clients chinois originaux de la société cible et renforcer la disposition de la Chine; Nous pensons que l’importance des grandes commandes en 2022 n’est pas seulement d’augmenter le volume de l’entreprise et de renforcer les relations de coopération avec les grands clients, mais aussi de suggérer aux investisseurs de prêter attention à la mise en place de la nouvelle capacité de xinboten dans le cadre des grandes commandes et d’accélérer la mise en page de l’ensemble de la chaîne industrielle avec des flux de trésorerie plus abondants.
Prévision et évaluation des bénéfices
Sans tenir compte de l’impact de l’acquisition, nous nous attendons à ce que le SPE de la compagnie soit de 0,97, 2,25 et 3,26 yuan / action en 2021 – 2023, ce qui correspond au prix de clôture du 9 mars 2022 et à ce que le PE soit 36 fois plus élevé en 2022, maintenant la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques
La volatilité de l’impact de l’amortissement, de l’incitation au capital et de l’échange des nouvelles immobilisations sur le rendement apparent; La volatilité du cycle de rentabilité des nouvelles entreprises; Le boom de l’investissement et du financement de médicaments innovants a diminué.
