Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) ( Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) )
Questions:
Annonce de la compagnie: en janvier – février 2022, les tâches d’exploitation ont été réalisées de façon excessive, et la compagnie prévoit réaliser un chiffre d’affaires total d’environ 1,4 milliard de RMB, en hausse d’environ 120% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 465 millions de RMB, en hausse d’environ 130% par rapport à l’année précédente.
Point de vue de Guoxin Food & Drink: 1) la performance a commencé sans heurt, ouvrant le prélude à une croissance stable de la performance tout au long de l’année; La structure des produits est continuellement optimisée et la croissance des puits nationaux devrait se poursuivre; Suggestions d’investissement: Soyez optimiste quant à l’énergie potentielle de la marque inside Ginseng pour continuer à diriger la croissance élevée de l’entreprise. À l’heure actuelle, la force de la marque et la Force des canaux de l’entreprise continuent d’augmenter. La quantité nationale de la série inside Ginseng Liquor s’améliore progressivement, ce qui devrait stimuler la croissance soutenue et régulière de la performance de l’entreprise. On estime que le revenu d’exploitation de la société sera de 34,0 / 48,1 / 6,26 milliards de RMB en 2021 – 2023, que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 9,2 / 14,0 / 1,98 milliard de RMB, que le SPE dilué correspondant sera de 2,84 / 4,30 / 6,08 RMB et que le PE correspondant au cours actuel des actions sera de 57 / 37 / 26x, et que la cote d ‘« achat » sera maintenue.
Commentaires:
La performance a commencé sans heurt, marquant le début d’une croissance stable de la performance tout au long de l’année
Combiné à la rétroaction de la chaîne, l’entreprise a obtenu de bons résultats en matière de remboursement et de vente dynamique au cours de la période d’ouverture du Festival de printemps de 22 ans (la proportion prévue de remboursement est d’environ 40 à 50%), ce qui constitue une bonne base pour une forte augmentation des résultats. En ce qui concerne les sous – produits, l’élan de croissance de la participation interne aux alcooliques n’a pas diminué, et la rétroaction globale sur les ventes dynamiques a été bénigne. Nous prévoyons que le taux de croissance des revenus des alcooliques participants dans les mois de janvier à février sera presque doublé, et la structure globale des Produits restera stable. En ce qui concerne la Sous – région, la croissance interne de la province est stable et la croissance externe est élevée. D’une part, la croissance externe est due à la couverture de la zone vide et, d’autre part, à l’augmentation des dépenses du Festival de printemps sur l’ancien marché. On s’attend à ce que la part des revenus externes de la province augmente légèrement en janvier – février. Avant le festival de printemps, le prix d’approbation de la participation a diminué en raison de l’effet de l’expédition centralisée et de la fuite des marchandises. L’entreprise a réagi rapidement et a pris des mesures telles que la réduction, l’augmentation des prix et l’inspection stricte pour augmenter le prix. Le prix a augmenté pendant Le Festival de printemps. À l’heure actuelle, la stratégie de l’entreprise est toujours axée sur la stabilisation des prix, en mettant l’accent sur le contrôle du volume et des prix élevés en dehors de la saison, et le marché des prix devrait augmenter régulièrement à l’avenir.
La structure des produits continue d’être optimisée et la croissance des devises nationales devrait se poursuivre.
Au niveau du produit, l’énergie potentielle de la marque et du canal de référence interne continue d’augmenter, avec un potentiel de volume suffisant. Actuellement, le revenu de référence interne représente près de 30%, ce qui devrait encore augmenter tout au long de l’année; Les bonus d’expansion sous – haut de gamme de la série ivrogne devraient également poursuivre une croissance plus élevée, et les marges bénéficiaires pourraient également augmenter sous le contrôle de prix élevés. Au niveau régional, au cours des 22 dernières années, l’entreprise a continué d’adhérer à la stratégie de renforcement du marché de base, de création d’un marché des hautes terres et d’approfondissement de la nationalisation. La province s’est efforcée de promouvoir l’affaissement des canaux au niveau des comtés et des cantons, et a continué d’améliorer l’aménagement de l’attraction des investissements à l’extérieur de la province. En ce qui concerne la performance, le rythme des ventes de l’entreprise a été avancé au cours des 22 dernières années, et les résultats ultérieurs devraient diminuer progressivement et régulièrement. Nous nous attendons à ce que le taux de croissance des revenus au premier trimestre soit d’environ 80%. Tout au long de l’année, sur la base de l’amélioration continue du potentiel de la marque et du soutien de l’attraction des investissements et de la baisse des canaux, la performance de l’entreprise devrait encore maintenir une croissance rapide.
Conseils d’investissement: Soyez optimiste quant à la capacité potentielle de la marque de ginseng interne de continuer à diriger la croissance élevée de l’entreprise et de maintenir la cote d ‘« achat »
À l’heure actuelle, la force de la marque et de la chaîne de l’entreprise continue d’augmenter, la participation interne à la série nationale des alcooliques s’améliore progressivement, ce qui devrait stimuler la croissance soutenue et régulière de la performance de l’entreprise. On estime que le revenu d’exploitation de la société sera de 34,0 / 48,1 / 6,26 milliards de RMB en 2021 – 2023, que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 9,2 / 14,0 / 1,98 milliard de RMB, que le SPE dilué correspondant sera de 2,84 / 4,30 / 6,08 RMB et que le PE correspondant au cours actuel des actions sera de 57 / 37 / 26x, et que la cote d ‘« achat » sera maintenue.
Conseils sur les risques
Le risque de fluctuation macroéconomique, le risque de récurrence à grande échelle de l’épidémie et le risque que la demande d’alcool haut de gamme ne soit pas aussi élevée que prévu.
