Actions adoptées (301122)
La troïka des instruments médicaux, des instruments vétérinaires et des consommables de laboratoire va de pair
L’entreprise se concentre sur la fabrication d’instruments de perforation par injection, de consommables de laboratoire, est le premier fournisseur de services de perforation par injection en Chine. L’entreprise a mis en place un système complet de contrôle de la qualité des produits, est l’industrie de l’établissement précoce d’un système complet de contrôle de la qualité des fabricants, les produits de l’entreprise ont été largement reconnus. En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 442 millions de RMB, en baisse de 12,47% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des revenus de l’entreprise de masques en 2020. Après l’élimination des masques, les revenus de l’entreprise principale de la compagnie ont augmenté de 78,45% d’une année sur l’autre.
La Chine est le principal producteur et exportateur de seringues en raison de la forte demande sur le marché des dispositifs d’injection par perforation.
Selon les données de l’Institut de recherche sur les instruments médicaux, en 2019, les consommables médicaux représentaient 32% du marché chinois des instruments médicaux et le taux de croissance de l’industrie chinoise était d’environ 20%. On estime que le marché des consommables médicaux de faible valeur atteindra 97 milliards de RMB en 2020, en hausse de 25,97% par rapport à l’année précédente. Parmi les consommables médicaux de faible valeur, la part de marché de la perforation par injection est d’environ 30% du marché des consommables médicaux de faible valeur, avec une échelle de marché d’environ 29,1 milliards de RMB. Selon qyrresearch, la production chinoise de seringues jetables représentait environ 34,7% de la production mondiale en 2018. Selon les données de l’ocde, le commerce mondial des seringues s’élevait à 4,91 milliards de dollars américains en 2018, la Chine se classant au deuxième rang avec 11,32% des exportations de seringues, après les États – Unis avec 13,68%.
La Force des produits crée un avantage concurrentiel et les clients à l’étranger s’accumulent profondément
Les ventes de produits de l’entreprise sont principalement effectuées à l’étranger, à l’exclusion de l’impact de l’entreprise de masques, dont les recettes de vente à l’étranger représentent plus de 80%. L’entreprise dispose d’une offre et d’une demande stables en amont et en aval, formant une liaison avec des clients bien connus, dont Neogen, MEDLINE, thermofisher, McKesson et d’autres entreprises de renommée mondiale. En raison de la sélection stricte des fournisseurs par les clients, certains produits de l’entreprise sont irremplaçables dans une certaine mesure, et l’entreprise est devenue le fournisseur exclusif de certains clients, la coopération est plus durable.
La qualité des produits est reconnue à l’échelle internationale et la force de R & D est le leader de l’industrie
Les principaux produits de l’entreprise et les technologies de base connexes sont développés indépendamment, et certains produits ont leurs propres caractéristiques dans la conception des processus, le développement des matériaux et la réalisation des fonctions. L’atelier de production intelligent et le système d’entreposage automatique mis au point par l’entreprise ont permis de diriger l’industrie et d’améliorer efficacement l’efficacité de la production tout en assurant la qualité des produits. L’entreprise a obtenu la certification ISO 13485, mdsap et d’autres certificats de gestion du système qualité, les principaux produits ont obtenu la certification CE ou l’enregistrement des produits de la FDA des États – Unis.
Prévision des bénéfices et notation des investissements
Nous nous attendons à ce que le revenu d’exploitation de la société en 2022 – 2024 soit respectivement de 679, 1034 et 1299 milliards de RMB, et le bénéfice net attribuable à la société mère est respectivement de 199, 305 et 415 millions de RMB. La société est évaluée selon la méthode d’évaluation relative PE de la société comparable. Nous choisissons Shanghai Kindly Enterprises Development Group Co.Ltd(603987) , Zhejiang Gongdong Medical Technology Co.Ltd(605369) , Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) , Shenzhen Changhong Technology Co.Ltd(300151) comme société comparable, et donnons à la société en 2022 un pe cible de 48 fois et un prix cible de 101 RMB Première couverture avec une note d’achat.
Conseils sur les risques: ① risque de mise en œuvre du projet de collecte de fonds; Risque de fluctuation des prix des matières premières; Risque de fuite des cerveaux techniques de base; Le risque commercial d’exportation causé par les frictions commerciales sino – américaines; Risque de concentration des clients; Le risque de baisse des résultats d’exploitation de l’entreprise de masques; Risque de contrôle de la qualité des produits
