Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) ( Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) )
Principaux éléments du rapport:
Le 10 mars, la compagnie a publié un rapport rapide sur les résultats de 2021 et une annonce sur les principales données d’exploitation de janvier à février 2022. L’avantage concurrentiel des produits cathodiques à haute teneur en nickel de l’entreprise est évident, la croissance de l’activité des matériaux cathodiques est forte en raison des modèles de véhicules de classe C, et les revenus augmentent considérablement.
Principaux points d’investissement:
Le nickel à haute teneur en ternaire est maintenu à un niveau élevé et la capacité de production est maintenue à pleine capacité: au milieu de l’année 2021, la production et les ventes de véhicules Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) dépasseront 3,5 millions, et les ventes de modèles a00 et c seront plus fortes, ce qui entraînera une augmentation des expéditions de phosphate ferrique de lithium et de batteries TERNAIRES haut de gamme. En tant que leader de l’électrode positive à haute teneur en nickel, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 8375 milliards de RMB, en hausse de 163,07% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1 091 millions de RMB, en hausse de 183,54% par rapport à l’année précédente. Au milieu de 2022, la production et les ventes de Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 230 millions de RMB, en hausse de 113,91% d’une année sur l’autre, ce qui a dépassé les attentes.
L’itération continue de la R & D crée des obstacles de premier plan multidimensionnels: les produits à haute teneur en nickel sont le seul moyen de résoudre le problème de l’endurance des véhicules électriques. Les obstacles techniques à la R & D sont élevés et le cycle de vérification en aval est long, de sorte que l’avantage concurrentiel du leader est plus évident. Les produits Multi – éléments à haute teneur en nickel de l’entreprise ont fait l’objet d’une recherche et d’une itération continues et ont atteint la production de masse de ni83, ni88 et ni90 et ont été exportés en vrac à l’étranger. L’entreprise a renforcé sa coopération stratégique avec des clients étrangers haut de gamme, y compris SK, LG, Samsung et d’autres chefs de file de l’industrie. Actuellement, les expéditions de clients internationaux représentent près de 70%. En outre, le nouveau produit ni95 de l’entreprise a terminé la vérification internationale des clients et est sur le point d’entrer dans la phase de production de masse.
Accélération de l’expansion de la capacité de production et lancement du projet de base européenne: l’entreprise a accéléré la mise en page de la capacité de production à moyen et à long terme, a achevé le plan de collecte de fonds de 4645 milliards de RMB et a investi dans trois projets, dont la ligne de production ncm811 avec une production annuelle de 50 000 tonnes sera construite dans la phase II de Changzhou; Haimen phase IV Construction d’une ligne de production de produits cathodiques numériques 3C d’une capacité annuelle de 20 000 tonnes. En outre, la base européenne de production de 100000 tonnes de matériaux cathodiques à haute teneur en nickel de la société a signé une lettre d’intention d’investissement en novembre 21, et la première capacité de production de 50 000 tonnes de nickel à haute teneur en nickel devrait être mise en service en 2024.
Prévision des bénéfices et suggestion d’investissement: Compte tenu du maintien d’une forte prospérité dans l’industrie des piles TERNAIRES à haute teneur en nickel, de la mise en place successive de la capacité de construction et de l’itération continue de la recherche et du développement des produits de l’entreprise, on s’attend à ce que l’entreprise réalise un chiffre d’affaires d’exploitation de 83,75 / 121,03 / 15 683 milliards de RMB et un bénéfice net de 10,91 / 12,20 / 16,49 milliards de RMB au cours des 21 à 23 dernières années, sur la base de la position de leader de l’entreprise dans les matériaux tern
Facteurs de risque: les prix des matières premières en amont fluctuent et le calendrier de mise en service de la nouvelle capacité est inférieur aux prévisions.
