Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) ( Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) )
Principaux points d’investissement
Les résultats sont conformes aux attentes, avec un bénéfice net de 4,02 milliards de RMB pour la société mère en 2021, en hausse de 269% par rapport à l’année précédente.
En 2021, la compagnie prévoit réaliser un chiffre d’affaires d’exploitation de 41025 milliards de RMB, en hausse de 118% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 4020 milliards de RMB, en hausse de 269% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 3 859 milliards de RMB, en hausse de 305% d’une année sur l’autre. Au cours du quatrième trimestre de 2021, la compagnie prévoit réaliser un chiffre d’affaires d’exploitation de 11 936 milliards de RMB, en hausse de 110% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 1258 milliard de RMB, en hausse de 418% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 1 365 millions de RMB, en hausse de 326% d’une année sur l’autre.
La capacité de production de 210 plaquettes de silicium a été libérée rapidement et l’efficacité de la disposition des composants a été démontrée pour la première fois.
À l’extrémité de la plaquette de silicium, la capacité de production de 210 plaquettes de silicium de l’entreprise a été rapidement déchargée, la capacité de production de 50 GW de la phase V de la Mongolie intérieure a été achevée et le projet de la phase VI de Ningxia a commencé à être mis en production à la fin de 2021. La capacité totale devrait atteindre 135 GW d’ici la fin de 2022, dont 210 sont supérieures à 110 GW. L’entreprise encourage activement la construction de la capacité de production de Wafers G12 pour soutenir la capacité de production de cristaux. Actuellement, la capacité de production prévue de Wafers G12 a dépassé 105 GW. À l’extrémité des composants, l’entreprise maîtrise la technologie brevetée des tuiles sous licence exclusive et construit la sector – forme technologique double « G12 + High Efficiency tuiles ». Depuis 2022, la société a successivement remporté l’appel d’offres pour les commandes de trois grands modules photovoltaïques: Tgp Power, China Resources Power et Huadian Group (1gw, 1gw et 2,5gw).
Approfondir l’application industrielle 4.0, la technologie et les coûts de pointe.
Grâce à l’innovation technologique et au progrès technologique, l’entreprise est en tête de l’industrie de l’efficacité de production d’un seul four, et le taux de consommation de silicium par Unit é de produit a diminué de façon significative d’une année sur l’autre. Grâce à l’amélioration du processus de filage fin et de tranchage, le taux de production de silicium et le taux de produit a ont considérablement augmenté, ce qui a grandement amélioré le bénéfice brut par unité de produit. Avec l’application de l’industrie 4.0 et du mode de production intelligent de fabrication flexible dans les processus d’exploitation et les scénarios d’exploitation de chaque secteur industriel de l’entreprise, la productivité du travail par habitant de l’entreprise a considérablement augmenté, la qualité et la cohérence des produits ont continué d’être améliorées, la consommation de matières premières et de matières auxiliaires a été efficacement améliorée et les coûts d’exploitation de l’usine ont continué de diminuer. La part de marché de l’entreprise dans le secteur des plaquettes de silicium de type n est restée la première, avec une part de marché d’environ 60 à 70%.
Prévision et évaluation des bénéfices
Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2021 à 2023 sera respectivement de 38,5, 60,0 et 8,0 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel de 253%, 56% et 33%, respectivement. Le SPE correspondant sera respectivement de 1,19, 1,86 et 2,48 RMB / action, et le PE correspondant sera respectivement de 39, 25 et 19 fois. Maintenir la cote d’achat.
