Apt Medical Inc(688617) ( Apt Medical Inc(688617) )
Événements
Le 10 mars 2022, Apt Medical Inc(688617)
En 2021, la compagnie a réalisé un bénéfice d’exploitation de 829 millions de RMB, en hausse de 73% d’une année sur l’autre, un bénéfice net attribuable à la société mère de 208 millions de RMB, en hausse de 88% d’une année sur l’autre, un bénéfice net non attribuable à la société mère de 168 millions de RMB, en hausse de 71% d’une année sur l’autre, et un bénéfice de base par action de 3,19 RMB.
Le 9 mars 2022, la compagnie a publié l’annonce des principales données d’exploitation de janvier à février 2022: le revenu d’exploitation de janvier à février 2022 était d’environ 156 millions de RMB, en hausse d’environ 70% par rapport à l’année précédente.
Bref commentaire
Les trois gammes de produits ont connu une forte croissance et les résultats ont été conformes aux attentes du marché.
Les résultats de la société en 2021 ont été remarquables, avec 829 millions de RMB (+ 73%), 208 millions de RMB (+ 88%) et 168 millions de RMB (+ 71%) respectivement pour le chiffre d’affaires réalisé, le bénéfice net attribuable à la société mère et le bénéfice net non attribuable à La société mère. Au cours d’un seul trimestre, le chiffre d’affaires réalisé et le bénéfice net attribuable à la société mère au cours d’un seul trimestre au 21q4 ont été respectivement de 235 millions de RMB (+ 50%) et 46 millions de RMB (+ 17%), et le taux de croissance du côté des bénéfices a été inférieur au taux de croissance du côté des revenus. On s’attend à ce que les dépenses de vente et de R & D du Q4 soient plus élevées. Selon les conditions d’exploitation de janvier à février 2022, la performance de la société a maintenu une forte tendance à la croissance.
Les trois principales activités de l’entreprise ont maintenu une forte tendance à la croissance. Les produits d’accès coronarien, les produits électrophysiologiques et les produits d’intervention périphérique ont réalisé des revenus de 382 millions de RMB, 233 millions de RMB et 119 millions de RMB respectivement, en hausse de 97%, 46% et 81% d’une année sur l’autre. On s’attend à ce que la couverture des produits d’intervention coronarienne et la perméabilité à l’admission augmentent de façon synchrone et que les activités d’électrophysiologie progressent progressivement de 2D à 3D. Les produits de ballons de l’entreprise bénéficient d’un volume d’achat centralisé, tandis que les fils de guidage coronarien et les tubes de guidage coronarien ont atteint une échelle plus élevée et plus élevée lors de l’achat centralisé de l’Alliance des treize provinces de Mongolie et de l’Alliance des neuf provinces du Jiangxi en 2021, ce qui devrait entraîner une forte croissance des activités de l’entreprise dans les voies coronariennes.
Du point de vue régional, la Chine a connu une croissance remarquable après la reprise progressive de l’épidémie, avec un chiffre d’affaires de 744 millions de RMB (+ 77%), tandis que les activités à l’étranger ont continué de croître régulièrement sous l’influence de l’épidémie, avec un chiffre d’affaires de 79 millions de RMB (+ 35%), et l’enregistrement des produits sur les marchés à l’étranger, tels que le Mexique, le Brésil et la région de la CEI en Russie, sera continuellement encouragé en 2022. Parmi eux, l’enregistrement de l’Union eurasienne dans la région de la CEI en Russie sera lancé, et l’enregistrement des produits des catégories 6 à 9 devrait être achevé tout au long de l’année. Entre – temps, l’enregistrement ce de quatre produits vasculaires périphériques et l’application fda510 (k) de trois produits d’intervention PCI seront également achevés. Le volume des produits sur le marché d’outre – mer est disponible.
Approfondir le développement du marché et améliorer encore la couverture du marché des produits d’intervention électrophysiologique et vasculaire de l’entreprise
En 2021, près de 300 nouveaux hôpitaux ont été implantés dans les produits électrophysiologiques de l’entreprise, couvrant plus de 800 hôpitaux, ce qui a permis de réaliser une percée bidimensionnelle à tridimensionnelle. Après l’approbation du système de cartographie électrophysiologique cardiaque tridimensionnelle et des cathéters d’ablation connexes au début de 2021, plus de 600 opérations électrophysiologiques tridimensionnelles ont été effectuées dans près de 200 hôpitaux. À l’avenir, avec le déploiement ultérieur d’équipements électrophysiologiques tridimensionnels et l’approbation des consommables de fibrillation auriculaire, On s’attend à ce que la couverture hospitalière et le nombre d’opérations électrophysiologiques continuent d’augmenter. La couverture des produits d’intervention vasculaire et la perméabilité à l’admission ont également été améliorées, avec plus de 250 nouveaux agents, dont près de 60 lignes de produits coronariens et plus de 190 lignes de produits périphériques. Le nombre d’admissions a augmenté de 54% d’une année sur l’autre, couvrant plus de 2 000 hôpitaux.
L’approbation des produits se déroule sans heurt, les produits en cours de développement sont abondants, de nombreux produits lourds ou deviennent des points de départ importants à l’avenir.
En ce qui concerne la recherche et le développement de produits, l’entreprise adhère à la recherche et au développement indépendants afin de répondre à l’orientation de l’application clinique et de faire progresser régulièrement les projets de recherche et de développement par le biais du modèle de « combinaison de l’industrie médicale». Depuis le début de l’année, 10 produits, y compris le cathéter d’électrode d’ablation par perfusion de solution saline froide magnétique, le système de cartographie électrophysiologique cardiaque tridimensionnelle, le cathéter d’expansion du ballon ancré et le cathéter d’angiographie par revêtement hydrophile, ont été approuvés pour être mis sur le marché afin d’enrichir davantage la gamme de produits d’affaires de l’entreprise en électrophysiologie et en périphérie. En outre, l’entreprise dispose de 21 projets de recherche, dont 10 dans le domaine de l’électrophysiologie et 11 dans le domaine de l’intervention vasculaire. En 2022, l’entreprise se concentrera sur la promotion du projet clinique de fibrillation auriculaire et du projet clinique de PFA avec la pression de positionnement magnétique et la mesure de haute densité, et complétera le suivi clinique du projet TAA. Nous croyons que le cathéter d’ablation par radiofréquence à induction de pression de positionnement magnétique, le générateur d’ablation par impulsions (PFA), l’endoprothèse aortique thoracique (TAA), On s’attend à ce que les produits lourds tels que les microcathéters à ballons deviennent d’importants points de croissance des revenus à l’avenir, en particulier la disposition des consommables liés à la fibrillation auriculaire, et qu’ils améliorent encore la compétitivité de base de l’entreprise dans le domaine de l’électrophysiologie.
Le taux de D épense est bien contrôlé et les investissements dans la R & D continuent d’augmenter.
La marge brute de vente de la société en 2021 était de 69,49%, soit essentiellement la même que celle de la même période l’an dernier; Le taux des frais de vente était de 23,69% (- 0,04 PCT); Le taux des frais généraux était de 6,65% (- 1,60 PCT); Le taux des frais financiers est de 0,08% (+ 0,04 PCT). Au cours de la période considérée, la société a activement investi dans la R & D, avec un taux de d épenses de R & D de 16,28%, en hausse de 1,28 PCT d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des projets de R & D, de l’augmentation des salaires du personnel de R & D et de l’augmentation des coûts d’expérimentation et d’essai pour certains projets entrant dans la phase clinique. La société s’attend à ce que les investissements dans la R & D continuent d’augmenter en 2022, avec un taux Les flux de trésorerie d’exploitation nets de la compagnie se sont élevés à 181 millions de RMB, en hausse de 22,36% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation de l’échelle des ventes de la compagnie, du remboursement rapide et de l’augmentation des liquidités reçues pour les marchandises vendues.
Prévision et évaluation des bénéfices
Nous prévoyons que le chiffre d’affaires d’exploitation de la compagnie pour la période 2022 – 2024 sera de 11,88, 16,54 et 2237 milliards de RMB, en hausse de 43%, 40% et 35% d’une année sur l’autre, et que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 298, 411 et 553 millions de RMB, en hausse de 43%, 38% et 35% d’une année sur l’autre. Nous prévoyons que le SPE pour la période 2022 – 2024 sera de 4,47, 6,16 et 8,30 RMB, respectivement, au prix de clôture de l’action le 10 mars 2022 (207,07 RMB). Les PE correspondants sont respectivement 46, 34 et 25 fois plus élevés.
Conseils sur les risques: risque d’échec de la R & D et de l’enregistrement de nouveaux produits, risque de fuite des cerveaux de la R & D et de la gestion, risque de concurrence sur le marché et risque de politique d’achat centralisée.
