China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) ( China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) )
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China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) publish 2021 performance Express
China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) a publié 2021 performance Express Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 8037 milliards de RMB, en hausse de 34,05% par rapport à l’année précédente; Le Rao était de 12,04%, en hausse de 1,06 point de pourcentage par rapport à l’année précédente. Le ratio actif – passif était de 69,42%, en baisse de 0,11 point de pourcentage par rapport au début de l’année.
Bref commentaire
La sector – forme d’inscription du groupe nucléaire, l’échelle de l’énergie nucléaire continue de croître
La société est une sector – forme cotée du CNIC, dont le champ d’activité couvre le développement, l’investissement, la construction, l’exploitation et la gestion de l’énergie nucléaire, et est l’un des leaders du China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) . À la fin de 2021, la société détenait 24 ensembles de moteurs nucléaires en exploitation, d’une capacité installée de 22 549000 kW; Elle possède 6 ensembles de moteurs nucléaires en construction, d’une capacité installée de 6 629000 kW; Deux groupes de moteurs nucléaires d’une capacité installée de 2539 millions de kW ont été approuvés par Holding. En 2021, la production d’électricité produite par les centrales nucléaires de la compagnie s’élevait à 173123 milliards de kWh, en hausse de 16,71% par rapport à l’année précédente; L’électricité sur le réseau s’est élevée à 161726 milliards de kWh, en hausse d’environ 17,11% par rapport à la même période l’an dernier. Le nombre moyen d’heures d’utilisation des unités en stock de la compagnie est de 7 871, soit 250 heures de plus qu’au cours de la même période l’an dernier. L’augmentation de la production d’électricité de la compagnie en 2021 est principalement attribuable à la mise en service des unités 5 et 6 de Fuqing en janvier 2021, de Jiangsu Nuclear Power en septembre 2020 et juin 2021. En ce qui concerne le rythme de mise en service de l’énergie nucléaire de suivi, on s’attend à ce que trois autres unités en construction, dont Fuqing No 6 en 2022, Zhangzhou no 1 en 2024, Zhangzhou no 2 en 2025 et Tianwan No 6 en 2026, soient mises en service et que l’échelle de l’énergie nucléaire de la compagnie continue de croître.
Organiser activement la production d’électricité à partir de nouvelles sources d’énergie et ouvrir la deuxième courbe de croissance
Limité par la suspension de l’examen de l’énergie nucléaire de 2016 à 2018, l’entreprise a commencé à déployer activement de nouveaux secteurs de production d’énergie en 2017 afin d’assurer la croissance continue de l’entreprise. À la fin de 2021, la compagnie avait une capacité installée de 8873300 kW de nouvelles énergies, dont 2634700 kW d’énergie éolienne et 6238600 kW d’énergie photovoltaïque; Elle dispose d’une nouvelle énergie en construction d’une capacité installée de 1 921800 kW, dont 269500 kW d’énergie éolienne et 1 652300 kW d’énergie photovoltaïque. En 2021, la production totale d’électricité à partir de nouvelles sources d’énergie s’élevait à 9514 milliards de kWh, en hausse de 68,69% par rapport à la même période l’an dernier; La consommation d’électricité sur le réseau s’est élevée à 9 313 millions de kWh, soit une augmentation de 69,27% par rapport à la même période l’an dernier. La production d’énergie photovoltaïque a atteint 4965 milliards de kWh, en hausse de 109,77% par rapport à la même période l’an dernier, et la production d’énergie éolienne a atteint 4549 milliards de kWh, en hausse de 39,00% par rapport à la même période l’an dernier. La principale raison en est que la capacité installée de nouvelles sources d’énergie a considérablement augmenté après l’acquisition de China National Energy Corporation, et un certain nombre de projets d’énergie éolienne et photovoltaïque auto – construits et achetés ont été mis en service successivement, ce qui a entraîné une forte augmentation de la production d’électricité. Étant donné que le Contrôleur effectif de l’entreprise, le CNPC, dispose d’une structure industrielle complète et d’investissements dans de nombreuses provinces, ce qui aide l’entreprise à acquérir des ressources éoliennes et photovoltaïques.
La hausse des prix de l’électricité contribue à l’élasticité et maintient la cote d ‘« achat » de l’entreprise.
En 2020, la part de l’électricité échangée sur le marché de l’entreprise est d’environ 40%. Nous pensons que le processus de commercialisation de l’énergie nucléaire continuera de progresser régulièrement et que le volume de l’électricité échangée sur le marché de l’entreprise devrait augmenter progressivement. D’après les résultats de l’échange de prix de l’électricité en 2022, les prix de l’énergie nucléaire à long terme dans les provinces du Jiangsu, du Zhejiang et du Fujian sont passés de l’escompte à la prime, et la hausse des prix de l’électricité devrait fournir une élasticité supplémentaire aux résultats de l’entreprise en 2022. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 10 445 milliards de RMB et de 11 092 milliards de RMB respectivement de 2022 à 2023, afin de maintenir la cote d ‘« achat » de la société.
Conseil de risque: risque que le prix de l’électricité augmente moins que prévu; Le risque que les nouvelles installations énergétiques ne progressent pas comme prévu; Risque de fluctuation de la production de nouvelles sources d’énergie.
