China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) ( China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) )
Événement: la compagnie a publié un rapport rapide sur les résultats de 2021, et en 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 15,5 milliards de RMB, en hausse de 36,98% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 5634 milliards de RMB, en hausse de 56,02% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la société mère a été déduit de 5 102 milliards de RMB, en hausse de 46,54% d’une année sur l’autre. Selon l’avis de rendement publié par la société le 27 janvier, le bénéfice net attribuable à la société mère en 2021 était de 5 571 milliards de RMB à 5 832 milliards de RMB, et le taux de croissance du rendement était conforme aux attentes.
Le pic de production du projet est atteint et les revenus de la production d’électricité augmentent considérablement: en 2021, l’échelle de production du nouveau projet énergétique de l’entreprise a dépassé les attentes. Selon l’annonce de la nouvelle capacité installée de 2021 publiée par la compagnie, la compagnie a réalisé une nouvelle capacité installée de 7,28 GW tout au long de l’année, dont 5,39 GW d’énergie éolienne et 1,9 GW d’énergie photovoltaïque; À la fin de 2021, la capacité installée cumulée de la compagnie était de 22,9 GW, en hausse de 47% d’une année sur l’autre, dont 14,27 GW d’énergie éolienne et 8,41 GW d’énergie photovoltaïque. Selon l’annonce de la compagnie, la production cumulative d’électricité de la compagnie atteindra 33069 milliards de kWh en 2021, en hausse de 42,52% d’une année sur l’autre, dont 22789 milliards de kWh de production d’énergie éolienne, en hausse de 44,68% d’une année sur l’autre; La production d’électricité photovoltaïque s’est élevée à 9499 milliards de kWh, en hausse de 42,91% par rapport à l’année précédente. La mise en service à grande échelle de la capacité installée et l’augmentation de la production d’électricité sont les principaux moteurs de la croissance de la performance de l’entreprise. Entre – temps, les revenus des placements en actions de la société en 2021 ont augmenté considérablement par rapport à la même période l’an dernier, ce qui a encore amélioré les résultats.
L’exploitation de l’énergie éolienne en mer s’accélère et les résultats en 2022 sont attendus: l’exploitation à grande échelle de l’énergie éolienne en mer à la fin de 2021 devrait entraîner une croissance rapide des résultats en 2022. Selon les statistiques du réseau électrique Polaris et d’autres documents publics, en 2021, la compagnie a annoncé que la capacité installée d’énergie éolienne en mer pour réaliser la pleine capacité connectée au réseau atteindra 2,8gw, y compris Yangjiang sandpick phase III, IV et V (1gw), Jiangsu Rudong h6 , H10 (0,8gw), Jiangsu Dafeng H8 – 2 (0,3gw), Yangxi sandpick Project (0,3gw) et Yangjiang sandpick phase II (0,4gw). La plupart d’entre eux ont été mis en service et raccordés au réseau en novembre et décembre 2021. La rentabilité des projets d’énergie éolienne en mer est forte sous réserve de subventions, ce qui devrait améliorer encore les résultats de l’entreprise en 2022. À l’heure actuelle, la plupart des provinces côtières publient de nouveaux plans énergétiques au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal, dans lesquels Jiangsu a proposé que la capacité installée cible d’énergie éolienne en mer atteigne 14 GW d’ici 2025, Guangdong 18 GW, Shandong 10 GW d’énergie éolienne en mer et Zhejiang 9,96 GW d’énergie éolienne en mer soient ajoutés ou commencés au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal. Au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal, l’énergie éolienne en mer demeure une orientation importante du développement. En tant que chef de file de l’énergie éolienne en mer en Chine, l’entreprise devrait continuer de bénéficier de l’expansion de l’échelle de l’énergie éolienne en mer.
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que les revenus de la société de 2021 à 2023 seront respectivement de 15,54 milliards de RMB, 23,81 milliards de RMB et 28,26 milliards de RMB, avec un taux de croissance de 37,4%, 53,2% et 18,7%, et un bénéfice net de 5,67 milliards de RMB, 7,95 milliards de RMB et 9,51 milliards de RMB, avec un taux de croissance de 57,0%, 40,3% et 19,5%, avec une croissance soudaine; Maintenir la cote d’investissement de buy – a avec un prix cible de 6 mois de 8,5 yuans.
Conseils sur les risques: la politique n’a pas progressé comme prévu, le calendrier de mise en service du projet n’a pas été à la hauteur des attentes et la demande d’électricité n’a pas été à la hauteur des attentes.
