Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) ( Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) )
Principales conclusions
Événement: la compagnie publie son rapport annuel 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 3095 milliards de RMB, soit + 35,44% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 643 millions de RMB, soit + 62,97% d’une année sur l’autre. Parmi eux, 21q4 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 910 millions de RMB, soit + 35,69% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 187 millions de RMB, soit + 55,54% d’une année sur l’autre. Entre – temps, la société verse à tous les actionnaires un dividende en espèces de 15,00 RMB (y compris l’impôt) pour chaque 10 actions, et la réserve de capital est convertie en 6 actions supplémentaires pour chaque 10 actions.
L’équipement de production de masse de l’ensemble de la ligne d’hétérojonction est le chef de file et le rendement de 21 ans est conforme aux attentes. Jusqu’en 2021, la capacité de production des fabricants de piles en aval a augmenté, les commandes d’impression à l’écran des principaux produits ont considérablement augmenté et le rendement global a augmenté d’une année sur l’autre. La marge bénéficiaire brute du matériel d’impression à l’écran en 21 ans était de 37,74%, soit + 6,18 PCT par rapport à l’année précédente.
Hjt R & D est solide et les nouvelles commandes devraient continuer de croître. En septembre 21, l’efficacité de conversion de la batterie hjt monocristalline de taille M6 a atteint 25,54% en utilisant l’équipement de production de masse auto – développé hjt Heterojunction High Efficiency Battery et le procédé de placage de sundrive. En ce qui concerne les nouvelles commandes, en février 22, l’entreprise a remporté l’appel d’offres pour l’ensemble de la ligne d’hétérojonction rec400mw. L’entreprise a adopté la technologie de la demi – pièce de taille 210, et la capacité de conception peut atteindre environ 11200 demi – pièces / heure, ce qui a encore amélioré l’efficacité du rythme. Nous nous attendons à ce que les commandes de l’ensemble de la ligne de production de masse hjt de l’entreprise augmentent encore au cours des 22 prochaines années.
La matrice technologique est largement distribuée et les commandes de Wafers et de panneaux devraient stimuler les résultats futurs. En décembre 21, la compagnie a signé un accord de fourniture d’équipement de fente laser à Wafers semi – conducteurs avec Jcet Group Co.Ltd(600584) Entre – temps, l’entreprise a remporté l’appel d’offres pour le projet de ligne de production AMOLED de 6e génération de Boe, qui fournira deux ensembles d’équipements de coupe laser à flexion d’écran flexibles OLED auto – développés. On s’attend à ce que l’entreprise continue de croître dans le domaine des Wafers et des panneaux.
Proposition d’investissement: le bénéfice net attribuable à la société mère pour l’année 22e – 24e est estimé à 8,91 / 15,01 / 2030 milliards de RMB, soit + 38,6% / + 68,4% / + 35,3% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à 8,24 / 13,88 / 18,78 RMB dans le SPE, et la cote « buy – in » est maintenue.
Conseils sur les risques: capacité installée inférieure aux prévisions, concurrence accrue sur le marché, incertitude dans la recherche et le développement de nouveaux produits
