Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) ( Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) )
Événement: la compagnie publie l’annonce des conditions d’exploitation de janvier à février 2022. De janvier à février 2022, la compagnie prévoit réaliser un chiffre d’affaires total de plus de 7,4 milliards de RMB, soit plus de 35% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de plus de 2,7 milliards de RMB, soit plus de 50% d’une année sur l’autre.
Extrémité des revenus: comme prévu, la « porte ouverte » est en cours de nationalisation. En janvier – février, l’entreprise prévoit que les revenus augmenteront de plus de 35% d’une année sur l’autre. Au cours du quatrième trimestre de 2021, l’entreprise a pris l’initiative de contrôler la capacité de stockage des marchandises et s’attend à ce que l’entreprise poursuive sa forte performance en janvier – février en mars. Selon l’annonce, la série Qinghua Fenjiu et d’autres produits moyens et haut de gamme ont connu une forte croissance. Ces dernières années, la liqueur Qinghua Fenjiu a été promue à l’échelle nationale par l’avantage de saveur et la qualité supérieure et le volume rapide. Qinghua 20 a fait preuve d’une grande visibilité dans la ceinture de prix de 400 yuans. À l’avenir, avec le remplacement complet et la disposition active de la ceinture de prix de 1000 yuans de l’ancienne version Qinghua 30, la série Qinghua devrait continuer à libérer le potentiel de croissance, tandis que les produits de taille, Bofen et Xinghua Village Brands peuvent également être encerclés, continuer à promouvoir la mise en page nationale de l’entreprise.
Fin de la performance: l’optimisation de la structure du produit contribue à une forte augmentation de la performance. La société prévoit que le bénéfice net attribuable à la société mère augmentera de plus de 50% d’une année sur l’autre de janvier à février, principalement en raison de l’amélioration de la rentabilité causée par la croissance des produits de moyenne et haute gamme représentés par le vin Fenjiu de Qinghua, et que le revenu d’exploitation et Le bénéfice net atteindront le meilleur niveau historique. Si l’on calcule le revenu d’exploitation réalisé par la société en janvier – février / bénéfice net attribuable à la société mère de 7,4 / 2,7 milliards de RMB, avec une augmentation annuelle de 35% / 50%, et le taux d’intérêt net attribuable à la société mère de + 3,6 PCT, on s’attend à ce que l’optimisation de la structure des produits contribue continuellement à l’amélioration de la rentabilité de la société tout au long de l’année.
La nationalisation continue de progresser et la renaissance de la marque est en route. Au cours des trois premiers trimestres de 2021, le chiffre d’affaires de l’entreprise à l’extérieur de la province représentait 60%. À la fin de 2021, l’entreprise comptait plus d’un million de points de vente clés contrôlables sur le marché national, ce qui représente une augmentation significative par rapport à 850000 en 2020. L’effet initial de la nationalisation a été obtenu. À l’avenir, l’entreprise adhérera à la stratégie de produits « saisir le bleu et le blanc, renforcer la taille et stabiliser le verre et le fen». Le vin de fen de Qinghua devrait stimuler la croissance d’autres produits de la ceinture Les produits de la série laobaifen et Xinghua Village méritent d’être attendus, afin de promouvoir de nouvelles percées sur le marché extérieur de la province. La distribution des produits de l’entreprise est claire, la stratégie est claire, l’élan est vers le haut, et le rajeunissement de la marque “Fen boss” est en cours.
Prévisions de bénéfices et suggestions d’investissement: en ajustant légèrement les prévisions de bénéfices préliminaires, nous prévoyons que la compagnie réalisera un chiffre d’affaires de 219,3 / 286,9 / 35,54 milliards de RMB (anciennement 219,3 / 283,6 / 35,37 milliards de RMB) de 2021 à 2023, en hausse de 56,8% / 30,8% / 23,9% par rapport à l’année précédente, et réalisera un bénéfice net de 54,9 / 80,1 / 10,50 milliards de RMB (anciennement 54,9 / 75,1 / 96,5 milliards de RMB), en hausse de 78,2% / 45,9% / 31,1% par rapport à l’année précédente, À l’heure actuelle, le cours des actions correspond à un ratio P / e de 61x / 42x / 32x pour la période 2021 – 2023, ce qui maintient la cote « achat ».
Conseils sur les risques: l’expansion du marché à l’extérieur de la province n’a pas répondu aux attentes et la promotion des produits haut de gamme n’a pas répondu aux attentes.
